Compte à rebours de Powell : du « président atypique » au « pompier de la crise », laissant un héritage double d'inflation élevée et d'atterrissage en douceur

BlockBeats actualités, le 9 mai, Powell quittera officiellement le poste de président de la Réserve fédérale le 15 mai. Ce dirigeant de la banque centrale, non issu du domaine de l’économie, est considéré comme un « atypique » ; au cours des huit dernières années, il a traversé des chocs liés à la pandémie, la plus forte inflation en 40 ans, un cycle agressif de hausse des taux de la Fed, ainsi qu’une tempête politique autour de l’indépendance de la banque centrale.

Au début de son mandat, Powell a poursuivi une politique de hausse progressive des taux et de réduction du bilan ; après l’éclatement de la pandémie en 2020, il a dirigé la mise en œuvre d’un « taux zéro + QE illimité + outils de prêt d’urgence », stabilisant rapidement la liquidité du marché, évitant une récession profonde de l’économie américaine, et favorisant une reprise en V par la suite.

Mais avec la relance de l’économie américaine et la libération des stimuli fiscaux, Powell et la Fed ont qualifié l’inflation de « temporaire », ce qui a été considéré comme leur plus grande erreur de politique durant leur mandat. En 2022, l’IPC américain a brièvement atteint 9,1 %, un sommet en 40 ans. Par la suite, la Fed a lancé le cycle de hausse des taux le plus agressif depuis les années 1980, avec 11 hausses cumulées, portant le taux d’intérêt à 5,25 %-5,5 %.

Bien que le cycle de resserrement ait suscité des inquiétudes de récession sur le marché, les États-Unis ont finalement maîtrisé l’inflation sans connaître une récession grave, ce qui a été perçu comme un « atterrissage en douceur » par l’extérieur. Les données montrent que l’augmentation annuelle de l’IPC américain a nettement diminué depuis le pic de 2022, tandis que le marché de l’emploi reste relativement résilient.

Outre la politique monétaire, un autre enjeu central durant le mandat de Powell a été la préservation de l’indépendance de la Fed. Il a longtemps fait face à des pressions publiques du gouvernement Trump pour une baisse des taux, et a même été confronté en 2026 à une enquête criminelle liée à un projet de rénovation de la Fed, ce qui a suscité un rare soutien conjoint de plusieurs banques centrales mondiales.