Je viens de voir les marchés faire cette chose classique où ils paniquent en vendant d'abord, puis réalisent que les choses pourraient ne pas être aussi mauvaises qu'on le craignait initialement. La reprise d'aujourd'hui était en fait assez typique d'un comportement de risque accru une fois que les traders ont vu que les données de l'ISM manufacturier sont arrivées plus fortes que prévu à 52,4. La journée a commencé difficilement après les mouvements militaires des États-Unis et d'Israël sur l'Iran, mais à midi, la pression d'achat a repris. C'est intéressant de voir à quelle vitesse le sentiment a changé. Voici ce qui s'est passé : les actions ont initialement chuté en raison de craintes géopolitiques, mais la reprise a eu lieu lorsque les gens ont digéré les données économiques et commencé à penser aux opportunités de rotation sectorielle. Les actions de défense ont absolument cartonné aujourd'hui avec AeroVironment en hausse de plus de 12 % et RTX en progression. Les noms liés à l'énergie ont également fortement rebondi alors que le pétrole brut a atteint des sommets de 8,25 mois en raison de préoccupations d'approvisionnement liées à la situation du détroit d'Hormuz. Le WTI en hausse de plus de 65 % n'est pas une blague. La pression sur les prix se manifeste partout cependant. L'indice des prix payés de l'ISM a bondi à un sommet de 3,5 ans à 70,5, ce qui signifie que les attentes d'inflation refont surface. Les rendements obligataires ont initialement chuté en raison de la demande de refuge sûr, mais ont ensuite inversé leur tendance alors que les prix du pétrole ont flambé, faisant grimper le rendement du 10 ans de 10 points de base à 4,04 %. Une action intraday assez folle. Ce qui a attiré mon attention, c'est le mouvement des actions liées aux cryptomonnaies. Bitcoin lui-même tourne autour de $80K et certaines actions exposées aux cryptos comme MSTR et MARA ont augmenté de 7-8 %, ce qui en fait les gagnants du Nasdaq. Il semble que les traders considèrent la crypto comme un autre actif à risque dans cet environnement. Les compagnies aériennes et les compagnies de croisière ont évidemment été lourdement impactées avec la flambée des coûts du carburant. Les constructeurs de maisons ressentent également la pression des rendements plus élevés qui affectent les taux hypothécaires. Mais la reprise plus large indique que les marchés intègrent cela comme une situation gérable plutôt que quelque chose de catastrophique. Les bénéfices ont aussi été solides avec 74 % des entreprises du S&P 500 dépassant les attentes jusqu'à présent, ce qui soutient la narration de la reprise. La semaine à venir sera cruciale avec l'emploi ADP, l'ISM des services, et enfin le rapport sur l'emploi vendredi. Si nous continuons à voir ces reprises lors des replis et que les données économiques tiennent, cela pourrait créer un environnement intéressant pour certains secteurs.