Ringkasan
-
BTC terus bergerak turun selama 24 jam terakhir. Pada grafik 1 jam, rata-rata pergerakan masih sejajar secara bearish dan MACD tetap berada dalam struktur death cross, menunjukkan rebound yang lemah, bukan pembalikan yang terkonfirmasi.
-
ETH berkinerja lebih buruk dibanding BTC secara fase. Meski kualitas rebound intraday masih terbatas, grafik harian telah mencetak golden cross 20D/50D pertama dalam beberapa bulan terakhir, menandakan momentum jangka menengah mulai membaik.
-
Altcoin mengalami pullback luas namun terstruktur, sementara infrastruktur Web3 dan DeFi tetap relatif aktif melawan tren. BTRST, OSMO, POLS, dan UB memimpin kenaikan, menyoroti rotasi sektor yang jelas.
-
Total pasokan stablecoin tetap tinggi di sekitar $322,7 miliar, menjaga likuiditas USD on-chain tetap melimpah. Tether dan Circle terus mendominasi pendapatan biaya, memperkuat stablecoin sebagai mesin arus kas utama industri.
-
Gas mainnet Ethereum masih mendekati level terendah historis di sekitar 0,1 Gwei. Biaya interaksi on-chain yang sangat rendah terus mendukung efisiensi perdagangan, deployment, dan aktivitas jaringan secara luas.
-
Narasi utama pasar kini beralih ke permainan tiga arah antara kebijakan, arus modal, dan pasokan: penunjukan Kevin Warsh sebagai Ketua The Fed meningkatkan sensitivitas kebijakan; arus keluar bersih ETF BTC mingguan sekitar $965,9 juta menandakan defensif institusi yang lebih kuat; dan tekanan unlock yang meningkat pada pertengahan hingga akhir Mei akan terus menguji kapasitas penyerapan pasar.
Tinjauan Pasar
Komentar Pasar
-
Pembaruan Pasar BTC — Dalam 24 jam terakhir, BTC terus berfluktuasi turun secara keseluruhan, dengan harga saat ini berada di dekat level terendah intraday. Dalam jangka pendek, struktur pasar masih mencerminkan fase korektif yang lemah, bukan pembalikan yang terkonfirmasi. Secara teknis, rata-rata pergerakan 1 jam tetap bearish. MA5 dan MA10 hanya memberi dukungan terbatas pada kerangka waktu terpendek, sementara MA20, MA50, MA100, dan MA200 semuanya berada di atas harga saat ini, menjadi resistensi overhead. MACD tetap bearish setelah death cross, dan histogram negatif belum menunjukkan pembalikan berarti. Meski volume perdagangan relatif aktif, aktivitas lebih konsisten dengan tekanan jual pasif selama penurunan daripada minat beli agresif. Secara keseluruhan, pasar masih condong bearish dalam jangka pendek, dan rebound harus merebut kembali rata-rata pergerakan jangka menengah dan pendek terlebih dahulu.
-
Pembaruan Pasar ETH — ETH mencatat penurunan lebih besar daripada BTC selama 24 jam terakhir, dengan pullback intraday yang lebih tajam setelah pergerakan naik sebelumnya. Aset masih berada dalam kisaran konsolidasi yang lemah. Secara teknis, sebagian besar rata-rata pergerakan 1 jam dari MA5 hingga MA100 masih di atas harga saat ini, hanya MA200 yang berada di bawah, menunjukkan struktur rebound yang tidak stabil. MACD terus beroperasi di bawah sumbu nol dengan formasi death cross, menandakan momentum bearish masih dominan. StochRSI telah memasuki wilayah overbought, menandakan rebound per jam terakhir berisiko kelelahan. Harga juga masih kesulitan merebut kembali level EMA utama.
-
Altcoin — Selama 24 jam terakhir, Fear & Greed Index di angka 28, sementara Altcoin Season Index di angka 17, menandakan selera risiko tetap rendah. Altcoin masih terpisah jelas, dengan modal sebagian besar tetap defensif. Altcoin utama seperti SOL dan XRP mengalami pullback moderat, dan pasar yang lebih luas terus diperdagangkan dalam struktur kisaran.
-
Stablecoin — Total pasokan stablecoin tetap tinggi di sekitar $322,7 miliar, menunjukkan likuiditas USD on-chain tetap melimpah dan terus memberikan kedalaman penyelesaian dasar untuk pasar spot dan derivatif.
-
Biaya Gas — Gas mainnet Ethereum tetap mendekati level terendah historis, sekitar 0,1 Gwei, menjaga biaya interaksi on-chain sangat rendah.
Token yang Tren
Selama 24 jam terakhir, altcoin secara luas mengalami penurunan dalam aksi jual terstruktur, dengan sekitar 69,35% token turun. Namun, infrastruktur Web3 dan DeFi tetap relatif kuat, dengan BTRST, OSMO, POLS, dan UB rata-rata naik 40,17%, dan BTRST naik lebih dari 69%. Fear & Greed Index berada di angka 46, turun dibanding hari sebelumnya tetapi masih netral.
OSMO Osmosis (33,23% | Market Cap Beredar: $66,7 juta)
Menurut data pasar Gate, OSMO diperdagangkan di $0,08195, naik 33,23% selama 24 jam terakhir. Osmosis adalah DEX terdepan dalam ekosistem Cosmos, mendukung perdagangan aset cross-chain dan penyediaan likuiditas.
Baru-baru ini, komunitas Osmosis meloloskan proposal baru terkait penyesuaian rasio swap token. Sementara itu, volume perdagangan 24 jam melonjak 3.620% menjadi lebih dari $60 juta, jauh melampaui kapitalisasi pasarnya. Hal ini mencerminkan arus modal yang sangat kuat dan peningkatan aktivitas ekosistem yang signifikan.
POLS Polkastarter (29,46% | Market Cap Beredar: $10,02 juta)
Menurut data pasar Gate, POLS diperdagangkan di $0,09408, naik 29,46% selama 24 jam terakhir. Polkastarter adalah protokol terdesentralisasi untuk pool token cross-chain dan lelang, biasanya digunakan untuk peluncuran IDO.
Polkastarter baru-baru ini mengumumkan beberapa rencana IDO yang melibatkan proyek Web3 berkualitas tinggi, membangkitkan antusiasme pasar terhadap sektor peluncuran token. Meskipun token sebelumnya mengalami pullback dalam kisaran sempit selama satu minggu, reli volume tinggi hari ini menandakan dukungan dasar yang kuat dan pemulihan sentimen bullish komunitas yang jelas.
BTRST Braintrust (69,45% | Market Cap Beredar: $22,63 juta)
Menurut data pasar Gate, BTRST diperdagangkan di $0,11286, naik 69,45% selama 24 jam terakhir. Braintrust adalah jaringan talenta terdesentralisasi pertama yang dimiliki pengguna, menghubungkan freelancer langsung dengan beberapa perusahaan terkemuka dunia.
Setelah mengalami kelelahan likuiditas yang panjang, BTRST mengalami reli short squeeze signifikan hari ini. Meski analisis sebelumnya menunjukkan outlook pasar yang bearish, besarnya rebound oversold hari ini sangat substansial. Narasi “dimiliki pengguna” yang unik kembali menarik perhatian pasar selama diskusi Senate Crypto Vote, mempercepat pemulihan harga token.
Sorotan Data Pasar Utama
Senat AS Konfirmasi Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve, Awal “Era Pasca-Powell”
Pada 14 Mei, Senat AS resmi mengkonfirmasi Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve dengan suara 54–45. Warsh sebelumnya disetujui untuk masa jabatan 14 tahun sebagai Gubernur The Fed, dan pemungutan suara terbaru menyoroti perpecahan partisan, hanya satu Demokrat yang mendukung. Ia akan menggantikan Jerome Powell, yang masa jabatannya sebagai Ketua berakhir pada 15 Mei. Powell diperkirakan tetap di Dewan Gubernur. Warsh akan resmi menjabat setelah prosedur penandatanganan di Gedung Putih.
Penunjukan Warsh dapat menandai perubahan signifikan dalam gaya kebijakan Federal Reserve. Secara luas dianggap lebih berorientasi pasar dan terbuka terhadap aset digital, kepemimpinannya meningkatkan ekspektasi lingkungan kebijakan yang lebih ramah kripto. Di tengah ketidakpastian inflasi dan arah penurunan suku bunga yang belum jelas, pasar akan mengamati bagaimana Warsh menyeimbangkan pengetatan moneter dengan pertumbuhan ekonomi. Untuk aset kripto, ini bisa berarti perbaikan marginal dalam lingkungan regulasi, meski pasar masih perlu waktu untuk mencerna ketidakpastian kebijakan terkait transisi kepemimpinan.
Rebalancing Portofolio Q1 Jane Street: Pengurangan Besar Eksposur ETF Bitcoin, Peningkatan Strategis pada ETF Ethereum dan Galaxy Digital Holdings
Jane Street mengungkap perubahan besar pada kepemilikan terkait kripto dalam filing 13F untuk kuartal pertama 2026. Perusahaan mengurangi posisi di IBIT BlackRock (turun 71%) dan FBTC Fidelity (turun 60%), serta memangkas kepemilikan saham MicroStrategy. Di saat yang sama, Jane Street meningkatkan eksposur ke ETF Ethereum, menambah sekitar $82 juta posisi baru, dan mengakumulasi saham Galaxy Digital dari 17.000 saham menjadi 1,5 juta saham. Perusahaan juga melaporkan pendapatan perdagangan rekor sebesar $16,1 miliar selama kuartal pertama.
Sebagai market maker terkemuka, penyesuaian portofolio Jane Street membawa efek sinyal kuat bagi industri. Rotasi modal dari ETF Bitcoin ke ETF Ethereum menunjukkan investor institusi mencari peluang beta lebih tinggi setelah Bitcoin menyelesaikan fase penemuan harga. Lonjakan kepemilikan Galaxy Digital menunjukkan kepercayaan pada nilai jangka panjang penyedia layanan keuangan kripto-native. Transisi ini — dari alokasi modal ke satu aset menuju partisipasi lebih dalam di ekosistem kripto — menandakan strategi institusi kripto memasuki tahap yang lebih canggih dan terdiversifikasi.
Kesenjangan Volume Perdagangan DEX Bulanan Ethereum dan Solana Menyempit ke Level Terendah dalam 12 Bulan
Dalam beberapa bulan terakhir, kesenjangan volume perdagangan DEX bulanan antara Solana dan Ethereum menyempit signifikan. Rasio volume DEX Solana terhadap Ethereum turun ke sekitar 94%, menandai level terendah 12 bulan dan berbalik tajam dari puncak 218% pada Januari 2026. Saat ini, kedua jaringan memproses sekitar $45 miliar volume perdagangan DEX bulanan, menempatkan mereka hampir setara. Ketahanan relatif Ethereum didorong oleh komposisi struktural aktivitas perdagangannya: pool likuiditas lebih dalam, pasangan stablecoin, dan partisipasi DeFi yang lebih kuat. Kesetaraan antara kedua ekosistem menciptakan peluang baru bagi kedua chain untuk bersaing memperebutkan pangsa pasar saat aktivitas on-chain berpotensi rebound.
Kasus bullish Solana terletak pada arsitektur biaya rendah dan throughput tinggi, cocok untuk aktivitas retail dan potensi kebangkitan narasi Meme coin serta agen AI. Ethereum tetap mendapat manfaat dari TVL yang dalam, familiaritas institusi yang lebih kuat, dan komposisi transaksi berkualitas tinggi. Titik utama yang perlu dipantau adalah apakah lantai volume perdagangan Solana bisa stabil di level saat ini atau terus menyempit. Jika Solana mampu mempertahankan level ini saat dominasi Bitcoin mulai melemah, hal ini bisa menandakan kembalinya modal spekulatif ke pasar — dengan Solana berpotensi menjadi penerima utama berkat basis pengguna retail yang kuat.
Fokus Mingguan
Biaya protokol on-chain tetap tinggi, penerbit stablecoin masih mendominasi pendapatan
Menurut statistik biaya on-chain, total biaya protokol sekitar $52,7M dalam 24 jam terakhir, sekitar $1,633M selama 30 hari terakhir, dan perubahan mingguan sekitar -7,77%. Secara struktural, biaya tetap tinggi, menandakan modal dan permintaan transaksi on-chain belum benar-benar mendingin, meski pertumbuhan melambat dibanding fase volatilitas tinggi sebelumnya.
Dalam komposisi pendapatan, penerbit stablecoin tetap dominan. Tether menghasilkan sekitar $16,5M biaya 24 jam dan $115,43M selama 7 hari; Circle menghasilkan sekitar $6,59M biaya 24 jam dan $40,01M selama 7 hari. Di pasar yang volatil, bisnis stablecoin terus menunjukkan ketahanan arus kas terkuat, sementara karakteristik “pembayaran + kliring + penyelesaian on-chain” semakin memperkuat visibilitas pendapatan.
Arus ETF Bitcoin melemah minggu ini, institusi bergerak ke pertahanan jangka pendek
Untuk ETF Bitcoin spot, arus bersih mingguan berubah menjadi sekitar -$965,9M, menandakan pergeseran defensif institusi pada paruh kedua minggu ini. Pada 13 Mei saja, arus keluar bersih sekitar -$345,7M, menjadi titik pelepasan tekanan utama di tengah ketidakpastian makro dan risiko yang tumpang tindih.
Secara ritme, ini lebih menyerupai rebalancing posisi daripada pembalikan tesis alokasi inti. Arus masuk sebelumnya telah mengumpulkan keuntungan yang berarti; saat pasar memasuki konsolidasi kisaran tinggi, realisasi keuntungan dan pengetatan anggaran risiko menjadi hal wajar. Dengan kata lain, arus jangka pendek yang lebih lemah tidak otomatis berarti permintaan jangka menengah menghilang, melainkan respons institusi terhadap volatilitas dan ketidakpastian. Lebih penting, ETF tetap menjadi saluran akses institusi paling kritis untuk BTC. Struktur mereka yang transparan, patuh, dan dapat dialokasikan membuatnya sulit digantikan dalam portofolio tradisional. Jika ekspektasi makro membaik, arus ETF bisa kembali ke arus masuk bersih dan menjadi pendorong utama pemulihan BTC.
Tekanan unlock pertengahan hingga akhir Mei meningkat, gangguan sisi pasokan perlu pemantauan ketat
Menurut panel Tokenomics Mei, total jadwal unlock token untuk Mei 2026 sekitar $3,3M, dengan puncak harian bulanan diperkirakan pada 29 Mei sekitar $594,6M. Dibanding awal Mei, beberapa hari unlock menengah hingga tinggi telah muncul di jendela 7–14 Mei, menunjukkan faktor pasokan mulai masuk harga sebelum rilis aktual. Untuk aset bernilai tinggi, float rendah, dan narasi-driven, ekspektasi unlock sering masuk harga sebelum token beredar, menciptakan pola dua tahap: “perdagangkan ekspektasi terlebih dahulu, lalu realisasi.”
Apakah tekanan unlock menjadi shock nyata bergantung pada tiga faktor: (1) apakah ukuran float tambahan sesuai dengan kedalaman likuiditas historis, (2) niat jual aktual dari tim proyek dan holder awal, dan (3) apakah selera risiko pasar dan volume bisa menyerap pasokan baru. Jika penyerapan lemah, unlock bisa memperbesar elastisitas downside pada aset lokal; jika penyerapan kuat, dampaknya mungkin hanya noise jangka pendek. Dalam lingkungan saat ini—biaya tinggi, selera risiko terfragmentasi, dan arus ETF lemah—variabel sisi pasokan menjadi lebih penting.
Rekap Pendanaan Mingguan
Menurut RootData, dari 7 Mei 2026 hingga 14 Mei 2026, terdapat 17 pendanaan atau transaksi M&A terkait kripto yang diumumkan di berbagai sektor, termasuk infrastruktur pembayaran, keamanan on-chain, dan manajemen aset multisig. Tiga teratas berdasarkan ukuran transaksi:
Reap
Pada 7 Mei, Reap mengumumkan transaksi M&A $600M dengan Kraken.
Transaksi besar ini menyoroti bagaimana platform trading dan keuangan terkemuka mempercepat integrasi pembayaran dan infrastruktur akun. Dengan mengisi celah pembayaran enterprise, kliring, dan jalur modal lintas wilayah melalui M&A, platform dapat meningkatkan efisiensi transfer di bawah kerangka patuh dan semakin menghubungkan stack layanan terintegrasi “trading–pembayaran–akun”.
Arc
Pada 11 Mei, Arc mengumumkan pendanaan $222M dengan valuasi $3M, dengan investor termasuk Andreessen Horowitz dan General Catalyst.
Di pasar saat ini, koeksistensi pendanaan pertumbuhan besar dan valuasi tinggi menunjukkan konsensus institusi yang kuat tentang kepastian jangka panjang untuk proyek infrastruktur dan platform teratas. Proyek-proyek ini biasanya memiliki efek jaringan dan skalabilitas yang lebih kuat, sehingga lebih mudah memperluas keunggulan strategis di siklus berikutnya.
Elliptic
Pada 12 Mei, Elliptic mengumumkan pendanaan $120M dengan valuasi sekitar $670M, dengan investor termasuk Deutsche Bank dan Nasdaq.
Partisipasi institusi keuangan tradisional semakin memperkuat bahwa kepatuhan, pengendalian risiko, dan keamanan on-chain tetap menjadi tema alokasi utama. Saat kripto dan keuangan tradisional terus berintegrasi, penyedia dengan teknologi regulasi dan kemampuan manajemen risiko kemungkinan akan berperan lebih sentral dalam onboarding institusi.
Minggu Depan yang Perlu Dicermati
Token Unlock
Menurut Tokenomist, dalam 7 hari ke depan (2026-05-15 hingga 2026-05-22), pasar akan melihat sekitar $217M unlock token. Tekanan jangka pendek tampak lebih rendah dari yang dikhawatirkan sebelumnya, tetapi proyek tertentu masih perlu perhatian khusus. Tiga unlock teratas:
-
PYTH: sekitar $109M unlock, sekitar 37% dari pasokan beredar.
-
ZRO: sekitar $36,25M unlock, sekitar 10,2% dari pasokan beredar.
-
CONX: sekitar $17,88M unlock, sekitar 58,4% dari pasokan beredar.
Referensi:
-
Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
-
Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
-
Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
-
Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
-
CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
-
CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
-
DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
-
Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
-
Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
-
Tokenomist, https://tokenomist.ai/
-
The Block, https://www.theblock.co/post/400806/ethereum-closes-gap-solana-dex-volumes-converge-45-billion
-
FinanceFeeds, https://financefeeds.com/jane-street-cuts-bitcoin-etf-exposure/
-
CNN, https://edition.cnn.com/2026/05/13/economy/kevin-warsh-confirmation-trump-fed-chair
-
Farside, https://farside.co.uk/btc/
Gate Research adalah platform penelitian Blockchain dan mata uang kripto yang komprehensif, menyediakan konten mendalam untuk pembaca, termasuk analisis teknikal, wawasan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.
Penafian
Investasi di pasar mata uang kripto melibatkan risiko tinggi. Anda disarankan melakukan penelitian sendiri dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk sebelum mengambil keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan tersebut.
