Les marchés agricoles mondiaux du 4 au 9 mai ont subi des pressions dues aux céréales et ont montré une divergence plus nette entre les huiles végétales et les produits de base doux

📌 Les marchés agricoles mondiaux ont légèrement tendance à la baisse la semaine dernière, avec les céréales sous la pression la plus claire. Le blé était la principale cause de cette baisse, car les prévisions de pluie pour les Plaines se sont améliorées, les stocks canadiens ont augmenté fortement, et l’approvisionnement en mer Noire est resté stable.
🌾 Le blé a également subi une pression en raison de faibles ventes à l’exportation américaines et d’un appétit pour le risque plus faible avant le rapport WASDE du 12 mai. Le maïs a également reculé, bien que les pertes aient été plus limitées car les attentes pour les biocarburants et le positionnement spéculatif ont encore apporté un certain soutien.
🫘 Les soja ont été négociés stables à légèrement en baisse, le soutien des espoirs commerciaux entre les États-Unis et la Chine étant compensé par la très grande récolte au Brésil. La Chine a continué de privilégier l’approvisionnement sud-américain, ce qui maintient faibles les ventes à l’exportation de soja américaines et limite le potentiel de hausse à court terme.
🛢️ Les huiles végétales sont restées un point relativement positif. L’huile de palme malaisienne a augmenté alors que les stocks ont chuté à leur plus bas niveau depuis plusieurs mois et que les exportations se sont améliorées, tandis que l’huile de soja était toujours soutenue par la demande en biocarburants, même si la baisse des prix du pétrole brut a réduit une partie de cet élan haussier.
☕ Les produits de base doux ont montré une divergence plus nette. Le coton s’est distingué avec une forte hausse, soutenu par son lien avec les prix de l’énergie et la demande de fibres naturelles, tandis que le café et le sucre ont été sous pression en raison d’un meilleur outlook d’approvisionnement au Brésil et en Asie. Le cacao est resté soutenu par les risques météorologiques en Afrique de l’Ouest.
⚠️ D’un point de vue plus large, les coûts élevés de l’énergie et des engrais restent un risque de contexte important. Certaines parties de l’Europe de l’Est ont déjà réduit leur superficie plantée en raison de coûts d’intrants plus élevés, créant un soutien à plus long terme même si l’offre actuelle est encore suffisante pour limiter les prix.
🔎 La semaine prochaine, le rapport WASDE du 12 mai sera le principal catalyseur. Si l’USDA confirme des progrès solides dans la plantation, des stocks élevés et des attentes de rendement stables, les céréales pourraient continuer à évoluer latéralement ou rester sous pression. Tout signe de réduction de la superficie ou du risque de rendement, cependant, pourrait déclencher une reprise à court terme.
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