#黄金行情 Harga emas spot terus turun di bawah 4000 dolar AS, apakah pasar bullish emas telah berakhir?

Pada 26 Juni, harga emas dan perak internasional mengalami penurunan tajam dalam waktu singkat. Hingga berita ini ditulis, harga emas spot kembali turun di bawah 4000 dolar AS per troy ons, turun lebih dari 1% dalam sehari menjadi 3996,47 dolar AS per troy ons; harga perak spot turun lebih dari 2%, sempat kehilangan level 56 dolar AS per troy ons.
Harga emas internasional yang mencapai puncak 5321 dolar AS pada awal Maret, sempat turun di bawah 4000 dolar AS, dengan penurunan lebih dari 25%.
Laporan riset CICC menunjukkan bahwa kepanikan pasar saat ini terutama berasal dari dua faktor: kepanikan inflasi, konflik AS-Iran mendorong kenaikan harga minyak dan inflasi, pasar khawatir inflasi AS akan tetap tinggi sehingga membentuk ekspektasi pengetatan moneter; sikap hawkish Federal Reserve, pasar saat ini menganggap prioritas kebijakan Federal Reserve adalah "mengendalikan inflasi", pasar berjangka telah memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga satu kali pada tahun 2026 dan 2027 masing-masing, untuk memulihkan kredibilitas dolar AS, dolar AS menguat menekan emas.
Liu Dongbo, analis senior Lembaga Penelitian Investasi Berjangka Nasional, menganalisis untuk Zhongxin Jingwei bahwa baru-baru ini inflasi AS menguat, ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve menguat, Menteri Keuangan AS Bessent menekankan kecenderungan dolar AS yang kuat, selain itu, AS mendorong Iran dan negara lain untuk menggunakan dolar AS dalam penyelesaian perdagangan minyak, memperkuat sistem dolar AS, berbagai faktor mendorong penguatan tren dolar AS, aset berisiko global secara umum mengalami penurunan.
Laporan riset CICC berpendapat bahwa kedua faktor, kepanikan inflasi dan sikap hawkish Federal Reserve, tidak boleh diekstrapolasi secara linear: inflasi AS mungkin telah mencapai puncaknya, dan pada paruh kedua tahun ini mungkin akan memasuki jalur penurunan. Penampilan pertama Warsh juga tidak berarti Federal Reserve telah sepenuhnya beralih ke pengetatan, pernyataan saat ini mungkin untuk memberikan ruang bagi kebijakan masa depan untuk kembali ke pelonggaran. "Oleh karena itu, koreksi emas kali ini bukanlah akhir dari pasar bullish, titik balik mungkin sudah tidak jauh."
CICC mengulas lima siklus pasar bullish emas sejak 1970 dan menemukan bahwa akhir pasar bullish biasanya memerlukan kondisi tertentu: secara historis, pasar bullish emas selalu berakhir dengan pengetatan kebijakan Federal Reserve atau pemulihan ekonomi yang komprehensif, keduanya harus ada. Oleh karena itu, CICC masih optimis terhadap prospek emas ke depan, dan merekomendasikan untuk mempertahankan posisi, membeli saat turun, dan menunggu titik balik.
Li Gang, Direktur Riset Lembaga Penelitian Investasi Valuta Asing China, juga menyatakan dalam wawancara dengan Zhongxin Jingwei bahwa penurunan harga emas internasional di bawah 4000 dolar AS per troy ons bukanlah akhir dari pasar bullish jangka panjang emas, melainkan koreksi sementara setelah kenaikan cepat sebelumnya.
Li Gang menunjukkan bahwa dari perspektif jangka menengah hingga panjang, bank sentral global terus menambah kepemilikan emas, lingkungan utang global yang tinggi, dan tren diversifikasi cadangan internasional belum berubah, nilai strategis alokasi emas masih ada. Diperkirakan emas akan beralih dari kenaikan satu arah sebelumnya ke tahap volatilitas tinggi dan fluktuasi lebar, masih ada tekanan penyesuaian dalam jangka pendek, tetapi tren jangka menengah hingga panjang masih akan tergantung pada kebijakan Federal Reserve, pergerakan dolar AS, dan perubahan risiko geopolitik global. Liu Dongbo berpendapat bahwa harga emas internasional dalam jangka pendek akan menguji dukungan area titik terendah kuartal keempat 2025 yaitu 3900-4000 dolar AS per troy ons dan menghadapi keputusan arah yang kritis, jika tembus, maka ruang penurunan akan terbuka.$XAUUSD