Je viens de remarquer que les contrats à terme sur le cacao ont connu une journée assez folle - contrats de mai à NY en hausse de presque 6 %, Londres en hausse de près de 5 %. Les prix ont atteint des sommets en 1,5 semaine en raison de tensions sur l'offre. La situation en Iran inquiète les traders, tout le monde craint une fermeture du détroit d'Hormuz, ce qui augmenterait les coûts d'expédition et limiterait les exportations de cacao.

Le problème, c'est que l'image globale du cacao reste baissière. L'ICCO a relevé ses prévisions de surplus pour 2024/25 à 75 000 tonnes (contre 49 000 tonnes en novembre), et ils s'attendent à ce que la production mondiale augmente de 8,4 % d'une année sur l'autre. Les récoltes en Afrique de l'Ouest semblent également solides - conditions favorables et rapports de plus gros cabosses. De plus, le Ghana et la Côte d'Ivoire ont fortement réduit les paiements aux agriculteurs, donc le cacao continue de sortir même avec des prix plus faibles.

La demande a été difficile cependant. Barry Callebaut a signalé une baisse de 22 % du volume de ventes dans sa division cacao, les fabricants de chocolat ne peuvent pas écouler leurs produits aux prix actuels, et les rapports de broyage en Europe, en Asie et en Amérique du Nord sont tous faibles. Les stocks de cacao à l'ICE ont atteint un sommet en 6,5 mois le mois dernier. Donc oui, la hausse d'aujourd'hui pourrait être une réaction à une crainte d'offre, mais l'histoire fondamentale du cacao n'a pas vraiment changé - surabondance et faiblesse de l'intérêt d'achat. Cela pourrait être une opportunité de trading, pas une tendance.