La FCA del Reino Unido propone un límite del 10% para la tenencia de ETN de criptomonedas en fondos minoristas, iniciando una consulta de 5 semanas

Según lo citado por CoinTelegraph el 9 de junio, la Comisión de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) propuso en un documento de consulta trimestral permitir que algunos fondos de inversión autorizados —incluidos fondos de planes de inversión colectiva en valores negociables (UCITS) y algunos fondos no UCITS— mantengan hasta un 10% en notas negociadas en bolsa de cripto (ETN). La consulta pública durará 5 semanas y su fecha límite es el 13 de julio.

Confirmación de los términos de la propuesta de la FCA: alcance, mecanismos de exclusión y contexto de políticas

De acuerdo con el contenido de confirmación del documento de consulta de la FCA: los destinatarios son fondos UCITS y algunos fondos no UCITS; el límite del 10% aplica a las posiciones en ETN cripto y no a los planes de inversión con inversores calificados (QIS) sin limitación, que pueden invertir en “activos más especulativos” y no tienen tope de posiciones, pero estos fondos no pueden comercializarse ni venderse a inversores minoristas.

La FCA también plantea si los fondos que tienen como núcleo la tenencia de “activos a largo plazo” (como bienes raíces) y parte de otros fondos minoristas deberían excluirse del alcance de la tenencia de ETN cripto, y esto también se incluye en el alcance de la consulta, debido a que la FCA considera que las criptomonedas podrían no ser compatibles con los objetivos de inversión de esos fondos.

Esta propuesta busca unificar la ruta regulatoria para que el público obtenga inversiones cripto en el Reino Unido. La FCA ya había levantado en agosto de 2025 la prohibición de que inversores minoristas negocien directamente ETN cripto, y esta propuesta busca alinear las reglas del canal de los fondos minoristas con las reglas del trading directo.

Antecedentes más amplios de la regulación cripto en el Reino Unido

De acuerdo con reportes públicos, la FCA del Reino Unido y el Banco de Inglaterra (Bank of England) actualmente están realizando consultas sobre varios temas regulatorios de cripto: reglas propuestas para la emisión de stablecoins, la custodia de cripto y el staking. El Banco de Inglaterra anunció el mes pasado que estaba reevaluando parte de su marco propuesto de stablecoins, luego de que las empresas de criptomonedas advirtieran que los límites de tenencia y los requisitos de reservas podrían obstaculizar la adopción de stablecoins.

La FCA estableció nuevas reglas para fondos tokenizados en abril de 2026 y recabó comentarios sobre directrices para la emisión de stablecoins, el comercio de criptomonedas, la custodia y el staking.

Preguntas frecuentes

El límite del 10% de la FCA es para el ecosistema cripto en general o solo para ETN cripto?

Según el documento de consulta de la FCA, el límite del 10% propuesto está dirigido explícitamente a las “notas negociadas en bolsa de criptomonedas (ETN)”, en lugar de ser una limitación para la categoría de exposición a cripto en general. En esta propuesta, la FCA no plantea reglas específicas de asignación en fondos minoristas para otras formas de exposición cripto (como la tenencia directa de criptomonedas).

Si un fondo UCITS quiere mantener ETN cripto, ¿qué condiciones específicas debe cumplir?

De acuerdo con la propuesta de la FCA, las condiciones principales incluyen: la inversión debe ajustarse a los objetivos de inversión y el perfil de riesgo que el fondo ya haya divulgado; las posiciones no deben exceder el 10% del total de los activos; la postura de la FCA sobre “inversiones importantes” en criptomonedas no es favorable, y el 10% se califica como una “restricción conservadora”. Los detalles específicos de aplicabilidad todavía deben esperar a que se definan las reglas finales después de que concluya el periodo de consulta.

Después de que termine la consulta de 5 semanas, ¿cuáles serán los siguientes pasos de la FCA?

La fecha límite de la consulta pública de la FCA es el 13 de julio de 2026. Tras concluir el periodo de consulta, la FCA revisará las opiniones recibidas y definirá las reglas finales. La FCA no publicó en este documento de consulta el calendario estimado de entrada en vigor de las reglas finales.