Singkatnya
- Ribuan pengguna Coinbase kehilangan uang minggu ini karena pinjaman berbasis kripto mengalami kerugian.
- Pengguna platform mengalami likuidasi sebesar $170 juta selama minggu lalu.
- Kerugian ini merupakan yang terbesar dalam sejarah satu tahun produk ini.
Pelanggan Coinbase mengalami rasa sakit dengan cara baru saat Bitcoin dan Ethereum merosot, dengan kerugian menumpuk bagi ribuan pengguna melalui produk pinjaman berbasis kripto dari platform tersebut.
Selama minggu lalu, pengguna Coinbase kehilangan jaminan senilai $170 juta melalui likuidasi di platform DeFi Morpho, menurut dashboard Dune. Saat Bitcoin dan Ethereum mencatat penurunan dua digit, sekitar 2.000 pengguna kehilangan $90,7 juta hanya pada hari Kamis.
Ketika Coinbase mulai menyediakan akses ke pinjaman berbasis Bitcoin tahun lalu, perusahaan memposisikan produk ini sebagai cara bagi orang untuk menumbuhkan kekayaan mereka. Kemudian, mereka memperluas ke pinjaman berbasis Ethereum, sambil menaikkan batas pinjaman hingga $5 juta per pelanggan.
Karena Bitcoin dan Ethereum masing-masing turun 17% dan 26% selama minggu lalu, semakin banyak pinjaman pengguna mencapai titik di mana mereka dianggap tidak sehat, memungkinkan pihak ketiga untuk membayar kembali pinjaman tersebut—dan mengambil alih jaminan dengan harga diskon.
Seiring pinjaman pengguna mendekati titik likuidasi, beberapa menambahkan jaminan lebih banyak atau melunasi utang dalam bentuk stablecoin USDC dari Circle. Selama minggu lalu, sekitar 3.300 pengguna tidak melakukan apa-apa saat Bitcoin dan Ethereum mereka diambil secara permanen.
Kerugian ini mungkin kecil dibandingkan dengan keruntuhan kripto yang lebih luas, tetapi dinamika ini menunjukkan bagaimana upaya Coinbase untuk mengintegrasikan DeFi ke dalam bisnisnya dapat berdampak langsung pada pengguna saat perusahaan mengejar ambisinya menjadi “pertukaran segala-galanya.”
Sejak peluncurannya Januari lalu, produk ini telah mengeluarkan pinjaman sebesar $1,8 miliar.
Jika jaminan pengguna turun lagi 50% nilainya, pengguna Coinbase bisa kehilangan $600 juta, tetapi juru bicara Coinbase mengatakan Decrypt bahwa platform ini sering memberi tahu pengguna ketika pinjaman mereka berisiko likuidasi, “hingga setiap 30 menit.”
Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, juru bicara menggambarkan pinjaman berbasis kripto sebagai lebih cepat, lebih murah, dan lebih efisien. Mereka mencatat bahwa pinjaman berbasis kripto juga dapat menawarkan suku bunga yang lebih baik.
Sebagai alat manajemen risiko, semua pinjaman di Morpho secara default dijamin berlebih. Pada saat yang sama, aplikasi platform “menegakkan buffer tambahan saat pengguna mengajukan pinjaman untuk mengurangi risiko likuidasi,” sambil memberi tahu mereka tentang kemungkinan hasil tersebut, kata juru bicara.
Platform ini sedang menjajaki cara tambahan agar pengguna dapat melindungi pinjaman mereka, mereka menambahkan, mengakui bahwa pinjaman berbasis kripto memiliki risiko tersendiri yang harus dipahami pengguna.
Juru bicara mengatakan bahwa Coinbase tidak mendapatkan biaya dari likuidasi pengguna. Tetapi perusahaan tetap menghasilkan uang dari produk ini sebagai penyedia teknologi dengan menerima bagian dari biaya kinerja yang diperoleh oleh manajer risiko.
Coinbase pernah menawarkan pinjaman berbasis Bitcoin secara terpusat, tetapi berhenti menerbitkannya pada Mei 2023 di tengah meningkatnya pengawasan regulasi terhadap industri ini. Melalui produk barunya, orang tidak perlu memberikan informasi pribadi sebelum meminjam kepada warga Amerika.
Pada Oktober, saat Bitcoin diperdagangkan mendekati rekor tertinggi di atas $126.000, Max Branzburg, kepala produk konsumen di Coinbase, mengatakan Decrypt bahwa platform ini “memberdayakan orang untuk membantu menumbuhkan kekayaan mereka dengan cara yang tidak bisa mereka lakukan sebelumnya.”
Dia mengatakan telah mengamati orang menggunakan produk Coinbase untuk melakukan langkah penting tanpa perlu menjual Bitcoin mereka, seperti membeli mobil atau merenovasi rumah.
