Explication de la chute du prix de l'or – Voici la raison cachée que la plupart des analystes ont manquée

Le prix de l’or se comporte généralement bien pendant les périodes de crainte géopolitique et de hausse de l’inflation. Cette relation existe depuis des décennies, ce qui rend la récente baisse de XAUUSD encore plus surprenante. Les prix du pétrole ont bondi après de nouvelles inquiétudes concernant le détroit de Hormuz, créant des craintes de perturbations de l’approvisionnement en énergie. Les préoccupations inflationnistes sont revenues presque immédiatement. De nombreux participants au marché s’attendaient à ce que le prix de l’or se redresse fortement dans ces conditions.

C’est plutôt l’inverse qui s’est produit. Le prix de l’or a baissé alors que les coûts de l’énergie grimpaient et que l’incertitude se répandait sur les marchés mondiaux. Cette réaction inhabituelle a poussé les analystes à rechercher des explications au-delà du récit habituel de valeur refuge.

La demande de dollar pendant la crise énergétique a fortement pesé sur le prix de l’or

Une explication de marché partagée sur X par @ThePenguinBTC a présenté une perspective très différente sur la chute du prix de l’or. L’argument s’est concentré moins sur la faiblesse de l’or lui-même et plus sur la dépendance encore forte des marchés énergétiques mondiaux au dollar américain.

L’explication a commencé avec la situation du détroit de Hormuz. Environ un cinquième du pétrole mondial transporté par voie maritime passe par cette route. Les marchés de l’énergie ont réagi rapidement lorsque les craintes de perturbations ont augmenté. Les prix du pétrole ont fortement grimpé, et les pays importateurs d’énergie ont soudainement eu besoin de plus de dollars pour sécuriser leur approvisionnement.

Cette réaction a créé un problème majeur pour le prix de l’or. Les transactions pétrolières continuent de dépendre principalement des paiements en USD dans le monde entier. Les pays confrontés à la hausse de leurs factures énergétiques ont dû rapidement sécuriser des réserves de dollars plus importantes. La demande pour le dollar a augmenté au même moment où de nombreux investisseurs s’attendaient à ce que l’or profite des craintes d’inflation.

L’analyse a expliqué que le dollar plus fort exerçait une pression à la baisse sur XAUUSD. Le prix de l’or a souvent du mal lorsque la force du dollar s’accélère, car l’or est coté mondialement en dollars.

Une autre problématique provenait des attentes changeantes concernant les réductions de taux de la Réserve fédérale. L’or avait reçu un soutien depuis plusieurs mois en raison des attentes d’une baisse des taux d’intérêt plus tard cette année. La hausse des prix de l’énergie compliquait cette perspective, car une inflation plus élevée réduit la probabilité de réductions rapides des taux.

L’or a également subi la pression de fonds de portefeuille à effet de levier. De grandes sociétés d’investissement détiennent souvent des positions sur plusieurs actifs en utilisant du capital emprunté. Les pertes dans d’autres marchés ont forcé certains fonds à liquider rapidement. L’or est devenu l’un des actifs les plus faciles à liquider pour réaliser des profits.

L’explication a souligné un autre facteur important. Les pays importateurs d’énergie auraient besoin de plus de dollars pour faire face à la hausse des coûts du pétrole. Les gouvernements confrontés à des pressions de liquidité pourraient avoir vendu une partie de leurs réserves d’or pour augmenter leur liquidité en USD.

Cette idée modifie complètement le récit autour de la baisse du prix de l’or.

L’or n’a pas nécessairement été vendu parce que la confiance disparaissait. La faiblesse du prix de l’or s’explique par le fait que le système mondial dépend encore fortement du dollar lors des crises énergétiques.

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L’analyse du graphique XAUUSD montre que le prix de l’or pourrait continuer à baisser

Un regard sur le graphique XAUUSD montre que le prix de l’or évolue dans un canal descendant après avoir atteint des sommets proches de 5 600 $ plus tôt dans ce cycle. Depuis ce pic, le prix de l’or a chuté d’environ 20 %.

L’action actuelle du prix reste techniquement faible.

Le prix de l’or se négocie maintenant près de la limite supérieure du canal descendant. Cette zone agit généralement comme une résistance lors de structures correctives baissières. Les vendeurs défendent souvent ces zones, sauf si les acheteurs parviennent à les franchir avec une forte impulsion.

Si cette structure de canal descendant se poursuit, le prix de l’or pourrait se diriger vers la limite inférieure proche de 3 600 $ lors de la prochaine phase de correction.

Les structures techniques comme les canaux descendants ont tendance à continuer jusqu’à ce que la résistance soit brisée de manière décisive. Une forte cassure au-dessus du sommet du canal changerait la perspective baissière actuelle et obligerait à réévaluer la tendance.

Le prix de l’or se trouve actuellement à un point très important, tant sur le plan technique que fondamental. La hausse des coûts de l’énergie, la forte demande de dollars et l’incertitude autour de la politique de la Réserve fédérale continuent de façonner la prochaine évolution du XAUUSD.