L'organe de politique d'Hyperliquid rejette les préoccupations concernant l'intégrité du marché face à la hausse des contrats à terme sur le pétrole

En bref

• Intercontinental Exchange et CME Group exhortent apparemment la CFTC à traiter les risques pour l’intégrité du marché associés à Hyperliquid.
• Le Centre de Politique Hyperliquid a rejeté publiquement les préoccupations des bourses traditionnelles comme infondées, en soulignant la nature publique des transactions de la plateforme.
• En pleine volatilité du marché de l’énergie, Hyperliquid a généré un volume de trading notionnel de 21,51 milliards de dollars en contrats à terme perpétuels Brent brut.

Le Centre de Politique Hyperliquid a répliqué vendredi aux préoccupations qui auraient été soulevées par les bourses traditionnelles de Wall Street, arguant que la plateforme d’échange décentralisée, ou DEX, est conçue de manière « hostile » au délit d’initié et à la manipulation des prix. « La transparence d’Hyperliquid constitue un puissant moyen de dissuasion contre les comportements illicites et facilite la surveillance, la détection et l’enquête par les régulateurs et les forces de l’ordre », a déclaré l’organisation dans un post sur X, en soulignant la nature publique des transactions sur la plateforme. Alors qu’Hyperliquid est devenue un lieu de plus en plus populaire pour les traders spéculant sur les matières premières via des dérivés, Intercontinental Exchange Inc — la société mère du New York Stock Exchange — et CME Group ont alerté les régulateurs sur les risques potentiels, selon Bloomberg.

Le média a rapporté, citant des personnes familières avec les discussions, que les deux entreprises ont exprimé leurs préoccupations à la CFTC concernant l’environnement de trading pseudonyme d’Hyperliquid — qui pourrait théoriquement être utilisé par des initiés ou des entités sanctionnées.  La DEX, basée à Singapour, fonctionne sans exigences natives de connaissance du client (KYC), tout en restreignant l’accès aux utilisateurs des États-Unis et de l’Ontario, au Canada. Le format ressemble à celui de la plupart des applications en finance décentralisée, ou DeFi, comme Polymarket. Les préoccupations surviennent apparemment alors qu’Hyperliquid a connu une forte augmentation du volume de trading sur les contrats à terme perpétuels liés au prix du pétrole depuis que les États-Unis et Israël ont attaqué l’Iran il y a environ deux mois et demi — un conflit qui continue de faire grimper les coûts de l’énergie.

Parce qu’Hyperliquid n’est pas réglementée, ICE et CME craignent apparemment que les prix du pétrole puissent être influencés de manière incorrecte, compromettant l’intégrité des indicateurs de marché qui alimentent finalement le coût des biens et services liés au transport et à l’expédition. Le Centre de Politique Hyperliquid a reconnu dans son post sur X que « la loi américaine n’est pas actuellement adaptée aux marchés de dérivés sur des blockchains publiques comme Hyperliquid », notant qu’il souhaite continuer à collaborer avec les décideurs à Washington sur les questions réglementaires. Créée en février, l’organisation a été financée avec 29 millions de dollars en jeton natif d’Hyperliquid, dans le but de servir de ressource juridique pour les législateurs. Le Centre de Politique Hyperliquid se présente comme une organisation indépendante de plaidoyer et de recherche pour la DeFi aux États-Unis. Depuis que le conflit a éclaté au Moyen-Orient, Hyperliquid a généré pour 21,51 milliards de dollars de volume notionnel en trading sur des contrats à terme perpétuels liés au Brent brut, selon la plateforme de données Allium. Contrairement aux contrats à terme traditionnels qui ont une date d’expiration fixe, les contrats perpétuels peuvent être détenus indéfiniment, tant qu’un trader maintient les marges requises. Au vendredi, les contrats à terme perpétuels Brent brut sur Hyperliquid représentaient 306 millions de dollars en contrats en cours, soit 3,4 % de l’intérêt ouvert d’Hyperliquid. Par ailleurs, les contrats perpétuels liés au prix du Bitcoin représentaient 2,2 milliards de dollars en valeur notionnelle, soit 24 % de l’intérêt ouvert. Le prix du jeton natif d’Hyperliquid est resté peu changé vendredi, à 44,67 dollars, selon CoinGecko. Bien que le prix de diverses altcoins ait été en difficulté dans un contexte où beaucoup craignent une longue baisse des prix des cryptomonnaies, cet actif numérique a augmenté de 75 % au cours de l’année écoulée.