- Les craintes concernant l’offre dormante de Bitcoin redéfinissent les perspectives de prix alors que les marchés réévaluent le risque de circulation future provenant des vieux portefeuilles.
- La stagnation de l’offre active de Bitcoin montre une baisse de l’engagement et une fatigue émotionnelle croissante chez les investisseurs.
- Les détenteurs à court terme subissent des pertes historiques, tandis qu’une redistribution importante évite un effondrement structurel complet du marché.
Bitcoin traverse une période difficile. Depuis le quatrième trimestre 2025, le BTC a sous-performé toutes les principales classes d’actifs. Les analystes pointent désormais deux préoccupations clés à l’origine de ce retard : les risques liés à l’informatique quantique et l’offre de pièces dormantes.
Par ailleurs, au moment de la rédaction, les données de prix de CoinGecko montrent que Bitcoin se négocie à 66 828,19 $, en baisse de 2,04 % sur les dernières 24 heures. La vente massive amène beaucoup à se demander ce qui pèse réellement sur le marché.
Des millions de Bitcoins perdus refont surface dans la conversation
L’analyste Ash Crypto a récemment souligné une préoccupation que les marchés intègrent discrètement.
Environ 3,5 à 4 millions de BTC minés lors des premières années de Bitcoin sont aujourd’hui considérés comme perdus ou définitivement dormants. Ce chiffre représente près de 18 % de l’offre totale de Bitcoin. Cependant, le mot clé est « considéré ».
> 🚨UNE AUTRE RAISON POUR LAQUELLE BITCOIN DÉPLORE SANS ARRÊT.
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> Depuis le quatrième trimestre 2025, le BTC a sous-performé toutes les classes d’actifs majeures. Cela a beaucoup à voir avec les préoccupations liées à l’informatique quantique et aux pièces perdues.
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> Environ 3,5–4 millions de BTC minés lors des premières années de Bitcoin sont considérés comme perdus ou définitivement… pic.twitter.com/wVRLzl9HYG
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> — Ash Crypto (@AshCrypto) 18 février 2026
Avec l’avancement de l’informatique quantique, les anciens portefeuilles attirent de nouveau l’attention. Beaucoup de portefeuilles précoces ont exposé des clés publiques, ce qui en fait une cible théorique. Si même une partie de cette offre dormante revenait en circulation, les attentes concernant l’offre future changeraient.
Ash Crypto a noté que les marchés pourraient déjà prendre en compte ce risque aujourd’hui, ce qui exerce une pression à la baisse sur le prix.
L’accumulation institutionnelle n’a pas été suffisante
Voici où les chiffres deviennent intéressants. Depuis 2020, les institutions, les ETF et les entreprises ont accumulé entre 2,5 et 3 millions de BTC. Cette fourchette se situe juste à côté du chiffre de l’offre dormante. Les institutions ont absorbé une quantité massive d’offre. Pourtant, la préoccupation liée à l’effet de surplomb persiste.
Ash Crypto a souligné que 13 à 14 millions de BTC ont déjà été déplacés lors de ce cycle. C’est la redistribution on-chain la plus importante jamais enregistrée.
Malgré cette liquidité énorme en vente, le Bitcoin n’a pas connu d’effondrement structurel. Le marché pourrait donc réagir de manière excessive à un choc futur d’offre théorique qui pourrait ne jamais se matérialiser.
L’activité on-chain ralentit rapidement
La préoccupation concernant l’offre n’est pas le seul signal à surveiller. Alphractal, un compte d’analyse crypto, a noté que l’offre active de Bitcoin a cessé de croître. Moins de pièces sont en mouvement. L’activité du réseau a considérablement ralenti.
L’offre active de Bitcoin a cessé de croître, Source : X/Alphractal
Alphractal l’a décrit comme une démotivation sociale reflétée sur la chaîne. Les détenteurs ne déplacent pas leurs pièces. Les participants se retirent. Le réseau devient plus silencieux.
Selon Alphractal, les changements de comportement précèdent les narratives. Ce silence sur la chaîne pourrait être un signe précoce d’une fatigue émotionnelle plus profonde à travers le marché.
Les détenteurs à court terme subissent de lourdes pertes
Le compte d’analyste on-chain OnChainMind a ajouté une autre dimension à l’image.
Les détenteurs à court terme, ceux qui ont détenu du Bitcoin depuis moins de cinq mois, enregistrent des pertes non réalisées importantes. La rentabilité des nouveaux investisseurs est proche de certains des niveaux les plus bas de l’histoire de Bitcoin.
OnChainMind a noté que la douleur est grande et que la capitulation pourrait encore survenir. Cependant, l’analyste voit cela comme une opportunité d’accumulation à long terme plutôt qu’une raison de sortir.
> Le marché du Bitcoin est sous une pression sérieuse.
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> Les détenteurs à court terme (<5 mois) subissent de lourdes pertes non réalisées, avec une rentabilité des nouveaux investisseurs proche de certains des plus bas niveaux de toute l’histoire.
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> La douleur est grande, la capitulation pourrait venir, mais c’est aussi là que se trouve ma… pic.twitter.com/LYmtnsRdh5
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> — On-Chain Mind (@OnChainMind) 18 février 2026
La conclusion générale de ces trois analystes est la même. Bitcoin traverse un moment délicat où risques théoriques, sentiment faible et pertes des détenteurs compriment tous le prix en même temps.
