J'ai récemment regardé WM et il y a en fait des fondamentaux solides ici qui méritent d'attention. L'action a augmenté de 6,7 % au cours du dernier mois, ce qui n'est pas fou, mais elle surpasse la performance de 2,5 % du secteur plus large de la gestion des déchets.

Ce qui a attiré mon attention, c'est leur trajectoire de croissance. Les bénéfices du premier trimestre 2026 prévoient une croissance annuelle de 5,4 %, puis une accélération à 8,8 % et 14 % pour les années complètes 2026 et 2027. Le chiffre d'affaires suit une croissance annuelle de 5,3 à 5,6 %. C'est une croissance cohérente et prévisible, ce qui est honnêtement sous-estimé dans ce marché.

Leurs infrastructures de gestion des déchets et leurs opérations de recyclage leur donnent de véritables avantages concurrentiels. Ils ne se contentent pas de collecter des déchets - ils convertissent le gaz des décharges en énergie renouvelable, améliorent leur technologie de recyclage et s'étendent sur de nouveaux marchés. Récemment, ils ont ajouté sept nouvelles installations de gaz naturel renouvelable et automatisé cinq centres de recyclage. C'est ce genre d'exécution opérationnelle qui s'accumule avec le temps.

Une chose que j'apprécie, c'est leur discipline en matière de dividendes. Ils versent des dividendes de manière constante depuis 1998. Les paiements sont passés de $970M en 2021 à 1,3 milliard de dollars en 2025. C'est une véritable allocation de capital aux actionnaires, pas juste des paroles.

Il y a cependant une préoccupation - leur ratio de liquidité actuel est de 0,89, en dessous de la moyenne de l'industrie de 1,0. Cela vaut la peine de surveiller la liquidité à court terme, même si ce n'est pas nécessairement un obstacle pour une entreprise qui génère autant de trésorerie.

Zacks leur attribue le rang 3 (Conserver), ce qui semble approprié. Ce n'est pas une opportunité d'achat à tout prix, mais suffisamment solide pour conserver si vous êtes déjà investi. Le secteur de la gestion des déchets n'est pas sexy, mais c'est le genre d'opérateur stable qui accumule discrètement de la richesse sur plusieurs années. Si vous recherchez une stabilité ennuyeuse plutôt que des feux d'artifice, WM mérite d'être sur votre radar.