Akhir-akhir ini banyak pembicaraan tentang kapan sebenarnya kenaikan pasar crypto berikutnya akan dimulai, dan jujur saja gambaran makro ekonomi menjadi semakin menarik.

Jadi, PMI Manufaktur ISM baru saja mencapai 52,7 - tertinggi yang kita lihat sejak 2022. Lebih penting lagi, angka ini tetap di atas 50 selama tiga bulan berturut-turut sekarang. Itu adalah ekspansi setelah hampir tiga tahun mengalami kontraksi. Sangat luar biasa jika dipikirkan - periode terpanjang dari kelemahan manufaktur dalam lebih dari satu abad.

Di sinilah relevansinya untuk crypto. Setiap kali kita melihat jenis ekspansi ekonomi ini, secara historis berkaitan dengan reli besar di crypto. Lihat kembali tahun 2013, 2017, 2021 - semua periode ketika aktivitas manufaktur meningkat dan kondisi likuiditas membaik. Aset risiko di seluruh pasar mendapatkan manfaat. Bahkan selama kontraksi baru-baru ini, Bitcoin berhasil menembus $100k, yang menunjukkan masih ada permintaan dasar.

Raoul Pal telah membuat poin menarik tentang ini. Dia berpendapat bahwa crypto pada dasarnya mengikuti siklus bisnis, dan ISM adalah indikator utama yang harus diperhatikan. Siklus pemotongan setengah (halving) tradisional mungkin bukan cerita lengkap kali ini. Pendapatnya adalah kita sedang melihat siklus lima tahun, dengan ISM berpotensi mencapai puncaknya sekitar 2026.

Ada dua cara utama orang memandang waktu kenaikan pasar bullish berikutnya. Satu kubu tetap dengan narasi halving - pemotongan setengah April 2024 diikuti konsolidasi, lalu mencapai level tertinggi baru di 2025, dengan puncak sebenarnya berpotensi berlarut hingga 2026 atau lebih. Pandangan lain adalah bahwa peningkatan PMI berarti likuiditas kembali lebih cepat, yang bisa mempercepat seluruh siklus.

Yang patut dicatat adalah posisi institusional. Survei Coinbase menunjukkan 74 persen investor institusional mengharapkan harga crypto naik dalam 12 bulan ke depan, dengan 73 persen berencana meningkatkan eksposur aset digital mereka di 2026. Keyakinan semacam itu layak diperhatikan.

Sinyal ekspansi ini cukup menggembirakan jika benar-benar berujung pada penurunan suku bunga dan kondisi keuangan yang lebih mudah. Itu secara historis menjadi bahan bakar untuk partisipasi crypto yang lebih luas. Meski risiko geopolitik dan langkah regulasi AS masih menjadi faktor tak pasti yang bisa mengubah garis waktu ke arah mana pun.

Jadi kapan kenaikan pasar crypto berikutnya? Tampaknya kita mungkin sudah berada di tahap awal, jika kamu membaca sinyal makro dengan benar.