Belakangan ini ada yang bertanya lagi tentang LST/再质押 dan dari mana sebenarnya “keuntungannya”. Setelah saya perhatikan, dasar paling bawah sebenarnya masih berasal dari konsensus: hadiah dasar yang didapat dari staking, kemudian LST mengubahnya menjadi bukti yang dapat diperdagangkan, secara teori kamu juga bisa menggunakannya sebagai jaminan di tempat lain, atau sebagai likuiditas, jadi keuntungan tambahan biasanya berasal dari “ada yang bersedia membayar premi” atau “protokol memberi subsidi agar kamu menanggung risiko fluktuasi dan likuidasi”.再质押 lebih seperti menjual kembali tingkat keamanan yang sama, uangnya berasal dari mana? Entah dari proyek baru yang mengeluarkan uang untuk menyewa keamanan (pada dasarnya adalah pembayaran), atau dari insentif yang diberikan terlebih dahulu, saya juga tidak tahu apakah nanti bisa berkelanjutan, yang jelas jika arus dana bersih dan alamat aktif turun, suasana hati menjadi sangat jujur.

Risiko ini lebih langsung: satu lapis adalah harga yang tidak stabil (diskon LST, likuiditas tipis), lapis lain adalah kontrak/lapisan perantara yang terlalu banyak (kalau terjadi satu masalah, bisa meledak berantai), dan yang terakhir adalah risiko korelasi dari “再质押”, biasanya terlihat tersebar, tapi jika benar-benar bermasalah, bisa runtuh bersama. Baru-baru ini perhatian tertuju lagi pada gelombang perhatian Meme/figur terkenal yang mengumumkan, saran dari pemain lama agar pemula tidak ikut-ikutan terakhir, saya rasa cukup tepat, terutama struktur yang terlihat “dapat uang tanpa usaha”, akhirnya sering kali likuiditas yang jadi kambing hitam.

Saya akan segera menyesuaikan data dulu, jangan buru-buru.