#日本国债上链24小时交易 Le Japon prévoit de "mettre en chaîne" les obligations d'État et de réaliser des transactions 24 heures sur 24, ce qui constitue une étape importante dans la transformation numérique financière du pays. Selon les dernières tendances sectorielles et orientations politiques, cette initiative vise principalement à améliorer la liquidité, à réduire les risques de règlement et à utiliser des stablecoins pour le règlement.

Voici les points clés et la logique technique de ce plan :
1. Objectif principal : briser la limite des horaires de transaction traditionnels
Les transactions obligataires actuelles sont limitées par les heures d'exploitation du système de règlement interbancaire (tel que le BOJ-NET). Grâce à la technologie blockchain (DLT), le Japon souhaite convertir les obligations en titres numériques (Security Tokens), permettant :
• Transactions 24/7 : ne plus être limité par les horaires de la bourse ou du système de règlement, facilitant l'achat et la vente en temps réel par des investisseurs mondiaux dans différents fuseaux horaires.
• Règlement instantané (T+0) : le règlement traditionnel prend généralement plusieurs jours, la blockchain permettant d'accomplir le "Delivery versus Payment (DvP)" presque en temps réel, réduisant considérablement le risque de règlement.
2. Base technologique : combinaison d'obligations numériques et de stablecoins
Pour réaliser une négociation 24h/24, il ne suffit pas d'avoir des "obligations numériques", il faut également des moyens de paiement numériques associés.
• Tokenisation des obligations : la propriété des obligations est enregistrée et transférée sur la blockchain.
• Règlement en stablecoin en yen : pour éviter que les fonds ne restent bloqués dans le processus de règlement bancaire traditionnel, les principales institutions financières japonaises (comme MUFG, SMBC, Mizuho) promeuvent activement l'utilisation de stablecoins en yen ou de **monnaie numérique de banque centrale (CBDC)** pour le paiement des fonds.
3. Acteurs impliqués et avancement
• Initiateurs : menés par de grandes banques japonaises (MUFG, SMBC, Mizuho) et principales sociétés de courtage, en collaboration avec des entreprises technologiques (comme la plateforme Progmat) pour construire l'infrastructure.
• Calendrier : début des essais à petite échelle ou mise en service prévue d'ici 2026. La phase de conception réglementaire et de développement du système est actuellement en cours.
4. Impacts attendus
• Amélioration de l'efficacité des fonds : les investisseurs institutionnels peuvent ajuster leurs positions en utilisant des fonds inactifs la nuit ou le week-end.
• Réduction des coûts : diminution des intermédiaires et de la complexité des rapprochements manuels en back-office, ce qui peut réduire significativement les coûts administratifs à long terme.
• Attractivité accrue du marché : dans un contexte de changement des taux d'intérêt en yen, un mécanisme de négociation plus flexible aidera à attirer des capitaux étrangers vers le marché obligataire japonais.
Résumé
Il ne s'agit pas simplement de transférer les registres sur la blockchain, mais d'une "reconstruction fondamentale" de l'infrastructure financière japonaise. Si cette initiative réussit, les obligations d'État japonaises deviendront l'un des instruments de dette souveraine les plus numérisés au monde.