A onda de poder computacional da IA está a passar por uma transformação estrutural fundamental. Os investidores estão a mudar o foco de "quem constrói a infraestrutura" para "quem está a implementar IA". Com base nos resultados financeiros do segundo trimestre de 2026, cinco ações representativas relacionadas com IA — NVIDIA, Broadcom, Marvell Technology, Dell Technologies e Hewlett Packard Enterprise — participam nesta mudança histórica com papéis distintos e trajetórias de crescimento diferenciadas. Os seus dados de desempenho refletem não só os resultados dos respetivos negócios, mas também funcionam como um espelho para o fluxo global de investimento em infraestrutura de IA.
Comparação dos dados financeiros das cinco principais ações relacionadas com IA em 2026
NVIDIA: O Crescimento Tem Limites, mas o Mercado Exige Expectativas Mais Elevadas
Como líder indiscutível em poder computacional de IA, a NVIDIA apresentou resultados sólidos no primeiro trimestre do exercício de 2026: o volume de negócios atingiu 44,1 mil milhões $, um aumento de 69 % face ao período homólogo, superando as expectativas dos analistas de 43,29 mil milhões $. O segmento de data center mantém-se como o principal pilar, contribuindo com 39,1 mil milhões $ em receitas — um aumento de 73 % em relação ao ano anterior. Destaca-se a rápida penetração dos chips com arquitetura Blackwell, que representam já 70 % das receitas de data center, muito acima das previsões. A transição acelerada da série H para a série B surpreendeu o setor.
No entanto, o forte desempenho não se traduziu numa subida correspondente do preço das ações — após a divulgação dos resultados, o título da NVIDIA caiu cerca de 1 % nas negociações pós-fecho. O problema não reside no crescimento da NVIDIA, mas sim na ligeira diferença entre a sua taxa de crescimento e as "expectativas perfeitas" de Wall Street, amplificadas pelo mercado. O crescimento das receitas abrandou de 78 % no trimestre anterior para 69 %, o que gerou atenção significativa. Além disso, a procura pelos chips H20 na China diminuiu devido aos controlos de exportação, resultando numa imparidade de ativos de 5,5 mil milhões $. Esta variável permanece incerta para o futuro.
A NVIDIA está a expandir o seu posicionamento. O supercomputador de IA Blackwell MVL72 já está em produção, e o CPU Vera abre novos mercados de serviço. Contudo, à medida que as ações de crescimento são reavaliadas pela sua taxa de expansão, a NVIDIA terá de demonstrar não só desempenho superior no próximo trimestre, mas também uma trajetória de crescimento clara para os próximos dois a três anos. Do ponto de vista da avaliação, com uma capitalização bolsista atual de cerca de 2,7 biliões $, a NVIDIA terá de provar continuamente que consegue captar quota de mercado em todas as camadas de investimento em infraestrutura de IA — desde GPUs a redes e CPUs.
Broadcom: Fortalecimento do Fosso dos Chips Personalizados, mas o Mercado Exige "Perfeição"
Se a NVIDIA representa a via dos GPUs de uso geral, a Broadcom personifica uma abordagem diferenciada nos chips de IA — ASICs personalizados (circuitos integrados de aplicação específica). Os resultados do segundo trimestre do exercício de 2026 evidenciam o poder explosivo desta estratégia: o volume de negócios total atingiu 22,19 mil milhões $, um aumento de 48 % face ao ano anterior e um novo recorde; as receitas de semicondutores de IA chegaram a 10,8 mil milhões $, crescendo 143 % em relação ao período homólogo.
Ainda mais relevante é a visibilidade da base de clientes. O CEO Hock Tan confirmou que a Broadcom conta com seis clientes principais de chips personalizados, incluindo Google, Meta, Anthropic e OpenAI — gigantes tecnológicos com os investimentos mais agressivos em infraestrutura de IA a nível global. Estas relações não são de curto prazo; são parcerias profundas e exclusivas, com cada ciclo de desenvolvimento de XPU a durar entre 18 e 24 meses e custos de mudança extremamente elevados.
Apesar disso, o preço das ações da Broadcom caiu mais de 13 % após a divulgação dos resultados. O mercado reagiu negativamente devido a dois pequenos desvios: o volume de negócios total de 22,19 mil milhões $ ficou ligeiramente abaixo da expectativa de Wall Street de 22,27 mil milhões $, e as receitas de software de infraestrutura de 7,18 mil milhões $ não atingiram a previsão de 7,32 mil milhões $. Além disso, Hock Tan não aumentou a meta de receitas de semicondutores de IA para o ano acima dos 100 mil milhões $, embora as instituições de investimento já tivessem considerado um aumento. O mercado está agora a avaliar os fornecedores de chips personalizados com o mesmo rigor aplicado à NVIDIA — até pequenas falhas provocam reavaliações rápidas.
Marvell Technology: Pressão de Avaliação Após Crescimento de Baixa Base e Visibilidade de Encomendas a Longo Prazo
A Marvell é a menor das cinco empresas, mas a sua história de crescimento é a mais resiliente. As receitas do exercício de 2026 atingiram 8 195 milhões $, um aumento de 42 % face ao período homólogo, com o segmento de data center a representar 75 %. A empresa elevou a orientação de receitas para o exercício de 2027 para quase 11 500 milhões $, mais 500 milhões $ face às previsões anteriores — cerca de 40 % de crescimento anual.
Jensen Huang apelidou publicamente a Marvell de "próxima empresa de bilião de dólares" na Computex de Taipé, impulsionando uma subida de mais de 32 % das ações num só dia, no início de junho de 2026. Desde o início do ano, os ganhos aproximaram-se dos 239 %. Contudo, o título registou uma correção de 15 % num só dia, em meio a fortes oscilações. As disputas de avaliação são especialmente intensas nesta fase, com o atual P/E da Marvell a superar 70 vezes e as avaliações dos pares a serem reanalisadas.
A Marvell e a Broadcom têm uma forte sobreposição de negócios, ambas focadas em fornecer serviços de design ASIC e soluções de interconexão ótica para fornecedores de cloud em larga escala. A diferença reside na maior escala e estabilidade de fluxos de caixa da Broadcom, enquanto a Marvell oferece maior flexibilidade de crescimento, com o segmento de IA ainda em expansão. A reavaliação da Marvell no espaço ASIC depende de AWS e Google continuarem a aumentar as orientações de investimento em capital nos próximos relatórios de resultados — um indicador-chave para a manutenção da elevada procura de inferência de IA.
Dell Technologies: O Maior Beneficiário Cíclico da Infraestrutura de Servidores de IA
A Dell é a que mais cresce entre as cinco, com resultados financeiros recentes notáveis. No trimestre terminado a 1 de maio, as receitas atingiram 43,84 mil milhões $, um aumento de 88 % face ao período homólogo — o maior crescimento trimestral desde o regresso da empresa ao mercado público. O lucro ajustado por ação foi de 4,86 $, muito acima da estimativa consensual de 2,94 $.
O negócio de servidores de IA é o principal motor de crescimento: as receitas trimestrais dispararam para 16,1 mil milhões $, um aumento de 757 % face ao ano anterior. As previsões anuais para receitas de servidores otimizados para IA foram revistas de 50 mil milhões $ para 60 mil milhões $. Após a divulgação dos resultados, as ações da Dell subiram quase 33 %, impulsionando simultaneamente a valorização da HPE, Super Micro e outros fabricantes de servidores.
O crescimento da Dell é impulsionado pela transição da implementação de IA nas empresas a nível global da "fase piloto" para a "implementação em escala". O vice-presidente e COO Jeff Clarke referiu na conferência de resultados que as entregas de servidores tradicionais também registaram crescimento significativo, dado que empresas de semicondutores e gigantes tecnológicos recorrem a servidores para suportar cargas de inferência e agentes internos. O backlog de encomendas da Dell aumentou para 51,3 mil milhões $, comprovando a sustentabilidade do investimento em infraestrutura, em vez de um pico pontual.
Um constrangimento a considerar é a estrutura da margem bruta. A crescente proporção de servidores de IA com margens reduzidas empurrou a margem bruta para 17,7 %. À medida que o investimento em infraestrutura de IA continua a expandir-se, a lógica principal da Dell é o aumento da quota de mercado e da escala de receitas, mas a pressão sobre a estrutura de custos permanece um constrangimento inevitável na tese de avaliação.
HPE: Validadora Antecipada dos Ciclos de Aquisição de Infraestrutura de IA Empresarial
O mais recente relatório de resultados da HPE fornece o sinal mais claro de que a aquisição de IA pelas empresas entrou na fase de implementação em escala. As receitas do segundo trimestre do exercício de 2026 aumentaram 40 % face ao ano anterior, para 10,7 mil milhões $, superando o consenso de 9,79 mil milhões $. O lucro ajustado por ação foi de 0,79 $, quase 50 % acima tanto do intervalo de orientação da própria empresa como das expectativas do mercado.
A maior informação relevante resulta da estrutura do backlog de encomendas de IA: a HPE garantiu 1,8 mil milhões $ em novas encomendas de sistemas de IA, elevando o total de encomendas de sistemas de IA para 16,4 mil milhões $ e o backlog geral para um recorde de 5,9 mil milhões $. A empresa também aumentou as previsões de crescimento anual de receitas de 17 %–22 % para 29 %–33 %. O CEO Antonio Neri afirmou que o desempenho da empresa superou o plano financeiro de longo prazo em dois anos completos.
A integração da Juniper é uma variável recente fundamental para a HPE. A aquisição de 14 mil milhões $ transformou a HPE de fabricante de hardware orientado para servidores em fornecedor de infraestrutura integrada com um motor de lucro em redes. As receitas de redes atingiram cerca de 2,7 mil milhões $, um aumento de 152 % face ao ano anterior, com uma margem operacional de 23,7 % — quase o dobro da margem operacional global da empresa. Com a integração da Juniper, a HPE está agora posicionada para competir com a Cisco no espaço de redes nativas de IA, respondendo aos estrangulamentos de rede à medida que o tamanho dos clusters de IA aumenta.
Gate Real Stock Trading: Um Canal Conveniente para Alocação de Ações Relacionadas com IA
Para os investidores, analisar dados de ações relacionadas com IA é fundamental, mas participar na negociação de forma eficiente e económica é a chave para a execução. A Gate disponibiliza agora negociação real de ações, permitindo aos utilizadores negociar mais de 10 000 ações e ETFs de cinco grandes bolsas, incluindo NYSE e NASDAQ, diretamente com USDT.
Ao contrário dos produtos tradicionais CFD ou de contratos, a negociação de ações na Gate envolve ativos reais. As operações e liquidação são realizadas através do broker parceiro Alpaca, pelo que comprar significa deter propriedade real das ações e receber dividendos e direitos de acionista. Não existem taxas de financiamento nem custos de manutenção overnight. Para investidores que procuram alocar ações de IA a longo prazo, isto elimina os custos de rolagem ou swap associados aos produtos de contratos. Pode trocar USDT por ativos de ações norte-americanas na mesma conta cripto, reduzindo as barreiras operacionais de abertura de contas de valores mobiliários tradicionais e transferência de fundos entre mercados. A funcionalidade de negociação de frações de ações, a partir de apenas 0,01 ações, permite aos investidores beneficiar do crescimento de títulos de elevado preço como a NVIDIA sem necessidade de adquirir ações inteiras.
Conclusão
A negociação de ações relacionadas com IA atualmente é moldada por duas forças interligadas: em primeiro lugar, o crescimento fundamental impulsionado pelos produtos e estratégias tecnológicas de cada empresa; em segundo lugar, a avaliação coletiva dos investidores sobre a visibilidade a longo prazo do investimento em infraestrutura de IA. O investimento em infraestrutura de IA permanece numa fase relativamente inicial, prevendo-se que biliões de dólares fluam para este setor nos próximos anos — mesmo tendo este ciclo de investimento cerca de dois anos e meio, tanto a adoção de IA por consumidores como por empresas continua a acelerar, especialmente à medida que a procura de inferência cresce com modelos cada vez maiores e mais complexos.
Prevê-se que o investimento em servidores cresça 36,9 % em 2026, e os limites do crescimento das ações relacionadas com IA continuam a expandir-se. A lógica de avaliação do mercado está a evoluir: os investidores estão a passar dos temas gerais de IA para uma fase de seleção refinada entre vencedores e perdedores. Importa salientar que investir em ações relacionadas com IA implica elevada concentração sectorial, rápida iteração tecnológica e riscos ligados a políticas e controlos de exportação. O desempenho passado não indica diretamente retornos futuros. Este artigo fornece apenas análise objetiva do setor e dos dados, não constituindo qualquer aconselhamento de negociação. Os investidores devem tomar decisões independentes com base na sua própria tolerância ao risco.
Tanto os ativos cripto como a negociação de ações envolvem riscos de volatilidade de mercado. Os serviços de negociação de ações da Gate são liquidados através de brokers parceiros, e os ativos dos utilizadores estão protegidos pelo enquadramento regulatório relevante. Consulte os anúncios oficiais para regras específicas de negociação e tabelas de comissões.
