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‍# L'emploi ADP supérieur aux attentes, nouvelle baisse des taux repoussée
« Non-agricole » supérieur aux attentes, ce soir le « Non-agricole » pourrait décider du sort

Le nombre d’emplois ADP aux États-Unis en avril a augmenté de 109 000, bien au-delà des 99 000 attendus, atteignant un sommet en 15 mois. Par ailleurs, l’inflation PCE de mars a augmenté de 3,5 % en glissement annuel, ce qui amène le marché à anticiper un report de la baisse des taux par la Fed. La dernière prévision de Barclays indique que la prochaine baisse pourrait attendre mars 2027, ce qui sans doute freinera le marché de l’or et du Bitcoin :

Marché de l’or : pression à court terme mais espace de baisse limité‌

‌Réaction directe atténuée‌

Bien que les données ADP aient atteint un sommet en 15 mois (109 000 nouveaux emplois), le prix de l’or n’a pas connu de volatilité significative (l’or au comptant du 6 mai est resté dans la fourchette 4 693−4 700). Cela indique une sensibilité réduite de l’or aux données d’emploi, principalement en raison de‌ la demande de sécurité liée aux conflits géopolitiques (situation au Moyen-Orient) qui contrebalance l’impact négatif d’un recul des attentes de baisse des taux‌.

‌Effet de report de la baisse des taux‌

Les données d’emploi supérieures aux attentes renforcent la position de la Fed en faveur de « taux plus élevés plus longtemps » (higher for longer), le marché ayant repoussé la première baisse de taux à mars 2027 (attendue seulement à une réduction de 25 points de base). En théorie, la hausse des taux réels est négative pour l’or.

‌Facteurs de soutien clés‌

‌Inflation persistante‌ : la crise au Moyen-Orient a fait grimper les prix de l’énergie, le CPI de mars a atteint 3,3 % en glissement annuel, et l’inflation PCE a monté à 3,5 %, ce qui affaiblit le pouvoir d’achat du dollar, renforçant l’attractivité de l’or comme protection contre l’inflation.

‌Demande de sécurité‌ : si les données non agricoles de ce soir renforcent les inquiétudes concernant une surchauffe économique (par exemple, une croissance des salaires supérieure aux attentes), cela pourrait accroître le risque de stagflation, et l’or pourrait retrouver des acheteurs.

‌Cryptomonnaies : volatilité à court terme accrue, soutien à long terme par la narration IA‌

‌Impact de la contraction de la liquidité‌

Le report de la baisse des taux implique que la liquidité du marché restera resserrée, ce qui pèse sur les actifs à haut risque. Si les chiffres non agricoles de ce soir restent solides, les cryptomonnaies pourraient subir une vente à court terme.

‌Hedging structurel‌

‌Engouement pour l’investissement dans l’IA‌ : les géants de la tech (Microsoft, Amazon, etc.) augmentent leurs dépenses en capital pour l’IA (plus de 1,1 trillion de dollars en 2027), stimulant la croissance de la chaîne de valeur du calcul, et les cryptomonnaies, en tant qu’actifs de risque technologique, pourraient en bénéficier.

‌Opportunités de rotation des fonds‌ : si l’or monte en raison des inquiétudes de stagflation, certains capitaux de sécurité pourraient se tourner vers le Bitcoin (scénario où la corrélation avec l’or s’intensifie historiquement).

‌Points clés à surveiller‌

Si les données non agricoles montrent une accélération de la croissance des salaires (actuellement, la croissance des salaires des employés en poste est de 4,4 %), cela pourrait renforcer les inquiétudes autour de la « spirale salaire-inflation », augmentant la volatilité du marché, mais les cryptomonnaies seront surtout attentives aux résultats des entreprises technologiques et à la commercialisation de l’IA.

Le petit dieu de la richesse pense que, chers amis, il faut suivre de près les données « Non-agricole » de ce soir, qui pourraient décider de la tendance à court terme des marchés financiers :

‌Scénarios potentiels pour les données non agricoles de ce soir

1. Supérieur aux attentes (＞6,2万)

Impact sur l’or : négatif, rupture du support à 4 650 $

Impact sur les cryptomonnaies : négatif, pourrait continuer à fluctuer à la baisse, en surveillant de près le support autour de 76 500 en graphique hebdomadaire

2.‌ Moins que prévu (＜5万)

Impact sur l’or : positif, pourrait dépasser la petite résistance à 4 750 $

Impact sur les cryptomonnaies : positif, à suivre si le prix peut à nouveau dépasser 82 000 dollars