Mengutamakan kualitas, penyesuaian aktif Shui Jing Fang dan pengembalian nilai

Tanya AI · Apa kekuatan utama di balik pemulihan kinerja Shui Jing Fang?

Industri baijiu masih dalam masa penyesuaian mendalam.

Seiring dengan pengungkapan laporan tahunan 2025 dan laporan kuartal pertama 2026 secara bertahap, sekitar 20 perusahaan publik baijiu telah menyerahkan hasil kinerja mereka, secara nyata mencerminkan kondisi besar industri baijiu saat ini—penurunan kecepatan, penyusutan, stabilisasi harga, pengendalian volume… Untuk melewati siklus ini secara stabil, perusahaan minuman keras mengalihkan tujuan pengembangan dari mengejar “kecepatan” ke mengejar “kualitas”.

Dari kinerja keuangan, pada kuartal pertama 2026, indikator keuangan inti perusahaan publik seperti Guizhou Maotai, Yingjia Gongjiu, Shui Jing Fang telah menunjukkan tren stabil dan pemulihan, di baliknya adalah pemahaman mendalam perusahaan tentang “perluasan skala” sebagai ujian penting dalam pengembangan perusahaan.

Mengutamakan kualitas, pemulihan margin profitabilitas

“Berhenti sejenak, ini adalah penghormatan perusahaan minuman keras terhadap siklus dan juga investasi mereka untuk masa depan. Dalam industri baijiu, perlambatan adalah kecepatan, kestabilan adalah kemenangan.” Peneliti industri minuman, Ouyang Qianli, berpendapat bahwa bagi perusahaan minuman keras, “akhirnya berhenti sejenak” bukan sekadar ungkapan kekaguman, melainkan penilaian strategis.

Mengurangi kecepatan terlebih dahulu dan kemudian meningkat adalah hasil yang dapat diprediksi dari respons cepat perusahaan terhadap penilaian strategis “berhenti sejenak”. Menurut Ouyang Qianli, laporan keuangan Shui Jing Fang adalah salah satu contoh dari fase penyesuaian baijiu saat ini yang menekankan “penurunan kecepatan demi kualitas”.

Sebagai salah satu perwakilan minuman Sichuan, kuartal pertama 2026 Shui Jing Fang menunjukkan penurunan pendapatan dan laba bersih yang menyempit dibandingkan kuartal keempat 2025, sementara arus kas dari aktivitas operasi berbalik dari negatif menjadi positif.

“Arus kas operasional positif menunjukkan kualitas pengelolaan perusahaan terus meningkat, ini adalah sinyal stabilisasi yang lebih kokoh daripada angka laba.” Analis industri minuman, Cai Xuefei, mengatakan kepada wartawan.

Selain itu, menurut data Wind, margin laba bersih penjualan Shui Jing Fang pada kuartal pertama 2026 meningkat sekitar 1,12 poin persentase dibandingkan periode yang sama tahun 2025, dan meningkat 7,6 poin persentase dibandingkan seluruh tahun 2025. Di balik ini, perusahaan ini secara aktif mengenali perubahan dan menyesuaikan diri, melakukan penyesuaian aktif secara fase untuk merespons penyesuaian mendalam industri.

Langkah utama untuk meningkatkan kemampuan profitabilitas berfokus pada optimalisasi efisiensi penggunaan biaya dan memperdalam peningkatan kualitas serta efisiensi.

Dalam hal optimalisasi efisiensi biaya, Shui Jing Fang menerapkan model pengeluaran biaya “satu kota satu kebijakan”, memusatkan pengeluaran biaya penjualan pada pembangunan merek, penguatan saluran, dan pencapaian konsumen, bertujuan membangun aset merek jangka panjang dan penguatan saluran yang berkelanjutan.

Dalam memperdalam peningkatan kualitas dan efisiensi, Shui Jing Fang membangun mekanisme evaluasi dinamis efisiensi penggunaan biaya, terus mendorong sumber daya terkonsentrasi pada bisnis berkualitas tinggi, serta mengoptimalkan manajemen organisasi dan anggaran, mengendalikan pengeluaran administratif, dan menutup proyek pemasaran yang tidak efisien, fokus penuh pada pasar inti dan saluran dengan pengembalian tinggi. “Pengoptimalan biaya yang signifikan langsung meningkatkan elastisitas pemulihan laba Shui Jing Fang,” kata Cai Xuefei.

Serangkaian langkah ini meskipun menekan kinerja jangka pendek Shui Jing Fang, melalui stabilisasi harga, penguatan pengelolaan saluran, dan penguatan investasi jangka panjang, menjaga fondasi pengembangan perusahaan, serta menyiapkan dasar untuk langkah ringan di masa depan. Dalam laporan tahunan 2025, Shui Jing Fang secara tegas menyatakan, “Penyesuaian saat ini akan berubah menjadi ketahanan pertumbuhan di masa depan, mengumpulkan energi untuk pencapaian pengembangan berkualitas tinggi.”

“Kekuatan utama di balik kinerja positif Shui Jing Fang berasal dari strategi ‘mundur untuk maju’ yang dipilih secara aktif oleh manajemen selama masa penyesuaian mendalam industri,” kata Cai Xuefei. Saat ini, Shui Jing Fang sedang menukar “skala jangka pendek yang dikorbankan” dengan “kepercayaan saluran jangka panjang dan kualitas laba”.

Ouyang Qianli memiliki pandangan serupa, dia berpendapat bahwa saat ini masih terlalu dini untuk berbicara tentang “stabilisasi penuh”, tetapi “masa terburuk mungkin telah berlalu, logika operasional Shui Jing Fang sedang beralih dari ‘menjaga skala’ ke ‘menjaga laba’.”

Dukungan struktural di balik tingkat margin tinggi

Membahas peningkatan efisiensi, tidak bisa tidak menyebut data keuangan kunci lainnya—margin laba kotor penjualan. Dalam beberapa tahun terakhir, data ini selalu berada di garis depan perusahaan publik baijiu. Menurut data Wind, pada kuartal pertama 2026, margin laba kotor penjualan Shui Jing Fang tetap sekitar 80%.

Menurut Cai Xuefei, kemampuan Shui Jing Fang mempertahankan margin laba kotor yang tinggi berkat warisan budaya dan aset merek unik perusahaan, “Dari dalam, pendapatan dari minuman kelas atas Shui Jing Fang selalu melebihi 90%, ini menjamin margin laba kotor stabil di sekitar 80%. Dari luar, ‘aset warisan non-warisan yang hidup’ mereka juga menjadi penopang penting dari sistem nilai merek.” Cai merangkum ini dalam 12 kata: gen merek terkenal, kualitas kerajinan, dan dasar pasar, yang masing-masing mewakili kekuatan merek, produk, dan saluran perusahaan.

Dalam rangka pembangunan merek, Shui Jing Fang meluncurkan strategi “dual merek” dengan “Shui Jing Fang” dan “First Fang” + slogan merek “Minum minuman enak rayakan hal indah” + pemasaran berbasis acara hari raya + pengalaman jamuan inovatif sebagai rangkaian “kombinasi pukulan”. Di antaranya, strategi “dual merek ‘Shui Jing Fang’ + ‘First Fang’” yang ditetapkan perusahaan dalam laporan keuangan 2025 adalah inti dari sistem pembangunan merek ini.

Menurut pernyataan Shui Jing Fang dalam laporan keuangannya, perusahaan fokus pada segmen harga menengah atas dengan “Shui Jing Fang” untuk memenuhi kebutuhan minum konsumen dalam berbagai skenario “berhati-hati”; “First Fang” memanfaatkan aset langka “First Baijiu China” untuk menciptakan produk kelas museum dan pengalaman koleksi tingkat tinggi, mendukung dan memberi sinergi pada nilai merek utama.

Dengan sistem pengembangan merek yang jelas, Shui Jing Fang melakukan inovasi produk yang tepat sasaran. Tahun lalu, perusahaan terus memperbarui berdasarkan operasional berbasis skenario: Maret 2025, peluncuran “First Fang·Jing Shi” yang bertujuan menjadi standar untuk baijiu tahun nyata berkualitas tinggi; September 2025, pembaruan rangkaian produk inti dengan peluncuran “Shui Jing Fang·Jing 18”; Januari 2026, peluncuran “Shui Jing Fang·Zhen Nao Da Shi” yang menargetkan saluran ritel instan dan skenario konsumsi muda, untuk memperluas kelompok konsumen dan kebutuhan konsumsi baru.

Dalam hal kekuatan saluran, Shui Jing Fang memberikan jawaban tegas melalui langkah “menguatkan lama” dan “mengembangkan baru”. Pada 2025, perusahaan fokus pada kerjasama mendalam dengan titik utama di jaringan terminal, melalui investasi sumber daya dan pemberdayaan layanan, menjadikan mereka pusat utama untuk pembinaan konsumen dan interaksi pemimpin opini. Selain itu, Shui Jing Fang menempatkan pengalaman konsumen sebagai pusat, memperluas secara menyeluruh bentuk ritel baru di atas dasar e-commerce tradisional dan e-commerce minat, bekerja sama dengan platform ritel instan seperti Weima, JD Wine World, dan Jiu Xiao Er, membantu pertumbuhan bisnis hingga tiga digit.

Selain itu, Shui Jing Fang meluncurkan mekanisme “mitra” untuk “Jing 18” dengan kebijakan “tiga tidak dua batas satu jaminan” untuk membangun parit perlindungan saluran yang “langka”; untuk “First Fang”, mereka menerapkan strategi “stok ringan, penjualan aktif berat”, secara efektif menjaga sistem harga produk dan ruang laba saluran.

“Bagi sebagian besar perusahaan minuman keras, saluran adalah lingkaran terakhir yang menyentuh konsumen, dan juga kunci dalam mengubah ‘tinggi merek’ menjadi ‘kedalaman operasional’,” kata Cai Xuefei. Dia menambahkan bahwa selama masa penyesuaian industri, Shui Jing Fang fokus pada nilai saluran, bukan sekadar mengejar skala, sehingga keunggulan margin tinggi mereka diharapkan dapat berlanjut di siklus berikutnya.