Potentiel d'aujourd'hui | Zhipu AI : les performances en hausse, le cours progresse encore plus vite

Zhipu est une action hongkongaise 2513HK, émise en janvier de cette année à 116,2 HKD, atteignant brièvement 2980 HKD en juin. En moins de six mois, elle a augmenté de plus de 20 fois, grâce à la mise à niveau des modèles, à la rareté des cibles purement grandes modèles, et à la poursuite par les fonds de l'IA nationale.

Les fondamentaux ont effectivement progressé, avec un chiffre d'affaires de 724 millions de yuans en 2025, en hausse de 132 % ; les revenus issus de l'API et des agents intelligents d'entreprise représentent près de la moitié, ce qui indique que l'entreprise commence à passer de la vente de projets à une facturation basée sur les tokens et les tâches.

Mais les dettes sont aussi lourdes, avec un investissement en R&D de 3,18 milliards de yuans pour l'année, soit environ 4,4 fois le chiffre d'affaires, et une perte ajustée atteignant également 3,18 milliards de yuans. Plus le modèle est puissant, plus la puissance de calcul, les talents et les coûts de R&D sont élevés.

Zhipu vaut la peine d'être regardé à long terme, le prix actuel n'est pas approprié pour une poursuite.

Ensuite, on ne surveillera que trois éléments : les revenus API, les paiements des agents et la réduction des pertes. Le cours a déjà anticipé beaucoup d'avenir, et si les résultats financiers sont légèrement inférieurs aux attentes, la correction sera rapide.

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