Les institutions remodelent les cycles crypto, rendant la reconquête des anciens sommets par la majorité des altcoins improbable.
Les marchés crypto ne suivent plus le simple manuel qui définissait les cycles précédents. Les schémas impulsés par le retail liés aux halvings de Bitcoin ont autrefois façonné l’évolution des prix dans tout le secteur. Depuis, le capital institutionnel a modifié cette structure. L’analyste de marché « Inmortal » soutient désormais que la plupart des altcoins ne retrouveront peut-être jamais leurs anciens sommets historiques.
L’ère des altcoins s’éteint alors que le capital institutionnel domine la crypto
En 2018, la crypto était plus petite et plus prévisible. Environ 1 000 pièces étaient échangées, et seules quelques narratives dominaient chaque année. Les traders faisaient souvent tourner les paires ALT/BTC, accumulaient davantage de Bitcoin, et attendaient une hausse post-halving avant de sortir en dollars.
Jusqu’en 2021, le comportement du marché semblait réflexif et guidé par le retail. Les événements de halving avaient un poids psychologique fort. Peu de participants avaient cartographié des cycles de quatre ans, et les schémas de prix se répétaient avec une cohérence notable.
Cycles de marché sur Bitcoin
À chaque cycle, le nombre et le type de participants changent, tout comme les conditions macroéconomiques.
Toutes ces variables façonnent les tendances et rendent chaque cycle différent, unique, mais si l’on regarde de près, on voit comment les cycles de marché suivent certains schémas.
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— Inmortal (@inmortalcrypto) 8 septembre 2022
Selon l’analyste, cette époque est révolue. Les institutions ont injecté des milliards dans les marchés crypto et se concentrent principalement sur Bitcoin, Ether, et quelques actifs à grande capitalisation. Des milliers de nouveaux tokens ont été lancés en 2025 seulement, diluant le capital partout.
De nombreux investisseurs retail croyaient que les flux institutionnels feraient monter tous les actifs. Au lieu de cela, les grands acteurs ont accumulé BTC, ETH et SOL, tandis que le capital retail poursuivait des narratives à court terme. À mesure que la liquidité se dispersait à travers d’innombrables tokens, le potentiel de hausse pour la majorité des altcoins s’est réduit.
Dans ce contexte, l’analyste affirme que 99 % des altcoins ne reviendront peut-être jamais à leurs anciens sommets historiques. Les cycles de quatre ans, autrefois considérés comme fiables, pourraient ne plus fonctionner de la même manière.
Les modèles de cycles antérieurs avaient du sens pour trois raisons. La crypto était encore à ses débuts, peu de traders suivaient le calendrier des cycles. De plus, les halvings agissaient comme des déclencheurs clairs pour les marchés haussiers. Une fois que la majorité avait reconnu ce schéma, l’avantage s’est évaporé.
Les points de flush de l’intérêt ouvert indiquent une secousse structurelle, selon l’analyste
Un fil de discussion de 2022 de l’analyste prévoyait un sommet de cycle fin 2025 basé sur des comparaisons historiques. Octobre 2025 marquait un pic cohérent avec ce cadre. Cependant, la structure actuelle diverge des marchés baissiers précédents.
Lors du cycle 2018–2021, le prix a chuté d’environ 75 % dans une capitulation brutale. Ensuite, une compression à long terme a duré plus d’un an. Un mouvement latéral a dominé avant que la reprise ne s’amorce.
Cependant, dans les conditions actuelles, la capitulation basée sur le prix s’est déroulée plus rapidement et reste agressive. Pourtant, le support macro à long terme, notamment la moyenne mobile sur 200 semaines, tient toujours. Une telle résilience ne correspond pas à un effondrement classique annonciateur de fin de cycle.
Au lieu d’un saignement sur 365 jours suivi de 600 jours de mouvement latéral, le prix semble se compresser plus rapidement. La désendettement s’est accéléré sur les marchés dérivés. L’intérêt ouvert et l’effet de levier ont été évacués à un rythme rapide.
La fourchette de consolidation se situe également bien au-dessus des creux de cycle précédents. En 2018, le prix s’est maintenu pendant des mois à des niveaux extrêmes de sous-évaluation. La plage actuelle se forme à des niveaux élevés, suggérant qu’un capital plus important pourrait déjà ancrer ses positions.
Les altcoins ont un avenir fragile alors que la liquidité s’amenuise
Les attentes majoritaires restent centrées sur un marché baissier classique. Beaucoup anticipent une chute totale de 75 % et une année de candles rouges avant que l’accumulation ne commence. L’analyste soutient que cette vision consensuelle pourrait créer un piège.
La thèse proposée évoque une réinitialisation en milieu de cycle plutôt qu’un hiver crypto complet. Environ 80 à 90 % de la capitulation basée sur le prix pourrait déjà être achevée. Environ 200 jours de compression latérale pourraient suivre, au lieu de 600.
Si ce scénario se réalise, une expansion agressive reprendrait plus tôt que prévu. La structure ressemblerait à une secousse structurelle plutôt qu’à une réinitialisation complète du cycle. Un tel mouvement invaliderait les hypothèses strictement liées au calendrier de quatre ans.
Une rupture décisive en dessous des creux de la plage et du support macro à long terme confirmerait une structure baissière classique. D’ici là, une compression élevée suggère une tendance macrobaissière dans le cadre d’une phase d’expansion plus large.
Pour les altcoins, les perspectives restent beaucoup plus fragiles. Avec le capital concentré dans les grandes capitalisations et la liquidité diluée à travers des milliers de tokens, les chances de récupération diminuent. Dans cet environnement, les anciens sommets pourraient rester hors de portée pour la majorité du marché.
