Le président de la SEC, Atkins, promeut un nouveau cadre pour les marchés en chaîne

La Securities and Exchange Commission américaine pourrait se préparer à son plus grand changement de politique crypto depuis des années, après que le président Paul Atkins a appelé à une réglementation formelle visant les plateformes de finance décentralisée et les systèmes de trading basés sur la blockchain.

S’exprimant vendredi lors de l’Expo AI+ du Special Competitive Studies Project à Washington, Atkins a déclaré que les règles existantes sur les valeurs mobilières ont été rédigées pour des intermédiaires financiers traditionnels et ne s’appliquent plus clairement aux systèmes modernes en chaîne qui peuvent exécuter des transactions, des règlements, la gestion de la liquidité et des garanties via des logiciels.

« Les applications logicielles aujourd’hui ne s’organisent pas toujours proprement selon ces lignes catégoriques », a déclaré Atkins dans des remarques publiées par la SEC.

Atkins a dit que la SEC devrait revoir comment des définitions légales telles que « bourse », « courtier » et « organisme de compensation » s’appliquent aux protocoles blockchain à travers un processus formel de notification et de commentaire.

Ces remarques sont perçues dans l’industrie crypto comme une rupture significative avec l’approche de la SEC sous l’ancien président Gary Gensler, dont le mandat a été largement marqué par des actions de répression contre les émetteurs de tokens, les bourses et les projets DeFi.

Plutôt que d’affirmer que les règles existantes couvrent déjà presque toutes les activités crypto, Atkins semble indiquer que certaines parties de la finance décentralisée pourraient nécessiter un traitement réglementaire totalement nouveau.

Il a également identifié les coffres crypto, des applications en chaîne permettant aux utilisateurs de gagner un rendement passif, comme un autre domaine où l’agence souhaite apporter plus de clarté.

Atkins a déclaré que la commission devrait utiliser son pouvoir d’exemption « lorsque cela est nécessaire et prudent » tout en ouvrant le processus à la participation des « innovateurs, investisseurs et du public ».

Pourquoi les marchés mondiaux prêtent attention

Même si les propositions viennent de Washington, leur impact pourrait s’étendre bien au-delà des États-Unis.

Nombre des plus grandes bourses crypto et protocoles décentralisés dépendent fortement de la liquidité en dollar américain, du financement en capital-risque américain, de contreparties institutionnelles ou de l’accès à une infrastructure bancaire liée aux États-Unis. En conséquence, les orientations de la SEC deviennent souvent une norme informelle mondiale, même pour des projets ayant leur siège à l’étranger.

Ce schéma était déjà visible plus tôt cette année lorsque la SEC et la Commodity Futures Trading Commission ont introduit un cadre conjoint classant les actifs numériques en groupes tels que les matières premières numériques, stablecoins, collectibles numériques et valeurs mobilières numériques.

Reuters a rapporté que ce cadre faisait suite à des années de lobbying du secteur crypto pour des règles plus claires.

Les régulateurs en Europe, à Singapour et aux Émirats arabes unis ont également progressé vers une supervision plus structurée des crypto-monnaies, bien que leurs approches diffèrent. Le cadre MiCA de l’Union européenne sépare les actifs numériques en plusieurs catégories réglementaires, tandis que Singapour et Dubaï ont créé des systèmes de licences spécifiquement pour le trading crypto, la garde et l’émission de tokens.

Les avocats et conseillers en conformité affirment que les définitions éventuelles de la SEC pour les systèmes de trading en chaîne pourraient influencer la façon dont les plateformes mondiales structurent leurs produits, l’accès des utilisateurs et leurs opérations de conformité à l’avenir.

Cela est particulièrement important pour les protocoles de finance décentralisée, dont beaucoup traitent des milliards de dollars d’activité de trading chaque semaine tout en servant des utilisateurs dans plusieurs juridictions simultanément.

Atkins a comparé le moment actuel à l’essor des systèmes de trading électroniques à la fin des années 1990. Il a évoqué la réglementation ATS, qui permettait aux lieux de trading électroniques alternatifs d’opérer sans s’enregistrer en tant que bourses nationales de valeurs mobilières complètes.

« La SEC continuera à avancer dans son travail pour accueillir des marchés en chaîne », a déclaré Atkins, selon Bankless.

Réaction de l’industrie devient positive

La réaction des groupes de l’industrie crypto a été largement favorable, reflétant un optimisme croissant que la SEC pourrait évoluer vers une relation plus collaborative avec les entreprises d’actifs numériques.

Le DeFi Education Fund a décrit les commentaires d’Atkins comme « puissants » dans un message sur X.

Déclaration puissante de @SECPaulSAtkins aujourd’hui. Dans ses remarques, le président explique que « notre cadre existant » ne s’organise pas toujours « proprement » pour les marchés en chaîne d’aujourd’hui. ET, il s’engage à fournir un cadre à l’épreuve du futur pour clarifier comment les définitions réglementaires existantes… pic.twitter.com/MBWOPsnAc4

— DeFi Education Fund (@fund_defi) 8 mai 2026

Le Hyperliquid Policy Center a déclaré qu’il accueillait favorablement un président « prêt à cartographier ces systèmes selon leurs propres termes dans les cadres juridiques existants, plutôt que de les forcer dans des catégories héritées conçues pour une architecture ancienne ».

Les commentaires font également suite à une déclaration récente du personnel de la SEC indiquant que les interfaces de portefeuille DeFi ne seraient généralement pas traitées comme des courtiers, une démarche largement perçue comme réduisant la pression réglementaire sur les développeurs construisant des applications décentralisées et des interfaces de trading.

Le Congrès, quant à lui, reste divisé sur une législation crypto plus large, y compris le projet de loi CLARITY. Ce blocage législatif pourrait laisser le processus de réglementation de la SEC comme la voie la plus rapide vers un cadre réglementaire fonctionnel pour les marchés décentralisés.

L’agence n’a pas encore annoncé de calendrier pour la publication des règles proposées. Cependant, Atkins avait précédemment déclaré à Reuters que la SEC prévoyait de publier une proposition de refuge sécurisé pour la crypto pour commentaires publics « dans les semaines à venir » en mars 2026.

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