Je viens de remarquer que le cacao a été complètement plombé ces dernières semaines, mais hier nous avons vu une action technique intéressante. Les contrats à terme sur le cacao à New York et à Londres ont rebondi fortement après avoir atteint ces creux de plus de 2 ans, on dirait que les fonds couvrent leurs positions courtes lorsque la situation devient trop survendue. Un mouvement classique lorsque les prix chutent aussi vite.

L'histoire fondamentale est assez claire cependant - les approvisionnements mondiaux en cacao sont partout en ce moment. StoneX prévoit d'importants excédents pour les prochaines saisons, et la demande a été extrêmement faible. Des fabricants de chocolat comme Barry Callebaut ont signalé d'énormes baisses de volume parce que les consommateurs refusent tout simplement de payer ces prix. Même les données de broyage en Europe et en Asie ont montré certains des pires chiffres en années.

Ce qui est intéressant, c'est que l'Afrique de l'Ouest a bénéficié de conditions de croissance solides, ce qui devrait signifier des récoltes plus importantes à venir. Mais voici le problème - les agriculteurs retiennent en réalité leurs expéditions parce que les prix sont si bas. Pendant ce temps, la production au Nigeria diminue, ce qui soutient quelque peu le marché.

Donc, vous avez cette configuration étrange où les contrats à terme sur le café à Londres et le cacao à NY sont tous deux sous pression à cause des approvisionnements abondants, mais il y a un rebond technique en cours. La vraie question est de savoir si la demande peut se stabiliser ou si nous continuerons à descendre.