Melihat indikator MVRV Bitcoin, sinyal yang sangat menarik muncul. Berdasarkan data kemarin, MVRV turun hingga 1.1, ini adalah level terendah sejak awal 2023. Harga saat ini sekitar 81 ribu dolar, jika dibandingkan, sudah turun cukup banyak.

Semakin mendekati 1.0, artinya pasar memasuki zona undervalued, dan secara historis, titik ini sering bertepatan dengan dasar siklus. Ada data yang menunjukkan bahwa setelah MVRV turun di bawah 1.0 pada awal 2023, Bitcoin naik lebih dari 500%. Saat itu harganya sekitar 23.000 dolar, jadi masuk akal.

Namun, ada juga pandangan bahwa siklus kali ini bisa berbeda. Pada puncak tertinggi Oktober lalu, MVRV mencapai 2.28, sementara pada puncak ekstrem seperti 2017 dan 2021, nilainya pernah di atas 3.5. Penutupan kali ini yang lebih rendah dari itu menunjukkan pola yang cukup unik.

Data on-chain menunjukkan sinyal yang lebih kuat. MVRV Adaptive Z-Score turun hingga -2.66, level ini lebih rendah dari saat pasar bearish 2015, dasar 2018, dan fase capitulation 2022. Bahkan, para holder jangka panjang menjual 245.000 BTC dalam satu hari pada 6 Februari, mirip dengan kecepatan distribusi yang biasanya muncul sebelum dasar siklus. Ini adalah sinyal bearish yang sangat ekstrem.

Namun, tidak semua analis menganggap ini sebagai sinyal dasar langsung. Ada juga yang memperkirakan harga bisa turun lebih jauh hingga kuartal 4 tahun 2026, dan ada yang menargetkan 40.000–50.000 dolar. Indikator seperti MVRV hanyalah salah satu dari banyak sinyal, dan tidak menjamin timing yang tepat. Perlu diingat bahwa setelah angka ekstrem seperti ini, pasar juga bisa terus turun untuk sementara waktu.