Kelompok penggali keuntungan gagal Monad: "Logika jalur kompetisi pengambilan keuntungan di jaringan pengujian runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad yang menjadi perhatian pasar resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar di 30-35 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 8 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 15 miliar dolar AS.

Dan ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga menjadi “kesedihan” bagi komunitas para pengambil keuntungan.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 3 miliar dolar AS menjadi Layer1 dengan valuasi tertinggi yang belum mengeluarkan token di pasar, diharapkan oleh para pengambil keuntungan, dan jaringan uji coba (testnet) yang berinteraksi memiliki lebih dari 300 juta alamat, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar alamat Monad. Pada akhir Oktober, Monad secara resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi testnet dari cakupan airdrop.

Logika para pengambil keuntungan adalah, “Sinar matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan token reward berkisar dari beberapa dolar hingga puluhan dolar, nilai token dari banyak alamat yang dikumpulkan tetap menarik. Tetapi, resmi Monad tidak mengikuti keinginan besar para pengambil keuntungan tersebut dengan mengecualikan semua alamat testnet dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi testnet semuanya anti-penipuan, ikut berbagai NFT juga hampir tidak berguna. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan transaksi di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio pengambil keuntungan di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Seiring waktu, Monad menjadi objek kritik keras dari banyak pengguna pengambil keuntungan, tetapi pihak Monad tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi, ide airdrop Monad kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam Monad, dengan mengelilingi identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas, dan lain-lain.

Youtuber alpha terkenal spark mendapatkan hadiah 3 juta MON dalam airdrop ini, saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksinya, tetapi karena dia menjabat sebagai moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin untuk Monad. Menurut pihak Monad, ini dianggap sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama airdrop bagi sebagian besar proyek.

Bagi pihak proyek, makna airdrop adalah, di satu sisi, memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang proyek, menunjukkan perhatian terhadap komunitas pengguna, dan di sisi lain, memberi insentif kepada peserta aktif dan influencer di ekosistem sekitar, dengan menggunakan airdrop untuk menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri. Dari Uniswap yang paling awal, hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop sudah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang, beberapa proyek menekankan pembagian yang adil dan menyenangkan semua pihak, cukup murah hati kepada pengambil keuntungan yang berinteraksi, sementara beberapa menetapkan aturan ketat untuk interaksi testnet/mainnet, melakukan penyaringan ketat berdasarkan sistem poin dan kriteria tertentu. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna interaksi testnet, atau bisa dikatakan, para investor ritel.

“Jika sebuah jaringan mengabaikan investor ritel dalam jangka panjang, akan membuat jaringan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awal Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, mereka mengandalkan sekelompok investor kecil yang tampaknya tidak penting, yang membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Dia berpendapat, Monad harus memberi ruang bagi investor ritel untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit saja, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Menurut Chasing Wind, pengambil keuntungan tidak hanya memberikan kontribusi biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai promosi yang sangat baik, dan secara pribadi merasa perlu memberi insentif kepada mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, menggoyahkan fondasi kepercayaan seluruh industri,” kata Ice Frog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka perlu merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang proyek. “Pengambil keuntungan tidak memiliki loyalitas, mereka menerima airdrop lalu langsung menjual, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk mengambil keuntungan, ini hanya menambah tekanan jual dan tidak memberi manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka token?” kata seorang kolom anonim. Dia menyebut pengambil keuntungan seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master dari Australia juga berpendapat, logika airdrop di industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan aktivitas data on-chain dan indikator pengguna aktif, karena saat awal peluncuran, proyek membutuhkan popularitas. Jadi, selama periode tertentu, proyek secara diam-diam menyetujui bahkan mencapai kesepakatan dengan pasukan pengambil keuntungan, kalian datang ke sini untuk mengambil keuntungan, bantu saya mendapatkan listing di bursa besar, lalu saya akan beri airdrop, dan kita bagi hasil. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi melihat data on-chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut banyak yang dipalsukan,” tulis Master dari Australia di Twitter.

Logika bisnis sangat kejam, saat gelembung data on-chain semakin parah dan tekanan jual dari pengambil keuntungan memberi dampak negatif terhadap harga token banyak proyek, pilihan Monad menjadi masuk akal, tetapi ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek, karena sebagai proyek chain utama yang didukung modal besar, Monad memiliki banyak kartu yang bisa dimainkan, kekuatan teknis dan potensi ledakan aplikasi ekosistemnya bisa membawanya ke banyak pengguna komunitas, tetapi bagi sebagian besar proyek, mereka pada dasarnya adalah proyek pemasaran, harus melalui airdrop untuk menarik perhatian dan panas pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting di industri kripto, tetapi logika dan targetnya sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika pengambil keuntungan dari interaksi testnet yang berlebihan, kemungkinan besar di masa depan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di testnet,” kata Master dari Australia.

Sebenarnya, “gebrak meja” yang dilakukan Monad kali ini sudah diprediksi banyak kolom terkenal, seperti Master dari Australia, Ice Frog, dan Chasing Wind, yang sejak awal menyatakan tidak berpartisipasi dalam interaksi dengan Monad. Menurut informasi, lebih banyak kolom utama akan mengalihkan perhatian mereka ke “menggertak”, arbitrase, dan pasar yang lebih beragam, serta fokus pada proyek-proyek berkualitas seperti Polymarket dan lainnya untuk membangun akun premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu, bahkan tidak sesuai harapan. “Intinya adalah menemukan bidang yang memiliki keunggulan, atau biaya tenaga kerja rendah, atau teknologi canggih, atau kemampuan riset dan investasi yang tajam untuk menemukan proyek awal, atau influencer yang bisa melakukan promosi, mengikuti tren saja sulit untuk mendapatkan keuntungan yang cukup besar,” kata Adu.

Seiring dengan penurunan nilai pasar proyek-proyek utama seperti Monad secara signifikan di bawah ekspektasi pasar, bahkan banyak proyek setelah TGE mengunci bagian airdrop mereka dalam waktu yang lama, posisi pengambil keuntungan dalam distribusi keuntungan proyek semakin menurun, dan nilai token yang didapat terus menyusut. Logika pengambil keuntungan berbasis volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para investor ritel yang masih awam dan hanya mengandalkan tenaga kerja untuk masuk pasar primer dan mendapatkan keuntungan dari bonus murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, airdrop Monad hanya menutup celah terakhir,” keluh Master dari Australia.