Sinyal apa? Terkait industri semikonduktor, Morgan Stanley menaikkan target harga banyak perusahaan!

Tanya AI · Mengapa Morgan Stanley Melihat Potensi Kenaikan Saham Semikonduktor Melampaui Tren?

CaiLianShe 8 Mei (Editor Huang Junzhi) Morgan Stanley optimis terhadap saham semikonduktor, meskipun saat ini sektor ini sudah sangat “panas”. ETF Semikonduktor iShares (SOXX) tahun ini telah naik hampir 57%, tetapi Morgan Stanley tidak hanya tidak memprediksi puncaknya, malah menaikkan target harga beberapa saham di industri ini seperti IonQ, Microchip, dan GlobalFoundries.

IonQ, Inc. adalah perusahaan perangkat keras dan perangkat lunak komputasi kuantum asal Amerika Serikat; Microchip adalah produsen mikrokontroler, memori, dan semikonduktor analog dari AS; sedangkan GlobalFoundries adalah perusahaan manufaktur semikonduktor utama yang fokus pada penerapan AI secara besar-besaran dari cloud hingga dunia fisik.

Alasan Morgan Stanley menaikkan target harga sangat “sederhana dan kasar”.

Singkatnya, bank ini menunjukkan bahwa jalur konversi pesanan tertunda IonQ menjadi pendapatan mulai terlihat; Microchip sudah siap mengubah permintaan yang pulih menjadi pertumbuhan laba yang lebih cepat; dan GlobalFoundries sedang membangun strategi harga dan portofolio produk yang lebih kokoh. Morgan Stanley percaya, jika faktor-faktor ini dapat direalisasikan dengan lancar, maka potensi kenaikan pasar ini masih sangat besar.

Morgan Stanley menegaskan, meskipun SOXX telah naik hampir 57% hingga 2026, faktor penggerak keuntungan nyata masih dapat mendorong harga saham semikonduktor terus naik.

IonQ: Jalur Pendapatan Lebih Jelas di 2026

Secara spesifik, Morgan Stanley menaikkan target harga IonQ dari 38 dolar menjadi 47 dolar, dengan alasan perusahaan akan memberikan panduan kinerja yang melebihi ekspektasi di 2026, yang didukung oleh akuisisi dan kontrak baru.

Morgan Stanley menekankan bahwa ini penting karena basis IonQ masih kecil, dengan pendapatan kuartalan sekitar 11 juta hingga 12 juta dolar. Dalam skala ini, penandatanganan kontrak atau pendapatan baru yang diperoleh bisa sangat mempengaruhi laporan kinerja. IonQ perlu mengubah permintaan menjadi aliran pendapatan yang stabil dan menunjukkan pertumbuhan yang jelas di atas tingkat pendapatan saat ini.

Microchip: Pemulihan Berubah Menjadi Leverage Keuntungan

Seiring permintaan dari pasar industri dan pusat data mulai stabil, serta adanya dukungan dari sektor dirgantara dan pertahanan, Morgan Stanley juga menaikkan target harga Microchip dari 69 dolar menjadi 92 dolar.

Morgan Stanley menunjukkan bahwa sebagian besar bisnis Microchip berasal dari pasar akhir dengan margin keuntungan tinggi. Industri industri menyumbang 30% dari pendapatan, sementara sektor dirgantara dan pertahanan menyumbang 18%. Dengan meningkatnya permintaan di bidang ini, Microchip dapat memproduksi lebih banyak chip tanpa secara signifikan meningkatkan biaya, sehingga kecepatan pertumbuhan laba melebihi pertumbuhan penjualan.

“Ini membuat prospek pemulihan menjadi lebih realistis. Pertumbuhan Microchip tidak lagi bergantung pada prediksi jangka panjang, melainkan pada perbaikan permintaan, peningkatan utilisasi pabrik, dan peningkatan margin keuntungan,” tambah bank ini.

Selain itu, Morgan Stanley juga menyatakan bahwa pemulihan di berbagai pasar akan memperkuat keberlanjutannya. Pertumbuhan yang kuat di industri, pusat data, serta dirgantara dan pertahanan lebih berkelanjutan dibandingkan bergantung pada satu bidang saja. Karena bisnis industri dan dirgantara serta pertahanan menyumbang 48% dari total pendapatan perusahaan, bahkan rebound kecil pun dapat secara signifikan meningkatkan profitabilitas.

GlobalFoundries: Membangun Strategi Penetapan Harga yang Lebih Kuat

Morgan Stanley menaikkan target harga GlobalFoundries dari 47 dolar menjadi 58 dolar, dan percaya bahwa perusahaan ini memiliki keunggulan portofolio harga dan produk yang lebih tahan lama, berkat stabilitas harga teknologi chip lama dan pertumbuhan optik silikon.

Saat ini, pendapatan kuartal GlobalFoundries sekitar 1,6 hingga 1,7 miliar dolar. Morgan Stanley menunjukkan bahwa dalam skala ini, meskipun volume penjualan tidak terlalu kuat, mempertahankan harga produk yang ada dapat secara signifikan meningkatkan pendapatan.

Cerita ini jauh melampaui chip tradisional: teknologi optik silikon memungkinkan GlobalFoundries masuk ke bidang AI dan infrastruktur jaringan, di mana transfer data yang lebih cepat dan koneksi optik menjadi semakin penting.

Morgan Stanley menambahkan, jika perjanjian jangka panjang dan komitmen kapasitas dapat mempertahankan harga, GlobalFoundries dapat menawarkan pendapatan yang lebih stabil dan dapat diprediksi dibandingkan produsen chip tradisional.

Namun Morgan Stanley juga memperingatkan bahwa jika permintaan AI atau industri melambat di masa depan, tren kenaikan industri semikonduktor saat ini bisa terhenti.

Bagi IonQ, Microchip, dan GlobalFoundries, kunci utamanya adalah eksekusi. Morgan Stanley menunjukkan bahwa jika pesanan tertunda dapat dikonversi menjadi pendapatan, utilisasi kapasitas dapat meningkatkan margin keuntungan, dan harga tetap stabil, sektor ini masih memiliki ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Sebaliknya, tren kenaikan ini mungkin akan berakhir.