Je regarde cette course aux investissements en capital se dérouler dans la tech et c'est honnêtement fou. Nous ne voyons plus seulement une ou deux entreprises investir massivement dans l'infrastructure IA — c'est devenu une course à l'échelle de toute l'industrie, et les enjeux ne cessent de monter.

Tesla est un exemple parfait ici. Elon dit depuis des années que Tesla n'est pas vraiment une entreprise automobile, et maintenant vous voyez où va l'argent réel. La société vient de présenter un plan pour dépenser plus de 20 milliards de dollars en capex en 2026 — c'est plus du double de ce qu'ils ont dépensé l'année dernière. Réfléchissez-y une seconde. Ils construisent six grandes installations, y compris des usines pour batteries LFP, le CyberCab, les camions Semi, et le robot Optimus. Mais la vraie histoire concerne l'investissement dans l'infrastructure de calcul IA. C'est là que réside l'avenir.

Ce qui est intéressant, c'est que Tesla n'est pas seul dans cette démarche. Meta vient d'annoncer qu'ils vont augmenter leur capex à 115-135 milliards de dollars en 2026. C'est une augmentation massive par rapport à 72 milliards l'année dernière. Ils investissent dans des centres de données et leurs nouveaux laboratoires de superintelligence. Même des acteurs plus petits comme Nebius deviennent agressifs — ils ont porté leur prévision de capex de 2 milliards à 5 milliards pour 2025, juste pour sécuriser l'énergie, les terrains et le matériel avant que cela ne devienne plus rare.

Le schéma est clair : les entreprises qui veulent rester pertinentes dans l'IA et l'autonomie font actuellement des paris massifs en capex. Tesla a la solidité financière pour cela avec près de 44 milliards de dollars en liquidités. Ils parient que la prochaine phase de croissance ne sera pas dans la fabrication traditionnelle — mais dans les robotaxis, la robotique, et la conduite autonome complète. Que cette thèse se réalise ou non, c’est une autre question, mais on ne peut pas nier la conviction derrière ces dépenses.

D’un point de vue du marché, ce cycle de capex redessine quels sont les acteurs importants. Les investissements dans le matériel et l'infrastructure vont devenir cruciaux. Si vous envisagez de vous positionner autour de cette tendance, ces engagements en capex méritent une attention particulière. C’est le genre de changement structurel qui crée des opportunités pour des années.