105 miliar opsi berakhir besok, 86% out of the money. Penambang menjual, paus mengambil.

Setiap kali bottom adalah skenario ini——penambang tidak dapat menahan arus kas dan terpaksa menjual, paus menunggu di bawah untuk mengambil chip.

Biaya penambangan rata-rata yang dihitung oleh JPMorgan sekitar $78.000, Bitcoin sekarang di sekitar $61.000, inversi telah berlangsung selama lima bulan.

Perusahaan penambangan publik menjual lebih dari 32.000 BTC di Q1, melebihi total sepanjang tahun 2025. Di sisi lain, pemegang yang mengendalikan setidaknya 0,1% dari total pasokan Bitcoin hanya kemarin menambah 7.130 BTC. Satu menjual, satu membeli.

Penyerahan penambang biasanya berarti area bottom, tetapi tidak akan ada pergerakan arah sebelum penyelesaian. Perilaku lindung nilai pembuat pasar akan mengelas harga dalam kisaran 58.000-62.000.

Setelah penyelesaian, jika bertahan di 62.000, short squeeze dapat memicu rebound cepat. Jika turun di bawah 58.000, maka harus menunggu posisi yang lebih rendah sebelum mempertimbangkan masuk. Di posisi ini saya tidak akan bertaruh lebih awal, tunggu arah besok baru ikut.