Sudah menyelami grafik emas akhir-akhir ini dan ada sesuatu yang cukup menarik terjadi di sini. Pengaturan teknikal menunjukkan kita berada di tahap awal pasar bullish serius yang bisa berlangsung selama beberapa tahun ke depan.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya mendorong ini. Semua orang berbicara tentang pasokan dan permintaan emas, tetapi jujur itu bukan cerita utama. Penggerak utama adalah ekspektasi inflasi. Ketika Anda melihat ETF TIP (mengikuti ekspektasi inflasi), emas bergerak hampir seiring dengannya. Itulah hubungan yang penting.

Yang menarik adalah bahwa emas sudah mulai menembus di setiap mata uang global, bukan hanya dolar AS. Itu terjadi awal 2024, yang sebenarnya adalah sinyal konfirmasi nyata sebelum lonjakan harga USD di Maret/April. Kebanyakan orang melewatkannya.

Melihat grafik 50 tahun, Anda melihat dua pola pembalikan besar. Yang dari tahun 80-an-90-an adalah wedge menurun yang mengarah ke pasar bullish yang sangat panjang. Sekarang kita melihat formasi cangkir dan pegangan lengkap antara 2013-2023. Ketika pola ini terbentuk selama itu, pergerakan berikutnya cenderung kuat. Itu logika dasar grafik.

Di sisi moneter, M2 dan CPI telah meningkat secara stabil. Divergensi yang kita lihat antara basis moneter dan harga emas tidak berkelanjutan, dan kita melihat hal itu kembali normal sekarang. Teorinya sederhana: pertumbuhan CPI yang stabil mendukung tren naik lembut di 2025-2026, dengan percepatan datang nanti dalam siklus.

Inilah target harga emas 2030. Riset InvestingHaven menunjukkan kita melihat sekitar $3.100 untuk 2025 (yang sudah kita lewati), sekitar $3.900-$4.000 untuk 2026 di mana kita sekarang, dan berpotensi mencapai $5.000 pada 2030. Target harga emas $5.000 2030 ini didasarkan pada momentum pola sekuler ini dan dinamika moneter yang saya sebutkan.

Ketika dibandingkan dengan apa yang diprediksi institusi besar, ada divergensi menarik. Goldman Sachs memprediksi $2.700 pada awal 2025. UBS, BofA, J.P. Morgan semuanya berkumpul di sekitar $2.700-$2.850. Citi lebih dekat di $2.875. Kebanyakan mereka menyepakati kisaran $2.700-$2.800. Prediksi InvestingHaven lebih agresif di $3.100, yang terbukti tepat.

Indikator utama masih terlihat solid. Pengaturan EUR/USD mendukung emas. Imbal hasil obligasi tidak diharapkan melonjak lebih tinggi dengan pemotongan suku bunga yang terjadi secara global. Dan posisi pasar berjangka menunjukkan bahwa pelaku komersial masih sangat pendek, yang sebenarnya membatasi downside tetapi juga membatasi seberapa cepat emas bisa melonjak. Ini menunjukkan kenaikan yang terukur daripada pergerakan vertikal.

Satu hal yang sering salah dipahami orang adalah menganggap emas berkembang saat resesi. Itu salah. Emas berkorelasi dengan ekspektasi inflasi DAN indeks S&P 500. Ketika saham lemah dan ekspektasi inflasi turun, emas juga kesulitan. Jadi, skenario bullish ini hanya berlaku jika inflasi tetap tinggi dan ekspektasi tetap didukung.

Perak layak diperhatikan secara terpisah. Biasanya perak meledak kemudian dalam siklus emas. Rasio emas terhadap perak 50 tahun menunjukkan bahwa perak biasanya melakukan gerakan agresif di tahap akhir. Jika tesis emas terbukti, kita bisa melihat perak mempercepat lebih keras, berpotensi menuju $50.

Jadi menurut saya, kita berada di tahun kedua atau ketiga dari pasar bullish multi-tahun. 2025-2026 harusnya mengalami kenaikan stabil. Percepatan nyata dan target harga emas 2030 sekitar $5.000 kemungkinan besar akan datang nanti dekade ini jika dinamika makro ini tetap bertahan. Masa-masa lemah adalah hal yang normal, tetapi arah keseluruhan tampak bullish secara arah berdasarkan grafik, pengaturan moneter, dan ekspektasi inflasi yang tetap tinggi.

Konvergensi dari berbagai sudut analisis ini yang membuatnya menarik. Bukan hanya satu hal yang menunjuk ke atas, melainkan banyak indikator independen yang semuanya menunjukkan arah yang sama.