Apakah Saham Semikonduktor yang Sedang Melonjak Ini Layak Dibeli Setelah Kesepakatan Besarnya Dengan Nvidia?

Corning (GLW 4,41%) adalah salah satu perusahaan tertua di Amerika Serikat. Perusahaan ini didirikan pada tahun 1851, dan telah memproduksi kaca untuk beberapa produk paling revolusioner di dunia, termasuk bohlam asli Thomas Edison dan Apple’s iPhone.

Namun saham Corning telah melonjak lebih tinggi sebesar 340% selama setahun terakhir karena kabel serat optik canggih perusahaan untuk pusat data, yang sangat diminati dari industri kecerdasan buatan (AI) karena dapat mentransmisikan informasi antar chip dan komponen secara jauh lebih cepat daripada alternatif tembaga tradisional.

Corning telah menandatangani beberapa kesepakatan bernilai miliaran dolar dengan operator pusat data hyperscale hanya pada tahun 2026. Tetapi pada 6 Mei, perusahaan mengumumkan kemitraan baru dengan Nvidia (NVDA +0,64%), yang berpotensi meningkatkan kapasitas produksi konektivitas optiknya hingga 10 kali lipat dalam beberapa tahun ke depan. Dengan mempertimbangkan hal itu, apakah masih ada waktu untuk membeli saham Corning?

Sumber gambar: Getty Images.

Kesepakatan Nvidia adalah pengubah permainan

Nvidia memasok unit pemrosesan grafis (GPU) terbaik di dunia untuk pusat data, yang merupakan chip utama yang digunakan dalam pengembangan AI. Pelanggan sering mengonfigurasinya menggunakan rak pusat data NVLink-72 perusahaan, yang mencakup 72 GPU, 36 prosesor pusat (CPU), dan peralatan jaringan canggih.

Komponen-komponen tersebut terhubung menggunakan dua mil kabel tembaga, yang semakin menghadapi batasan baik dari segi kecepatan maupun efisiensi energi karena model AI terbaru menuntut daya pemrosesan yang sangat besar. Serat optik telah terbukti dapat mentransmisikan data jauh lebih cepat dan dalam jarak yang lebih panjang daripada tembaga, dengan kehilangan data minimal, dengan cepat menjadikannya bahan pilihan.

Awal tahun ini, Corning meluncurkan produk baru bernama Multicore Fiber (MCF), yang mengemas empat inti ke dalam satu serat serat berdiameter 125 mikron. Karena memiliki empat kali lipat kepadatan dari solusi inti tunggal, Corning mengatakan operator pusat data dapat mencapai kinerja yang sama dengan 75% kabel yang lebih sedikit.

Karena serat optik jelas merupakan masa depan konektivitas pusat data, tidak mengherankan Nvidia melakukan kesepakatan besar dengan Corning. Tetapi Nvidia bukan hanya pelanggan, karena mereka telah memberikan dana yang tidak diungkapkan untuk membantu Corning membangun tiga fasilitas produksi baru. Selain itu, pembuat chip ini memiliki opsi untuk mengakuisisi saham ekuitas sebesar $3 miliar di Corning.

Pendapatan terkait AI Corning sudah melonjak

Corning menghasilkan pendapatan inti sebesar $4,3 miliar selama kuartal pertama 2026 (berakhir 31 Maret), meningkat 18% dari periode tahun sebelumnya. Bisnis komunikasi optiknya menyumbang $1,8 miliar dalam pendapatan, yang tumbuh dengan kecepatan jauh lebih cepat sebesar 36%. Itu menandai percepatan dari pertumbuhan 35% yang dihasilkan segmen tersebut di kuartal keempat 2025, tiga bulan sebelumnya, menyoroti momentum penjualan serat optik.

Perluas

NYSE: GLW

Corning

Perubahan Hari Ini

(-4,41%) $-9,15

Harga Saat Ini

$198,24

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$171B

Rentang Hari Ini

$188,29 - $205,32

Rentang 52 minggu

$46,77 - $208,92

Volume

283K

Rata-rata Volume

13M

Margin Kotor

35,64%

Hasil Dividen

0,56%

Faktanya, permintaan sangat kuat sehingga Corning saat ini memiliki kekuatan penetapan harga yang signifikan, yang meningkatkan margin keuntungannya. Bisnis komunikasi optik menghasilkan laba bersih sebesar $387 juta selama kuartal pertama, yang melonjak 93% dari periode tahun sebelumnya. Itu menyumbang lebih dari setengah total laba bersih inti Corning sebesar $612 juta.

Namun fase pertumbuhan ini baru saja dimulai. Pada Januari, induk perusahaan Facebook Meta Platforms menandatangani kesepakatan untuk membeli solusi serat optik Corning senilai $6 miliar selama beberapa tahun ke depan, yang akan digunakan di pusat data AI mereka. Dan selama panggilan konferensi kuartal pertama dengan investor pada 28 April, CEO Corning Wendell Weeks mengatakan perusahaan menandatangani dua kesepakatan lagi dengan pelanggan hyperscale yang serupa dalam ukuran dan cakupan dengan kesepakatan Meta.

Ketika Anda menambahkan kesepakatan Nvidia ke dalam campuran itu, bisnis komunikasi optik Corning memiliki jalur pendapatan yang bisa bernilai puluhan miliar dolar.

Saham Corning tidak murah, tetapi mungkin masih layak dibeli

Berdasarkan laba bersih trailing 12 bulan yang disesuaikan (tidak sesuai prinsip akuntansi yang berlaku umum, atau GAAP) sebesar $2,69 per saham, sahamnya diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) yang cukup tinggi hampir 90. Untuk perspektif, itu jauh lebih mahal daripada saham Nvidia, yang diperdagangkan dengan rasio P/E sebesar 44.

Namun, Wall Street percaya bahwa jalur kesepakatan perusahaan yang luar biasa ini dapat mendorong laba per sahamnya menjadi $4,21 pada 2027 (menurut Yahoo! Finance), menempatkan sahamnya pada rasio P/E maju sekitar 50. Itu pun belum tentu murah secara kasat mata, tetapi jika analis memperkirakan tingkat pertumbuhan laba yang serupa di 2028 dan 2029, maka saham Corning mungkin sebenarnya terlihat seperti peluang bagus saat investor menengok kembali ke saat ini.

Singkatnya, saham Corning mungkin masih merupakan pembelian yang bagus saat ini, tetapi memegangnya selama minimal tiga tahun mungkin kunci untuk mendapatkan pengembalian positif karena valuasinya yang tinggi.