‍#Gate广场五月交易分享

‍# JaneStreet Mengurangi Kepemilikan ETF Bitcoin
Orang yang mengganggu dunia kripto di Wall Street itu kembali lagi. Operasi yang pernah menyebabkan penurunan tajam setiap hari pukul 10:00 oleh Jane Street kembali mempengaruhi pasar kripto. Pada kuartal pertama 2026, mereka secara besar-besaran mengurangi eksposur ETF Bitcoin. Kepemilikan BlackRock IBIT turun sekitar 71% menjadi 5,87 juta saham, dan Fidelity FBTC turun sekitar 60% menjadi 1,95 juta saham. Pada waktu yang sama, kepemilikan MicroStrategy juga berkurang sekitar 78% menjadi 210.000 saham. Tetapi yang perlu diperhatikan adalah, Jane Street bukan keluar dari pasar kripto, melainkan meningkatkan kepemilikan ke ETF Ethereum, yang berarti mungkin ini hanya sebuah “penyesuaian posisi” secara strategis.

Alasan di balik penyesuaian posisi

‌Taruhan pada peningkatan ekosistem Ethereum dan percepatan adopsi institusional‌

Pembelian besar-besaran ETF Ethereum (seperti BlackRock ETHA dan Fidelity FETH, total sekitar $82 juta USD), menunjukkan bahwa Jane Street yakin akan nilai jangka panjang Ethereum sebagai platform kontrak pintar di bidang DeFi, aset tokenisasi (RWA), dan lainnya. Selain itu, Wells Fargo juga meningkatkan kepemilikan ETHA lebih dari 60% dalam waktu yang sama, mengisyaratkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang mengatur strategi melalui ETF yang sesuai regulasi untuk Ethereum, membentuk konsensus institusional.

‌Menghindari tekanan likuiditas jangka pendek Bitcoin dan ketidakpastian regulasi‌

Pengurangan besar-besaran IBIT (-71%) dan FBTC (-60%) mungkin disebabkan oleh kekhawatiran terhadap likuiditas pasar ETF Bitcoin. Sebelumnya, pasar sempat meragukan Jane Street sebagai partisipan yang berwenang (AP) yang menjual Bitcoin saat sesi pembukaan pasar AS untuk menekan harga. Pengurangan kepemilikan MicroStrategy (MSTR) sebesar 78% menunjukkan niat mereka untuk mengurangi eksposur tidak langsung terhadap Bitcoin, terutama ketika MSTR menghadapi risiko volatilitas karena posisi leverage yang tinggi.

‌Berpindah ke aset dalam rantai industri kripto yang memiliki arus kas yang jelas‌

Meningkatkan kepemilikan terhadap perusahaan pertambangan Riot Platforms (+48%, menjadi 7,4 juta saham) dan Cbase (+14%), menunjukkan bahwa Jane Street lebih menyukai perusahaan infrastruktur kripto yang memiliki pendapatan nyata. Operasi tambang besar Riot dan kontrak listrik berbiaya rendah memberikan ketahanan terhadap siklus ekonomi, sementara Cbase mendapatkan manfaat dari pertumbuhan ETF yang dipegang dan volume perdagangan, sehingga model bisnisnya lebih berkelanjutan dibandingkan hanya memegang aset.

II. Dampak potensial terhadap pasar kripto

‌Ethereum menyambut peluang dana tambahan‌

Aliran dana institusional melalui ETF yang terus berlangsung (seperti ETHB yang mendukung staking dari BlackRock), berpotensi mendorong ETH menembus kisaran fluktuasi saat ini antara $2300-$3500. Jika Federal Reserve menurunkan suku bunga di semester kedua dan upgrade zkEVM terjadi, Ethereum berpotensi meniru efek penarikan dana yang terjadi setelah peluncuran ETF Bitcoin.

‌Bitcoin menghadapi tekanan jangka pendek tetapi tekanan jual mulai berkurang‌

Meskipun pengurangan kepemilikan Jane Street merupakan sentimen negatif, karena posisi mereka sudah sangat berkurang (IBIT dari sekitar $790 juta di Q4 menjadi $225 juta), tekanan jual selanjutnya akan berkurang secara signifikan. Jika partisipan lain tidak mengikuti penjualan, Bitcoin mungkin akan mempercepat pembentukan dasar harga, menciptakan kondisi untuk rebound jangka menengah.

‌Klasifikasi saham konsep kripto semakin beragam‌

‌Sasaran yang diuntungkan‌: Perusahaan pertambangan yang sesuai regulasi (seperti RIOT), bursa (COIN), dan penyedia layanan staking akan mendapatkan perhatian dana, karena bisnis mereka terkait dengan pertumbuhan ekosistem dan bukan hanya eksposur harga koin semata.

‌Sasaran yang tertekan‌: Perusahaan dengan posisi Bitcoin leverage tinggi (seperti MSTR) mungkin akan terus menghadapi pengurangan posisi, kecuali Bitcoin dengan cepat menembus level tertinggi sebelumnya.