Cathie Wood : Bitcoin profite du « chaos déflationniste » causé par l'IA et l'innovation technologique

Bitcoin n’est pas seulement un outil de couverture contre l’inflation, mais aussi un « bouclier » face à une vague de déflation révolutionnaire due à l’accélération technologique — selon la PDG d’ARK Invest, Cathie Wood.

Lors d’un échange avec Anthony Pompliano lors de l’événement Bitcoin Investor Week à New York, Mme Wood a déclaré que le système financier traditionnel n’était pas prêt pour un « choc de productivité » à venir, stimulé par l’intelligence artificielle, les robots et les technologies à croissance exponentielle. Selon elle, cette vague pourrait faire chuter rapidement les coûts, bouleverser les anciens modèles commerciaux et créer un état de « chaos déflationniste ».

Wood estime que les économies habituées à un taux d’inflation de 2 à 3 % auront du mal à s’adapter. Par conséquent, les entreprises et organisations devront adopter plus rapidement que prévu ces nouvelles technologies pour ne pas prendre de retard.

Selon elle, la déflation dans le prochain cycle ne proviendra pas d’une récession économique, mais de percées technologiques permettant de réduire les coûts et d’augmenter fortement la production. Elle cite des chiffres montrant que le coût de formation d’un modèle d’IA diminue d’environ 75 % par an, tandis que le coût d’inférence — c’est-à-dire le coût pour générer une réponse d’IA — peut diminuer jusqu’à 98 % chaque année. Cela permet aux entreprises d’accroître leur productivité avec moins d’inputs, exerçant ainsi une pression à la baisse généralisée des prix.

Wood pense également que la Réserve fédérale pourrait mal évaluer cette tendance en se basant trop sur des données passées. Selon elle, l’institution risque de réagir tard et d’agir seulement lorsque le marché aura subi des pertes importantes.

Dans ce contexte où les institutions financières traditionnelles restent passives, le rôle du Bitcoin devient plus évident. Wood souligne que le Bitcoin peut à la fois servir de couverture contre l’inflation et lutter contre la déflation. Elle pense que la disruption sera généralisée, comme en témoignent la faiblesse des performances des actions de logiciels SaaS et l’augmentation des risques pour les partenaires dans des secteurs comme le capital-investissement et le crédit privé — des risques que le Bitcoin ne connaît pas.

Selon elle, le Bitcoin offre un système alternatif sans besoin de faire confiance à un intermédiaire, moins vulnérable à la fragilité du système financier traditionnel. Lorsque les intermédiaires et les anciens modèles subissent des pressions, la structure décentralisée et l’offre limitée du Bitcoin deviennent un avantage stratégique.

Elle ajoute que la simplicité de conception du Bitcoin contraste avec la structure financière hiérarchique et complexe actuelle — qui pourrait voir ses marges comprimées et son modèle de croissance basé sur la dette s’affaiblir en environnement déflationniste.

Elle estime que la situation actuelle est à l’opposé de la bulle technologique et des télécommunications d’autrefois : à l’époque, les flux de capitaux vers la technologie étaient trop précoces, alors qu’aujourd’hui, la technologie est prête et entre dans une phase d’application concrète.

Le portefeuille d’ARK Invest a longtemps misé sur la convergence de technologies révolutionnaires, dont la blockchain. La société reste l’un des principaux actionnaires de Coinbase et Robinhood, ainsi que d’autres investissements dans le domaine des actifs numériques.

Malgré la volatilité du marché, Wood pense que Bitcoin et les investissements orientés vers l’innovation technologique peuvent en bénéficier lorsque le récit macroéconomique passe d’une inflation à une déflation basée sur la croissance de la productivité. Selon elle, cette tendance à l’innovation finira par prouver sa valeur réelle.