Je surveille de près le secteur des minéraux critiques, et il y a quelque chose qui explique vraiment pourquoi ces actions dans le domaine des terres rares et du lithium continuent de décevoir les investisseurs en ce moment. USA Rare Earth semblait avoir de l'élan plus tôt cette année lorsque le Département du Commerce a annoncé 1,3 milliard de dollars de financement dans le cadre de la loi CHIPS et a engagé 277 millions de dollars pour une participation en capital. L'action a bondi de près de 8 % suite à cette annonce. Mais voici le problème - ce rallye n’a pas duré.

En quelques jours, les actions ont chuté de 13 %, effaçant complètement ces gains. Et la raison est en fait assez simple une fois que vous comprenez ce que le gouvernement a décidé de faire différemment.

L’année dernière, lorsque le Département de la Défense a investi 400 millions de dollars dans MP Materials, ils n’ont pas simplement donné de l’argent. Ils ont garanti d’acheter la production de terres rares de l’entreprise à un prix plancher de 110 dollars par kilogramme pendant une décennie entière. C’est un filet de sécurité énorme - essentiellement une subvention qui s’active si les prix du marché s’effondrent.

Mais l’administration Trump a apparemment décidé que c’était une erreur. Selon des reportages récents, ils se retirent de l’offre de garanties de prix similaires pour d’autres projets de minéraux critiques. Et cela inclut USA Rare Earth.

Alors, qu’est-ce que cela signifie en termes pratiques ? Sans un prix plancher, si les conditions du marché se détériorent et que les coûts dépassent les revenus, USA Rare Earth... perd simplement de l’argent. Le gouvernement ne viendra pas intervenir pour protéger l’investissement. Les analystes prévoient déjà une perte de 252 millions de dollars pour l’entreprise cette année.

C’est pourquoi tant d’investisseurs qui avaient cru au discours de soutien du gouvernement commencent à perdre confiance. La structure de subvention sur laquelle ils comptaient ne se matérialise pas. C’est la même dynamique qui affecte les actions de lithium et d’autres projets de minéraux critiques - le marché réalise que le soutien du gouvernement ne se traduit pas toujours par des rendements garantis.

Le problème plus large ici est que les investisseurs doivent faire la différence entre le soutien du gouvernement et les garanties du gouvernement. L’un a l’air bien dans un communiqué de presse. L’autre protège réellement votre downside. USA Rare Earth a obtenu le premier, pas le second.