Saya sudah memikirkan ini cukup lama. Dengan hampir 2 miliar Muslim di seluruh dunia yang tertarik pada perdagangan kripto, ada celah besar di pasar yang tampaknya diabaikan oleh sebagian besar bursa. Pertanyaan sebenarnya adalah: apakah perdagangan leverage halal? Dan jika tidak, apa yang diperlukan agar menjadi sesuai syariat?

Setelah melakukan riset dan berbicara dengan para ulama keuangan Islam, saya menyadari bahwa jawabannya tidak sesederhana ya atau tidak. Lebih bernuansa. Masalah utama adalah bahwa apakah perdagangan leverage halal sepenuhnya tergantung pada bagaimana struktur dan pengaturannya.

Izinkan saya uraikan dua masalah utama yang saya lihat:

Pertama, ada masalah pinjaman. Leverage tradisional bekerja seperti ini: Anda membayar biaya kepada platform, mereka meminjamkan uang kepada Anda, lalu Anda berdagang. Model pinjaman berbasis biaya ini tidak sesuai dengan prinsip Islam karena Anda membayar bunga atas modal yang dipinjam, terlepas dari apakah Anda mendapatkan keuntungan atau mengalami kerugian. Tapi yang perlu diingat — bagi hasil sangat diterima dalam keuangan Islam. Jadi, bagaimana jika bursa membalik modelnya? Hanya mengenakan biaya pada perdagangan yang menang, tidak pada yang kalah. Biaya bisa lebih tinggi pada pemenang untuk menutupi biaya platform. Itu sebenarnya adalah pengaturan yang saling menguntungkan dan sesuai syariat.

Masalah kedua adalah masalah kepemilikan. Dalam hukum Islam, Anda tidak boleh menjual sesuatu yang tidak Anda miliki. Itulah sebabnya mengapa perdagangan leverage menjadi bermasalah dengan margin dan futures — Anda secara esensial menjual aset yang belum ada di akun Anda. Solusinya adalah platform benar-benar mentransfer jumlah yang dipinjam ke akun Anda secara khusus untuk perdagangan tersebut, lalu secara otomatis menariknya kembali saat Anda menutup posisi. Mengunci dana tersebut agar hanya bisa digunakan untuk membuka perdagangan tertentu itu. Masalah selesai.

Perdagangan spot sudah sepenuhnya sesuai syariat (halal), tetapi tentu saja tidak semenarik atau seprofitable futures. Di situlah peluang nyata terletak.

Saya rasa bursa besar sedang tidur tentang hal ini. Ada seluruh demografi yang ingin berpartisipasi dalam perdagangan kripto tetapi tidak akan menyentuh produk saat ini karena kekhawatiran agama. Jika seseorang benar-benar menemukan cara agar perdagangan leverage bisa halal melalui mekanisme ini, mereka akan membuka akses ke komunitas besar yang selama ini kurang terlayani.

Saya penasaran apa pendapat orang lain tentang ini. Apakah ada yang lain yang sedang mengeksplorasi apakah perdagangan leverage halal dari sudut pandang implementasi praktis?