Donc, j'ai récemment lu sur les titres adossés à des hypothèques et honnêtement, la plupart des gens n'ont aucune idée de comment ces choses affectent réellement leur vie.

Voici ce qu'est un titre adossé à une hypothèque - c'est essentiellement une façon pour les banques de regrouper plusieurs hypothèques et de les vendre aux investisseurs. Cela semble compliqué, mais le concept est assez simple une fois que vous le décomposez.

En 1968, ces titres ont commencé à apparaître, et en 1970, le gouvernement s'est impliqué à travers ce qui est devenu Ginnie Mae. Maintenant, vous avez deux principales variantes - les MBS d'agence (émis par Ginnie Mae, Freddie Mac, Fannie Mae) qui sont assez sûrs, et les MBS non-agence provenant de banques privées qui comportent beaucoup plus de risques.

Voici pourquoi comprendre ce qu'est un titre adossé à une hypothèque est important pour les gens ordinaires : lorsque les banques vendent des hypothèques aux investisseurs, elles libèrent du capital pour prêter à plus d'emprunteurs. C'est pourquoi vous pouvez en fait obtenir une hypothèque en premier lieu. Sans ce marché secondaire, les banques manqueraient d'argent pour prêter.

La mécanique est aussi intéressante. Une banque initie votre prêt, puis le vend à un agrégateur qui le regroupe en un MBS. Les investisseurs achètent des parts de ce regroupement et reçoivent le flux de trésorerie de vos paiements. La banque d'origine continue de gérer le prêt et de percevoir une commission. Tout le monde gagne si les hypothèques sont solides.

Il existe cependant différentes structures. Les pass-throughs sont les plus simples - les investisseurs reçoivent simplement leur part du principal et des intérêts. Ensuite, il y a les CMOs qui sont beaucoup plus complexes, divisant les hypothèques en différentes classes avec des niveaux de risque variés. Et les titres adossés à des hypothèques "strippés" divisent les paiements en parties de principal uniquement et d'intérêts uniquement, qui réagissent différemment aux variations de taux.

Voici quelque chose que la plupart des gens manquent : les taux hypothécaires ne dépendent pas seulement de ce que la Réserve fédérale fait. Le prix des titres adossés à des hypothèques influence en réalité ce que les banques facturent. Lorsque les prix des MBS chutent, les banques augmentent leurs taux pour compenser. Lorsqu'ils sont élevés, les banques peuvent se permettre d'être plus compétitives.

La véritable conclusion est que les titres adossés à des hypothèques sont en gros la colonne vertébrale du prêt moderne. Que vous achetiez une maison ou que vous investissiez, ces titres font bouger les choses en coulisses. C'est assez fou quand on pense à combien tout le système est interconnecté.