Ринки прогнозування дозволяють користувачам здійснювати торгівлю на основі результатів майбутніх подій. Учасники виражають свою суб’єктивну оцінку ймовірності події шляхом купівлі або продажу бінарних часток, а остаточний розрахунок здійснюється відповідно до фактичного результату в реальному світі.
У 2026 році сектор ринків прогнозування пережив стрімке зростання. Щомісячний обсяг торгів у січні 2026 року перевищив 21 млрд доларів, що означає понад 170-кратне збільшення порівняно з аналогічним періодом 2025 року. У травні щомісячний обсяг торгів досяг 29,4 млрд доларів, а за перший тиждень червня додалося ще 6 млрд доларів. Для порівняння, лише 12 місяців тому щомісячний обсяг становив лише 1,2 млрд доларів. Інвестиційний банк Bernstein оцінює, що загальний обсяг транзакцій у 2026 році досягне 240 млрд доларів.
У міру стрімкого розширення ринку розуміння операційної логіки «розрахунку» — ключового процесу — стало необхідним для кожного, хто прагне впевнено брати участь у торгівлі прогнозами.
Суть розрахунку: від оцінки ймовірності до реалізації вартості
Механізм розрахунку у ринках прогнозування ґрунтується на принципі «розподіл коштів після визначення результату події».
Під час торгівлі ціна контрактної частки на кожному ринку прогнозування завжди знаходиться в межах від 0 до 1 долара. Цей діапазон цін прямо відображає колективну оцінку ймовірності події на ринку. Наприклад, якщо контракт YES торгується за 0,70 долара, ринок оцінює ймовірність настання події як 70%.
Після того як результат стає відомим, ринок переходить до фази розрахунку. Якщо подія відбулася, контракти YES розраховуються за ціною 1 долар, а контракти NO стають безвартісними. Якщо подія не відбулася, результат є протилежним. Переможні частки можна обміняти на стейблкоїни за співвідношенням 1:1, а програшні частки не мають вартості.
Основна логіка цього механізму полягає в наступному: ціни відображають ймовірності, розрахунок реалізує оцінки.
Умови запуску розрахунку: хто визначає результат?
Головна технічна проблема розрахунку на ринках прогнозування полягає в тому, що смартконтракти не можуть напряму отримувати дані з позаланцюгових джерел. Це обмеження відоме як «Oracle Problem» («проблема оракула»).
Оракули виступають критичним містком між інформацією реального світу та системами на блокчейні. Вони збирають результати з кількох незалежних джерел даних, перевіряють їхню достовірність, а потім агрегують і завантажують перевірені дані у блокчейн, активуючи автоматичну логіку розрахунку смартконтракту.
Зазвичай остаточний результат на ринку визначається даними, введеними оракулом. Після перевірки та завантаження даних смартконтракт автоматично розподіляє прибутки або здійснює розрахунок збитків для всіх учасників відповідно до результату.
Розглянемо приклад ринку прогнозування виборів у США: після оголошення результатів виборів оракул отримує дані з авторитетних джерел, таких як CNN і Associated Press, агрегує та перевіряє їх, а потім передає у блокчейн. Смартконтракт негайно виконує розрахунок. Весь процес базується на принципах перевірюваності та незмінності.
Після інтеграції Polymarket на Gate користувачі можуть отримати доступ до ринків прогнозування напряму через свої існуючі акаунти та брати участь, використовуючи спотовий баланс USDT. Після завершення ринку прогнозування прибуток миттєво конвертується у стейблкоїни за співвідношенням 1:1 та зараховується безпосередньо на спотовий рахунок користувача. Цей автоматизований процес розрахунку не потребує періоду очікування чи складних ручних дій.
Математичні принципи розрахунку цін
Ціноутворення контрактів на ринках прогнозування базується на простій, але строгій математичній основі. Ціна кожного контракту завжди знаходиться у межах від 0 до 1 долара, прямо відображаючи колективну оцінку ймовірності на ринку.
У бінарних ринках ціну частки YES можна розглядати як p, а ціну частки NO теоретично як 1-p. Загальна ціна обох коливається навколо 1 долара. Різниця між ними відображає комісії, спреди та стан ліквідності.
Коли ціни часток змінюються між 0 та 1 доларом, їх значення можна приблизно інтерпретувати так:
- 0,01 долара ≈ Надзвичайно низька ймовірність
- 0,50 долара ≈ Рівні шанси
- 0,99 долара ≈ Майже впевненість
Якщо більше користувачів очікують настання певного результату, вони купують частки YES за вищою ціною, підвищуючи ціну YES та знижуючи ціну NO. Остаточні ціни постійно оновлюються під впливом інформації, настроїв та ліквідності.
Оскільки користувачі можуть купувати або продавати частки у будь-який момент до розрахунку, цінові криві на ринках прогнозування не лише фіксують кінцеві ймовірності, а й відображають реакції на новини, публікації даних та зміни громадської думки у реальному часі.
Вирішення спорів: коли результати оскаржуються
Через складність реальних подій нечіткі правила іноді призводять до спорів щодо розрахунку.
Polymarket, наприклад, впровадив комплексний процес арбітражу для забезпечення справедливості розрахунку. Цей процес включає такі ключові етапи:
Пропозиція результату: Коли умови для розрахунку виконані, будь-хто може подати запропонований результат. Для цього потрібно внести депозит у розмірі 750 USDC як заставу.
Вікно для оскарження: Після подання існує 2-годинний період для оскарження. Якщо результат не оскаржується, система автоматично здійснює розрахунок. Якщо подається оскарження, оскаржувач також повинен внести 750 USDC.
Період обговорення: Якщо виникає спір, обидві сторони подають аргументи на визначеній платформі, включаючи тлумачення правил, новинні повідомлення та офіційні заяви.
Фаза голосування: Тримачі токенів голосують у два етапи: закрите голосування та відкрите голосування.
Порог розрахунку: У голосуванні має взяти участь щонайменше 5 млн токенів, а переможна сторона повинна набрати понад 65% голосів — не просто більшість.
Цей багатоступеневий процес спрямований на баланс ефективності та справедливості, запобігаючи маніпуляціям результатами невеликою групою учасників через економічні засоби.
Ризики та виклики розрахунку
Попри зростаючу складність механізмів розрахунку на ринках прогнозування, існують декілька факторів ризику:
Ризик єдиного оракула: Довіра до ринку частково залежить від оракула. Якщо оракул неправильно або неоднозначно визначає результат, навіть за очевидних фактів, одні учасники отримують прибуток, а інші — збитки. Платформи значною мірою покладаються на оракули, але механізми зниження ризиків потребують постійного вдосконалення.
Ризик нечітких правил: Чим менш конкретно визначено подію, тим вищий системний ризик. Ринки прогнозування на блокчейні природно віддають перевагу подіям, які можна перевірити, кількісно оцінити та підтвердити незалежними сторонами. Формулювання на кшталт «чи буде політика успішною» можуть мати значення у реальності, але майже неможливі для розрахунку на блокчейні.
Ризики управління при вирішенні спорів: Якщо вирішення спорів залежить від голосування тримачів токенів, право голосу прив’язане до кількості токенів, що теоретично дозволяє великим власникам впливати на результати.
Затримки та невизначеність розрахунку: Запуск процесу вирішення спору може значно збільшити час розрахунку. Від подання пропозиції до остаточного рішення процес може включати етапи оскарження, обговорення та голосування, під час яких кошти блокуються та недоступні.
Підсумок
Механізми розрахунку на ринках прогнозування складаються з трьох основних елементів: міст даних оракула та їх перевірка для забезпечення достовірності результату; логіка ціноутворення, яка відображає ймовірності на ринку через ціни контрактів; та механізми вирішення спорів, що гарантують справедливість через багатоступеневі процеси.
У стандартному розрахунку оракули отримують та перевіряють результати подій з кількох незалежних джерел даних, активуючи смартконтракти для автоматичного розподілу коштів. Якщо виникають спори, система вирішує їх через етапи пропозиції, оскарження, обговорення та голосування.
Для учасників розуміння механізмів розрахунку — це не лише знання «як повертаються ваші кошти», а й формування системного розуміння правил ринку: як визначаються події, як перевіряються результати та як вирішуються спори. Лише повністю усвідомивши ці основні принципи, ви зможете приймати обґрунтовані рішення, а не покладатися на інтуїцію чи емоції.
Часті запитання (FAQ)
Q1: Як часто здійснюється розрахунок на ринках прогнозування?
Кожен ринок прогнозування встановлює час розрахунку та правила при створенні. Після підтвердження результату події оракулом або офіційним джерелом даних розрахунок запускається автоматично. Час розрахунку може суттєво відрізнятися — від кількох годин (наприклад, для спортивних подій) до кількох тижнів або місяців (наприклад, для політичних виборів).
Q2: Як швидко кошти зараховуються після розрахунку?
При автоматизованому розрахунку після підтвердження результату події та його завантаження у блокчейн смартконтракт негайно виконує розрахунок. На ринках прогнозування Gate прибуток миттєво конвертується у стейблкоїни за співвідношенням 1:1 та зараховується безпосередньо на спотовий рахунок користувача, без періоду очікування.
Q3: Що робити, якщо я не погоджуюся з результатом розрахунку?
Якщо ви не погоджуєтеся з результатом розрахунку, можете ініціювати спір під час вікна для оскарження, зазвичай шляхом внесення певної суми застави (наприклад, 750 USDC). Спір переходить у етапи обговорення та голосування, а остаточне рішення приймають тримачі токенів. Конкретні процедури вирішення спорів та часові рамки залежать від платформи.
Q4: Чому ціни часток YES і NO завжди майже дорівнюють 1 долару у сумі?
У єдиному ринку з комплементарними результатами та однаковими умовами розрахунку купівля часток YES плюс NO еквівалентна позиції, яка на момент розрахунку буде коштувати 1 долар. Тому їхня сукупна ціна завжди коливається навколо 1 долара. Невеликі відхилення відображають комісії, спреди та ліквідність.
Q5: Що буде, якщо оракул помилиться?
Помилки оракула є одним із головних ризиків для ринків прогнозування. Більшість зрілих платформ мають вбудовані механізми вирішення спорів. Якщо учасники вважають, що результат, поданий оракулом, є неправильним, вони можуть розпочати процес вирішення спору. Остаточний результат визначається шляхом голосування спільноти або децентралізованих механізмів валідації.
