Valuasi saham AS mendekati puncak gelembung internet, Shiller P/E naik ke zona ekstrem selama 25 tahun

BlockBeats berita, 15 Mei, valuasi pasar saham AS terus meningkat, indikator rasio P/E siklus penyesuaian (Shiller P/E Ratio) terbaru naik ke 42,18, mendekati titik tertinggi sejarah 44,19 selama gelembung internet tahun 1999.

Indikator ini didasarkan pada laba jangka panjang yang dihaluskan, digunakan untuk mengukur tingkat valuasi pasar secara keseluruhan. Saat ini, pasar saham AS didorong oleh kenaikan saham teknologi yang didukung kecerdasan buatan, dan valuasinya telah mencapai salah satu tingkat tertinggi dalam 25 tahun terakhir.

Analisis menunjukkan bahwa meskipun valuasi tinggi sendiri tidak secara langsung berarti pasar akan segera turun, tetapi secara signifikan meningkatkan sensitivitas terhadap laba dan data makro yang “ruang toleransi kesalahan”. Begitu fundamental menunjukkan sedikit ketidaksesuaian dengan ekspektasi, pasar mungkin memperbesar reaksi volatilitas.

Perbandingan sejarah menunjukkan bahwa setelah gelembung internet pecah pada tahun 2000, indeks S&P 500 pernah turun sekitar 50% dalam dua tahun, dan baru pada tahun 2007 kembali ke level tertinggi sebelumnya.

Laporan juga menyebutkan bahwa dalam struktur valuasi saat ini, aset non-cash flow seperti Bitcoin tampak “lebih murah” dari segi harga relatif, dan mungkin menarik sebagian aliran aset untuk dialihkan kembali saat preferensi risiko berubah di masa depan, tetapi tren terkait masih sangat tidak pasti.

Secara keseluruhan, kondisi pasar saat ini lebih mendekati tahap keseimbangan rapuh yang didorong oleh valuasi tinggi, bukan zona undervalued yang didukung secara luas oleh fundamental.