CEO de Stable Brian Mehler interviewé : de la gestion de VC de 1 milliard de dollars à la création d'une chaîne dédiée à Tether USDT

Depuis sa création, le plus grand problème des cryptomonnaies est « la nécessité d’utiliser un jeton de la blockchain principale comme frais de transaction, c’est-à-dire Gas Fee ».
Pour résoudre ce problème de manière définitive, Brian a fondé Stable, une blockchain L1 dédiée où USDT est le jeton natif pour le gas.
Les utilisateurs n’ont besoin de détenir qu’un seul actif, USDT, pour effectuer des transferts, payer des frais et recevoir des paiements, éliminant ainsi complètement la complexité du « double jeton », et permettant une mise à niveau simultanée de l’expérience utilisateur et développeur.
Stable supporte également plusieurs stablecoins comme PYUSD, en collaboration approfondie avec Paolo Ardoino, PDG de Tether.

Table des matières de cet article

Basculer

• Pourquoi une L1 dédiée plutôt qu’optimiser une blockchain existante ?
• Que faire si Circle veut aussi créer sa propre chaîne dédiée aux stablecoins ?
• Quelle est la relation d’interaction entre Stable et Tether ?
• Qu’a vu Brian en Asie ? Il voit plus que le marché, c’est l’infrastructure

Brian pense que les stablecoins ne devraient pas être seulement des actifs spéculatifs, mais devenir une véritable monnaie en circulation.
Cela reflète aussi la transition clé de l’industrie crypto, passant de la simple négociation d’actifs à une utilisation pratique pour les paiements.
Il voit Hong Kong comme un leader dans le cadre réglementaire des stablecoins, le considérant comme un modèle important pour le développement de l’infrastructure en Asie.
Cet article vous propose une interview exclusive avec Brian Mehler.

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(Précédent contexte : Stratégie à double volet : la domination des stablecoins par Tether et son véritable objectif avec Plasma+Stable)
(Complément de contexte : Analyse complète des cinq principales chaînes de stablecoins : stratégies de développement, communautés, progrès de développement et données clés (Plasma, Stable, Codex, Noble et 1Money))

En 2018, Brian Mehler est devenu le premier membre de l’équipe de capital-risque de Block.one.
À cette époque, personne n’avait encore lancé de fonds d’investissement spécifiquement pour la cryptomonnaie.
Block.one a investi 1 milliard de dollars dans ce secteur encore naissant, depuis ses investissements stratégiques dans Galaxy Digital jusqu’au soutien à une série de jeux qui sont devenus des acteurs clés de l’industrie.

Quelques années plus tard, il quitte Block.one pour gérer du capital privé, adoptant une posture d’investisseur « en dehors » du secteur.
Il ne quitte pas complètement la cryptomonnaie, mais son rôle change — passant d’un acteur interne à un observateur externe.

Après avoir observé le secteur de l’extérieur, Brian pense qu’« il faut voir plus loin que le présent, comprendre où les problèmes vont émerger, et les contourner avant qu’ils ne se produisent. »

Il souhaite donc résoudre un problème présent depuis le jour de la naissance des cryptomonnaies : « les jetons de gas volatils ».

Pourquoi une L1 dédiée plutôt qu’optimiser une blockchain existante ?

Aujourd’hui, chaque L1 prétend résoudre un problème du marché, mais pourquoi USDT aurait-il besoin d’une chaîne dédiée, alors qu’on pourrait simplement l’optimiser sur TRON ou une autre L2 ?

Brian pense que depuis la naissance des cryptomonnaies, ce problème a toujours existé :
Vous voulez transférer 100 dollars en USDT, mais vous devez aussi détenir ETH ou TRX pour payer le gas.
Pour des tokens de meme type ou des transactions simples, ce n’est pas un problème ;
Mais lorsque vous faites simplement un « transfert d’argent », pourquoi faut-il deux monnaies ?

« Quand vous souhaitez envoyer 100 dollars USDT, vous devez détenir deux jetons pour réaliser la transaction, ce qui n’a pas lieu d’être.
C’est pourquoi, au niveau du cœur de la blockchain, nous l’avons tout simplement éliminé », explique Brian.

La solution de Stable : faire de USDT le jeton natif pour le gas.
Vous n’avez qu’à détenir USDT, pour envoyer, payer les frais, recevoir — tout avec le même actif.
C’est une simplification synchronisée de l’expérience utilisateur et développeur :
augmentation de la vitesse de transaction, pas besoin de faire des conversions de taux, pas besoin de swap pour entrer ou sortir des tokens.
Capable de traiter des milliers de transactions par seconde.

Que faire si Circle veut aussi créer sa propre chaîne dédiée aux stablecoins ?

Brian répond :
Stable a d’abord conçu sa plateforme en pensant à la conformité réglementaire.
La blockchain supporte déjà plusieurs stablecoins, pas seulement USDT.
Nous supportons aussi PYUSD et d’autres OFT via LayerZero.
Mais en choisissant USDT comme jeton de gas, c’est parce qu’il représente 65% du marché, est facilement accessible, et est le leader dans la circulation de fonds sur la chaîne.

Créer une chaîne propre pour l’émission de stablecoins pose un problème structurel.

« Les banques ne créent pas une monnaie qui circule uniquement dans leur propre système. »

Car le marché a besoin d’un système monétaire unifié, accepté largement, et non d’un réseau cloisonné.
Une fois dans un système permissionné, cela affaiblit la sécurité et la neutralité de la blockchain publique.

En d’autres termes, Stable ne cherche pas à devenir « la chaîne exclusive de Tether », même si elle est fortement liée à l’écosystème Tether.
Mais il ne faut pas sous-estimer que USDT détient actuellement 65% de la liquidité mondiale des stablecoins.

Quelle est la relation d’interaction entre Stable et Tether ?

Paolo Ardoino, PDG de Tether, a participé dès le début en tant que conseiller, en fournissant des retours sur la conception du protocole, tout en aidant Stable à s’aligner sur une vision plus large — rendre la monnaie plus accessible, utilisable, et fluide.

Au niveau produit, Stable a lancé StablePay, permettant des transferts P2P « zéro frais » sur la chaîne, réduisant encore la barrière à l’entrée.

Concernant la volonté de Tether d’intégrer davantage Stable dans leur écosystème, Brian indique qu’ils adoptent une approche large.
PayPal Ventures est aussi un investisseur dans Stable, et PYUSD peut être utilisé sur la chaîne Stable.
Il voit l’écosystème des stablecoins comme une croissance « à la marée montante » — la croissance globale profite à tous.
Ils avancent donc dans cette direction, en poursuivant leur développement.

Qu’a vu Brian en Asie ? Il voit plus que le marché, c’est l’infrastructure

Interrogé sur sa vision du développement actuel des RWA et des stablecoins en Asie, Brian ne cache pas son admiration pour la Hong Kong Monetary Authority :

« Ils ont élaboré un cadre réglementaire pour les stablecoins, ce qui place Hong Kong non seulement comme un acteur, mais comme un leader en matière de régulation.
Le dollar de Hong Kong est la huitième monnaie la plus échangée et utilisée dans le monde.
Ils ont choisi HSBC et Standard Chartered comme partenaires de coentreprise — cela leur permet d’intégrer les stablecoins au cœur de leur infrastructure.
Ceux qui émettent la HKD sont eux-mêmes, en tant qu’émetteurs de billets.
Si ces produits sont lancés, ce n’est pas un simple sandbox — c’est un vrai produit, qui sera intégré dans le domaine des stablecoins et des RWA.

Brian indique aussi qu’en Asie — que ce soit Singapour ou Japon — les directives réglementaires ont déjà été publiées, ce qui donne confiance.

Concernant le développement des stablecoins et des RWA à Taïwan, Brian pense que Hong Kong, en tant qu’économie mature, est prudente dans le choix des technologies et des protocoles à déployer, tout en veillant à ce que la réglementation soit conforme aux lois en vigueur et favorable à un cadre futur.
Ce sont des éléments que Taïwan peut également prendre en compte.

De la part des investisseurs en capital-risque jusqu’aux constructeurs d’infrastructures, la transformation de Brian Mehler reflète en partie l’évolution de toute l’industrie crypto.

Le marché évolue de « la négociation d’actifs » vers « le paiement réel ».

Et ce que Stable veut faire, c’est transformer la stablecoin d’un simple actif en une monnaie réellement utilisable.