Je viens de me mettre à jour sur les dernières lectures du sentiment du marché et honnêtement, les choses semblent assez tendues en ce moment. L'indice de peur et de cupidité de CNN a atteint le fond il y a quelques semaines, à seulement 3 — le plus bas que nous ayons vu depuis le krach COVID en 2020. Il a rebondi légèrement à 8, mais nous sommes toujours en territoire d'extrême peur. Pour donner un contexte, tout ce qui est en dessous de 25 sur cet indice indique une peur extrême, et c'est à peu près là où nous sommes restés.

Alors, qu'est-ce qui motive tout ça ? Principalement l'escalade de la guerre commerciale. Les tarifs de Trump sur la Chine ont atteint 145 pour cent, et la Chine a répliqué avec 84 pour cent de tarifs sur les biens américains. Ce genre d'action tit-for-tat effra toujours les investisseurs parce que personne ne sait où cela va finir. Nous avons vu le S&P 500 subir une chute brutale lorsque cela s'est intensifié, et même si une certaine reprise a eu lieu, l'incertitude maintient les gens sur le qui-vive.

Historiquement, lorsque l'indice de peur et de cupidité chute aussi violemment, cela signifie généralement une de deux choses : soit vous allez voir un rebond majeur du marché alors que les vendeurs paniqués créent des opportunités, soit vous êtes au début de quelque chose de plus grand. En août 2024, lorsque l’indice a atteint une peur extrême après la hausse des taux de la Banque du Japon, le Nikkei a chuté de 12 pour cent en une seule journée et le S&P a perdu plus de 4 pour cent. Puis en décembre, lorsque la Fed a indiqué que les taux resteraient plus élevés plus longtemps, Bitcoin a chuté de plus de 15 pour cent en une semaine.

L’indice lui-même regarde sept choses différentes — la dynamique des actions, combien d’actions atteignent de nouveaux sommets par rapport aux creux, la position sur les options, les spreads des obligations à haut risque, le VIX, et la demande de refuges sûrs. En ce moment, tout cela crie à la prudence. Le marché crypto a aussi son propre indice de peur et de cupidité, et il est également en baisse à 15 début mars.

En résumé : des lectures d’extrême peur ne signifient pas toujours la même chose. Parfois, elles marquent le fond exact avant un rebond fort. D’autres fois, ce ne sont que le début d’un déclin plus long. Ce qui compte, c’est de suivre les données économiques, les décisions de la Fed, les rapports de bénéfices, et les mouvements géopolitiques. Cela pourrait être une opportunité d’achat contrarien intelligent, ou cela pourrait empirer. Quoi qu’il en soit, la volatilité est le maître-mot en ce moment.