On voit beaucoup de discussions sur ce qui résiste réellement lorsque les marchés deviennent difficiles. L’année dernière, il y avait tout ce bavardage sur les probabilités de récession atteignant 40-60 %, avec certains grands acteurs comme JPMorgan qui la situaient à 60 % et Goldman Sachs à 45 %. Que nous soyons réellement arrivés là ou non, la conversation a suscité quelque chose qui mérite d’être pris en compte : quelles actions qui réussissent en période de récession donnent réellement des résultats lorsque la situation se resserre.

J’ai donc consulté le manuel de la Grande Récession pour voir ce qui a réellement fonctionné. De décembre 2007 à la mi-2009, le S&P 500 a été complètement laminé — en baisse de 35,6 % y compris les dividendes. Brutal. Mais voici la chose : tout n’a pas baissé de la même manière.

Il y a essentiellement quelques catégories d’actions qui performent bien en récession. D’abord, celles qui sautent aux yeux — les entreprises qui vendent des produits dont les gens ont besoin quoi qu’il arrive. Walmart a tenu étonnamment bien, en hausse de 7,3 % alors que le marché s’effondrait. McDonald’s a en fait gagné 4,7 %. Ce ne sont pas des placements sexy, mais ils fonctionnent parce que les gens doivent encore manger, même quand ils craignent pour leur emploi.

Les services publics sont une autre facette qui ne reçoit pas assez de crédit. NextEra Energy a perdu 15,7 % pendant la Grande Récession, ce qui semble mauvais jusqu’à ce que l’on se rappelle que le S&P a chuté de 35,6 %. American Water Works n’a baissé que de 12,7 %. Sur le long terme, ces actions de services publics qui performent en récession ont discrètement cartonné — American Water a rapporté 953 % depuis son IPO en 2008 jusqu’en 2025.

Ensuite, il y a ce que j’appelle la catégorie du « jeu de confort ». Netflix a en fait augmenté de 23,6 % pendant la Grande Récession. Hershey n’a baissé que de 7,2 %. Les gens réduisent leurs vacances et leurs nouvelles voitures ? Bien sûr. Mais ils continueront à regarder quelque chose le soir et à prendre une barre de chocolat. C’est l’angle psychologique que la plupart des gens ne voient pas.

Les actions minières d’or comme Newmont ont à peine bougé (en baisse de 0,3 %), ce qui est logique puisque les métaux précieux agissent comme une assurance quand tout le reste est instable. Mais attention : elles ont généralement sous-performé en période de prospérité, donc c’est un compromis.

La vraie leçon ici n’est pas de se concentrer sur un seul secteur. C’est que les actions qui performent en récession ont tendance à suivre ces schémas : services essentiels, placements défensifs dans la consommation, et choses sur lesquelles les gens dépensent pour se sentir mieux. Si vous êtes vraiment inquiet d’une baisse, il est logique d’intégrer certaines de ces catégories. Mais à moins d’être trader, ne vendez pas paniqué tout ce que vous avez. Essayer de chronométrer le marché, c’est comme ça que vous ratez la reprise. Sur le long terme, la tendance est votre amie.