Ripple Menyoroti Proposal Protokol Pinjaman XRPL untuk Kredit Onchain Institusional

Ripple menguraikan usulan Protokol Pinjaman XRPL untuk menstandarisasi eksekusi kredit institusional bagi aset tokenisasi sambil menjaga underwriting tetap di luar rantai, menargetkan pasar seperti treasury, stablecoin, dan kredit swasta.

Poin Penting:

• • Usulan Protokol Pinjaman XRPL akan menangani pembayaran pinjaman dan pelacakan di blockchain, sementara keputusan persetujuan kredit tetap berada di luar blockchain.
• • Hal ini dapat memungkinkan institusi untuk menggunakan versi digital aset sebagai modal kerja di berbagai pasar.
• • Rencana ini masih memerlukan persetujuan dari validator jaringan sebelum dapat dilanjutkan.

Usulan XRPL Memisahkan Keputusan Kredit dari Eksekusi Blockchain

Sebuah usulan Protokol Pinjaman XRPL akan menciptakan infrastruktur kredit standar bagi institusi yang menggunakan aset tokenisasi di XRP Ledger (XRPL). Kerangka kerja yang dirinci oleh Ripple pada 29 Juni ini menjaga keputusan underwriting dan kepatuhan di luar rantai, sementara mekanisme layanan pinjaman, pembayaran kembali, bunga, dan gagal bayar ditempatkan di rantai.

Aset tokenisasi sudah dapat berpindah antar jaringan blockchain, tetapi pembiayaan terhadap aset tersebut masih terbatas. Usulan ini berfokus pada pasar kredit untuk treasury, reksa dana pasar uang, stablecoin, komoditas, kredit swasta, dan instrumen on-chain lainnya yang mungkin ingin digunakan institusi sebagai modal kerja.

Ripple menulis:

“Protokol Pinjaman XRPL dirancang berdasarkan prinsip sederhana: institusi mempertahankan kendali atas keputusan kredit, sementara protokol menstandarisasi bagaimana keputusan tersebut dieksekusi.”

Arsitektur dalam usulan ini mencakup dua komponen: Vault Aset Tunggal dan Protokol Pinjaman. Vault mengumpulkan dan mengelola satu aset di rantai, sementara lapisan peminjaman mengeluarkan pinjaman dari likuiditas tersebut dengan ketentuan, aturan layanan, dan logika pembayaran yang ditentukan.

Ripple membandingkan usulan ini dengan Aave, Compound, Maple, dan Clearpool, dengan mengatakan bahwa protokol pinjaman publik telah menunjukkan bahwa pinjaman on-chain dapat diskalakan tetapi seringkali bergantung pada tata kelola dan model risiko asli kripto. Sistem pribadi dan berizin dapat memberikan kontrol yang lebih ketat, meskipun Ripple mengatakan sistem tersebut dapat membatasi likuiditas, distribusi, dan efek jaringan.

Standar Vault dan Pinjaman Tetap Tunduk pada Persetujuan Validator

Spesifikasi untuk usulan ini didefinisikan dalam XLS-65, yang menetapkan Vault Aset Tunggal untuk mengumpulkan dan mengelola satu aset, dan XLS-66, yang mendefinisikan Protokol Pinjaman untuk menerbitkan dan melayani pinjaman. Kedua amandemen tersebut tetap tunduk pada persetujuan validator, sementara penyedia infrastruktur dan pengembang dapat mulai mengintegrasikan dan menguji sistem yang diusulkan di devnet.

Penyedia pembayaran disebut sebagai salah satu kasus penggunaan potensial. Sebuah perusahaan yang memegang cadangan stablecoin Ripple USD (RLUSD) dapat mencari likuiditas jangka pendek terhadap perkiraan arus masuk penyelesaian. Pemeriksaan kepatuhan akan diselesaikan sebelum partisipasi, dan pembayaran kembali ditegakkan sesuai dengan ketentuan protokol yang disepakati. Ripple mengatakan ini dapat menggantikan jalur kredit bank yang mungkin memakan biaya 300 hingga 400 basis poin.

Ripple menyatakan:

“Protokol pinjaman penting bukan karena menciptakan produk imbal hasil lain, tetapi karena membuat aset digital lebih produktif. Ini memberi institusi cara untuk memperlakukan aset on-chain sebagai modal kerja, bukan sebagai inventaris statis.”

Usulan ini juga mencakup modal kerugian pertama di tingkat fasilitas, menempatkan modal junior di depan penyedia likuiditas senior. Ripple menjelaskan aplikasi potensial, termasuk pembiayaan inventaris untuk pembuat pasar, manajemen likuiditas treasury, produk kredit terstruktur, dan pembiayaan yang terkait dengan arus pembayaran dan penyelesaian.

XRPL disajikan sebagai jaringan publik dengan standar tingkat protokol dan partisipasi berizin melalui kredensial saat diperlukan. Ripple juga menunjuk pada sejarah XRPL yang telah berjalan lebih dari satu dekade dalam mendukung penyelesaian institusional, dengan alasan bahwa pinjaman, pembayaran, pergerakan agunan, operasi treasury, dan arus penyelesaian dapat beroperasi pada infrastruktur bersama.