Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans un récent dépôt auprès de la SEC - les Fonds de gestion Sphera ont complètement liquidé leur position dans Check Point Software, en vendant toutes les 15 000 actions d'une valeur d'environ 3,1 millions de dollars au cours du quatrième trimestre. La position est passée de pratiquement rien à zéro, ce qui est assez révélateur quand on y pense.

Ce qui a attiré mon attention, c'est que ce n'était pas une position massive au départ - seulement environ 1 % de leur actif sous gestion - mais le fait qu'ils l'aient entièrement clôturée en dit long. Leurs principales positions après ce mouvement sont Meta, Amazon et Microsoft, ils se tournent donc clairement vers des géants de la technologie.

Check Point a été durement touché récemment. L'action a chuté de 25 % d'une année sur l'autre et se négocie à 165 dollars à la date du dépôt. Le vrai problème ? La croissance du chiffre d'affaires est en retard - seulement 6 % de croissance en 2025 par rapport à des concurrents comme CrowdStrike et Palo Alto Networks qui cartonnent. Même avec un ratio P/E raisonnable de 17 et des bénéfices positifs, cela n'a pas suffi à faire bouger les choses.

Le secteur de la cybersécurité est sous pression avec toute l'incertitude autour de l'IA dans les logiciels, et Check Point évolue dans un marché brutal. Pour un gestionnaire de fonds comme Sphera, réallouer ces 15 000 actions avait probablement du sens lorsque le capital pouvait être investi dans des noms à plus forte croissance.

Timing intéressant cependant - cela vous fait vous demander si d'autres fonds effectuent discrètement des sorties similaires. Les autres positions du fonds semblent beaucoup plus saines sur les graphiques.