Contrairement aux brokers traditionnels, aux wallets ou aux produits de carte fonctionnant de façon indépendante, Based vise à réunir les « actifs négociables » et le « pouvoir d’achat disponible » dans un cadre de solde unique, réduisant ainsi les frictions entre les rendements on-chain et les dépenses dans le monde réel. Pour le secteur, ce modèle consolide les revenus des builders (comme le builder code Hyperliquid), l’interchange de paiement, le FX transfrontalier et les frais de trading dans une structure de revenus évolutive, proche d’un hybride « plateforme de trading + néobanque ».
Hyperliquid propose un Central Limit Order Book (CLOB) on-chain performant et un framework d’expansion de marché composable (à l’exemple de l’écosystème de marchés perpétuels déployés par les builders via HIP-3). En tant qu’application de référence, Based traduit la liquidité on-chain, les paramètres de contrôle du risque et les avantages de règlement en une expérience app tout-en-un accessible au plus grand nombre. Parallèlement, $BASED sert de mécanisme d’alignement à long terme, redistribuant les dividendes de croissance aux utilisateurs actifs et aux participants de l’écosystème.
Qu’est-ce que Based (BASED) ? Contexte et développement du projet
Based (également appelé Based ou BasedApp) est une super app financière on-chain conçue pour les utilisateurs du monde entier, avec pour devise « Trader tout, dépenser partout ». Elle permet le trading multi-marchés, la gestion de capital et la dépense via Visa, le tout dans un système de compte unique. Selon son litepaper officiel (2026), les indicateurs clés sont : plus de 100 000 utilisateurs actifs, environ 20 millions $ d’ARR, plus de 4,1 milliards $ de volume de trading cumulé et plus de 15 millions $ de revenus générés sur l’ensemble des produits au cours des neuf derniers mois (données actualisées régulièrement selon les communications officielles). Côté financement, Based a levé 11,5 millions $ en Série A menée par Pantera en février 2026 pour accélérer le développement de l’infrastructure financière on-chain et la croissance de l’écosystème.
$BASED est le token d’utilité natif de l’écosystème, avec une offre totale fixe d’1 milliard et un modèle d’incitation « avantage utilisateur », l’émission et la budgétisation de l’écosystème étant gérées par la Based Foundation. À noter : Based, en tant que produit et canal de distribution, est distinct du protocole Hyperliquid ; cependant, Hyperliquid constitue la couche d’exécution et d’accès au marché centrale.
Tokenomics de BASED et incitations de l’écosystème
L’objectif principal de BASED est d’unifier la croissance de la plateforme, la fidélisation des utilisateurs et l’expansion de l’écosystème builder dans un cercle vertueux d’incitations : plus de traders génèrent plus de revenus, ce qui permet de financer le Cashback carte, les crédits IA, les récompenses plateforme et les ressources Launchpool. Une distribution renforcée attire davantage de projets à se lancer sur Based, et lorsque des projets utilisent BASED comme token d’utilité, cela crée une demande durable pour le token.
L’allocation du token est fixée à 1 milliard, répartie comme suit : environ 36 % pour la distribution Genesis (avec des tableaux détaillés et des calendriers de vesting pour la communauté, les partenaires et les participants aux Seasons), environ 23,64 % pour l’écosystème et les récompenses (gérés par la Foundation), environ 20,36 % pour les investisseurs et environ 20 % pour les contributeurs principaux — généralement avec période de blocage et vesting linéaire pour limiter la pression de vente à court terme et aligner les intérêts à long terme. Les modalités finales relèvent de la Based Foundation et des contrats ou disclosures officiels.
Les avantages d’utilité incluent la réduction des frais de trading et de marché de prédiction, jusqu’à 8 % de Cashback $BASED sur les cartes Visa (selon le niveau), des plafonds de carte plus élevés, une friction réduite sur les dépôts/retraits, une éligibilité future au Launchpool/airdrop et des plafonds de dépenses pour l’Agent IA. Pour les utilisateurs, il est essentiel de considérer ces droits comme des « avantages d’usage produit et de couverture du risque » — et non comme des rendements garantis.
« Trader tout » s’appuie sur une passerelle unifiée : intégration du spot crypto et des perpétuels, des indices, des métaux précieux, de l’énergie et plus encore dans une interface unique, réduisant la charge cognitive liée à la gestion de plusieurs brokers et wallets.
« Dépenser partout » vise à éliminer le besoin de « retirer avant de dépenser » : les utilisateurs peuvent utiliser leur solde Based pour payer chez tout marchand du réseau Visa, créant un pont fluide entre les actifs on-chain et le pouvoir d’achat réel.
Quelle relation entre Based et Hyperliquid ?
Hyperliquid est une infrastructure de trading décentralisée spécialisée dans les perpétuels on-chain et la performance du carnet d’ordres. Based est une couche applicative de grande ampleur construite sur Hyperliquid, qui participe aux flux de trading et génère des revenus récurrents via le builder code et des mécanismes associés.
L’équipe Based contribue également à des produits de type builder dans l’écosystème HIP-3, illustrant la synergie « équipe produit + framework d’expansion du protocole » : Hyperliquid fournit une couche de marché déployable et composable, tandis que Based stimule la croissance utilisateur, la notoriété, l’intégration de paiements conformes et la transformation produit.
Fonctionnement des écosystèmes trading, marché de prédiction et carte Visa de Based
Trading : les utilisateurs placent des ordres sur Based, avec un matching et un moteur de risque alimentés par l’infrastructure on-chain d’Hyperliquid. Based apporte une valeur ajoutée via la gestion de compte, les alertes de risque, l’expérience cross-device et des avantages sur les frais.
Marchés de prédiction : la documentation officielle met en avant l’intégration ou l’agrégation de marchés de prédiction majeurs (ex. : Polymarket), permettant le « trading événementiel » dans un environnement app unifié.
Carte Visa : Based Visa Platinum est acceptée dans le monde entier, convertissant les profits de trading et soldes crypto en paiements fiat au point de vente, avec du Cashback $BASED et d’autres récompenses. Les produits carte impliquent également des banques émettrices, KYC, disponibilité régionale et structures de frais — il convient de consulter la page d’application et les conditions pour plus de détails.
Agent IA de Based et vision Web 4.0
La stratégie IA de Based comprend deux axes : d’une part, « assister le trading » grâce à un routage intelligent, la surveillance du risque et des stratégies automatisées ; d’autre part, une vision ambitieuse dans laquelle « des agents détiennent des wallets et opèrent aux côtés des humains », rendue possible par des concepts comme x402 pour les paiements et règlements machine — permettant aux agents d’acheter des services, de payer des frais et de trader de façon autonome. Le litepaper décrit le « Web 4.0 » comme offrant aux Agents IA domaines, hébergement, paiements, identité et services financiers, leur permettant de générer des flux de trésorerie récurrents comme de véritables acteurs économiques de long terme.
Pour les évaluateurs, les enjeux clés ne sont pas les slogans, mais la confidentialité et le contrôle de l’inférence (avec un support officiel pour l’inférence privée), des limites d’autorisation on-chain claires, et la manière dont la conception produit atténue les risques sur les fonds agents.
Face aux brokers internet classiques, Based se distingue par sa composabilité on-chain, le trading 24/7 et le support natif des actifs crypto. Comparé aux simples « front ends DEX », Based intègre de façon unique les réseaux de paiement, les systèmes de croissance utilisateur et les modèles de revenus builder, offrant ainsi une véritable expérience de super app.
Par rapport aux autres Perp DEX, l’avantage principal d’Hyperliquid réside dans son CLOB on-chain et ses performances ; Based se différencie en proposant non seulement du trading, mais aussi la dépense intégrée et la découverte de projets (Launchpool) dans un moteur de croissance unifié, avec $BASED au cœur du système de droits.
Principaux risques à considérer lors d’un investissement dans BASED
- Risque de prix et de liquidité : les actifs crypto sont très volatils ; les calendriers de déblocage, le sentiment du marché et la liquidité macro peuvent accentuer les variations.
- Risque réglementaire et de conformité : les cartes, dépôts/retraits, marchés de prédiction et certains actifs peuvent être soumis à des restrictions régionales.
- Risque smart contract et d’intégration : les intégrations inter-apps, cross-chain et de protocoles tiers créent des surfaces d’attaque et des risques de paramètres.
- Risque d’exécution narrative : la portée et l’impact revenu de l’Agent IA, du Web 4.0 et du Launchpool nécessiteront du temps pour être validés.
- Risque informationnel : il est essentiel de consulter la Based Foundation, le litepaper officiel, les audits de contrat et les disclosures. Méfiez-vous des résumés de seconde main et des exagérations marketing.
Perspectives et potentiel de marché de l’écosystème Based
La feuille de route « What’s Next » vise à évoluer de l’app vers l’écosystème : permettre une distribution de traders à forte valeur pour les builders, protocoles et agents ; développer le Launchpool après le TGE ; et faire de Based IA un pilier produit de long terme. Le potentiel de marché doit être évalué à partir d’indicateurs vérifiables (utilisateurs, volume de trading, mix de revenus, rétention, ARPU) — et non seulement sur la base des multiples de capitalisation boursière des brokers traditionnels, qui servent de repères approximatifs, non de conclusions de valorisation.
Résumé
Based s’appuie sur l’infrastructure on-chain performante d’Hyperliquid, le réseau de paiement Visa et la dynamique Agent IA pour créer une super app réunissant trading, dépense et distribution. $BASED en est le hub central d’utilité et d’alignement des incitations. Pour les lecteurs, il est essentiel d’évaluer d’abord si le produit répond à une friction réelle, ensuite si le déblocage du token et les droits correspondent à votre profil de risque, puis seulement d’examiner le « potentiel » ou l’« upside ».
FAQ
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Q1 : Based est-il l’équipe officielle d’Hyperliquid ?
Non. Based est une application construite sur l’écosystème Hyperliquid ; la relation est de protocole à application, avec une collaboration approfondie sur l’infrastructure de trading et les frameworks d’expansion de marché.
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Q2 : $BASED est-il un security ?
Cela dépend de la juridiction et des modalités de vente ; il n’existe pas de réponse universelle. Consultez toujours la législation locale et les disclosures de conformité officiels.
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Q3 : Comment consulter le calendrier TGE/déblocage ?
Consultez la Based Foundation, le litepaper officiel et les canaux d’annonces. Les différentes catégories d’allocation peuvent avoir des conditions de cliff et de libération linéaire distinctes.
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Q4 : La carte Visa est-elle disponible pour tous ?
Les produits carte sont soumis aux règles régionales, KYC et aux partenaires émetteurs. Consultez toujours la page d’application pour les spécificités.
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Q5 : Les marchés de prédiction sont-ils conformes ?
La réglementation des marchés de prédiction et des contrats binaires varie fortement selon les pays. Les utilisateurs doivent examiner la législation locale et les conditions de la plateforme.
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Q6 : L’Agent IA déplacera-t-il mes fonds ?
Si vous activez le trading autonome ou les fonctionnalités de wallet proxy, soyez attentif à l’étendue des approbations, aux limites, aux mécanismes de révocation et à la sécurité de la Clé privée ou de la session. Ne considérez jamais un système « entièrement automatisé » comme sans risque par défaut.
