#Gate广场五月交易分享 #美国4月PPI同比暴涨6% Perlukah mempertimbangkan kenaikan suku bunga? Indikator inflasi AS terus melonjak, PPI April mencapai tertinggi empat tahun

Dampak gangguan energi Selat Hormuz yang terus-menerus menyebar ke rantai inflasi, indeks harga produsen (PPI) bulan lalu di AS mencatat kenaikan tertinggi sejak 2022, menimbulkan kekhawatiran baru tentang prospek kebijakan suku bunga Federal Reserve. Data indeks harga konsumen (CPI) April yang dirilis sehari sebelumnya menunjukkan inflasi telah mencapai level tertinggi dalam tiga tahun. Sementara data harga grosir terbaru menunjukkan bahwa inflasi akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang. Penyebaran gangguan energi
Data yang dirilis pemerintah AS pada hari Rabu menunjukkan bahwa indeks harga produsen (PPI) April melonjak 1,4% secara bulanan, mencatat kenaikan bulanan terbesar dalam lebih dari empat tahun. Ini adalah bulan keenam berturut-turut PPI meningkat secara signifikan, jauh melebihi perkiraan Wall Street sebesar 0,5%.
Selama setahun terakhir, harga grosir di AS naik 6,0% secara tahunan, dua kali lipat dari laju awal tahun, dan menyentuh level tertinggi sejak akhir 2022. Setelah dikoreksi untuk makanan dan energi, PPI inti tahunan meningkat dari 4% yang direvisi bulan Maret menjadi 5,2%, melebihi perkiraan 4,3%, dan juga mencapai tingkat tertinggi sejak Desember 2022.
Seperti yang diperkirakan pasar, kenaikan harga minyak adalah faktor utama yang mendorong inflasi, tetapi bukan satu-satunya penyebab. Inflasi di sisi bahan baku hulu jauh lebih mencengangkan: harga energi mentah yang belum diproses melonjak 9,2% pada April, dengan kenaikan tahunan mencapai 48,9%. Harga mesin, peralatan komersial, transportasi, kimia, dan barang serta jasa lainnya juga naik secara bersamaan, menunjukkan bahwa biaya energi yang meningkat telah menghasilkan efek penularan secara menyeluruh. Margin laba dari layanan perdagangan akhir yang mencerminkan selisih harga grosir dan eceran melonjak 2,7% pada April, layanan pengangkutan dan penyimpanan naik 5,0% dalam satu bulan—mencapai kenaikan terbesar dalam beberapa tahun; tarif pengangkutan truk juga meningkat, dan biaya energi secara signifikan menyebar ke rantai logistik. “Dalam kenaikan harga permintaan akhir bulan April, hampir 60% berasal dari kenaikan harga layanan permintaan akhir sebesar 1,2%,” kata Departemen Tenaga Kerja AS. Harga grosir adalah indikator awal inflasi, dan pergerakannya sering kali menunjukkan arah perubahan harga konsumen selanjutnya. Data yang dirilis Selasa menunjukkan bahwa indeks harga konsumen (CPI) AS naik menjadi 3,8% pada April, tertinggi sejak 2023. Bank Montreal Capital Markets dalam laporannya kepada wartawan Caixin menyatakan, “Laporan PPI April menunjukkan tekanan inflasi terus meningkat. CPI Mei mungkin akan kembali naik, konflik Iran dan AS mendorong harga energi naik dan menyebar ke bidang lain, sehingga tekanan inflasi akan semakin meluas.” Kepala strategi ETF Global X, Scott Helfstein, mengatakan, “Biaya produsen melonjak sangat terkait dengan harga energi dan telah menyebar secara menyeluruh ke data barang dan jasa. Gelombang inflasi ini kemungkinan besar bersifat sementara, dan pelayaran Selat Hormuz akhirnya akan kembali normal.”
Masalah sebenarnya adalah, seberapa besar tekanan yang dapat ditanggung oleh ekonomi riil — termasuk konsumen dan perusahaan.”

Prospek Kebijakan
Setelah data PPI dirilis, imbal hasil obligasi AS 2 tahun yang paling sensitif terhadap kebijakan Fed naik dari 3,98% menjadi 4,02%. Harga futures suku bunga Fed menunjukkan bahwa pasar memperkirakan hampir 40% kemungkinan kenaikan suku bunga sebelum Desember tahun ini. Ketua Federal Reserve Boston, Susan Collins, mengatakan pada hari Rabu bahwa dia membayangkan suku bunga akan tetap stabil dalam jangka waktu yang cukup lama, tetapi juga mungkin diperlukan pengetatan kebijakan tertentu untuk memastikan inflasi kembali ke target 2% bank sentral. “Guncangan ini telah sedikit meningkatkan risiko terhadap aktivitas ekonomi riil ke arah penurunan, sementara risiko inflasi semakin condong ke atas.”

Sementara itu, efek transmisi harga dari tarif impor yang sebelumnya meningkat perlahan mulai berkurang, tetapi belum sepenuhnya terserap dalam harga barang. Bagi Wosh yang akan menjabat, saat ini sangat tidak menguntungkan. Hanya tinggal sebulan lagi dia memimpin rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) sebagai ketua Fed, tetapi inflasi secara keseluruhan kembali mempercepat kenaikannya. Prediksi awal Federal Reserve Cleveland pada awal Mei menunjukkan CPI tahunan bisa naik ke 3,89%. Wartawan Caixin menemukan bahwa secara umum Wall Street berpendapat bahwa tekanan harga yang dihadapi konsumen dalam waktu dekat sulit untuk mereda. Dalam beberapa bulan mendatang, gelombang kedua gangguan energi akan semakin terlihat, dan tingkat inflasi mungkin menembus 4% dalam waktu dekat. Arah harga akan sangat bergantung pada kapan konflik Iran dan AS berakhir, apakah Selat Hormuz dapat kembali berlayar, dan seberapa cepat harga minyak akan turun.
“Saat ini, konflik militer belum memiliki titik akhir yang jelas, dan pendorong utama inflasi — energi, minyak, bensin, transportasi, dan makanan — akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang seiring ketatnya pasokan global dan meningkatnya tekanan rantai pasok,” kata Joseph Brusuelas, kepala ekonom RSM. Ekonom Bank AS, Stephen Juno, dalam laporan klien menyebut April sebagai titik balik inflasi. Kepala ekonomi Annex Wealth Management, Brian Jacobson, memperingatkan, “Kecepatan kenaikan inflasi jauh melebihi perkiraan. Saat ini, gangguan energi lebih banyak mempengaruhi margin laba perusahaan dan belum sepenuhnya menyebar ke harga konsumen; tetapi jika harga minyak tetap tinggi lebih lama, tekanan inflasi akan semakin menyebar ke sisi konsumsi.”