2026年6月8日、OpenAIはSEC（米証券取引委員会）に、非公開のS-1登録届出書を提出した。提出時点での事後評価額は8,520億ドルだった。この提出は、2026年6月1日にAnthropicが非公開のS-1を提出した1週間後にあたり、さらに、共同創業者のイーロン・マスクが起こした法的異議申し立てにより、OpenAIのパブリック・ベネフィット・コーポレーションへの再編がクリアされたとする2026年5月の陪審判断に続くものだった。OpenAIは、公開上場の時期についてはまだ決めておらず、条件が許せばより早い上場を行う選択肢を維持しつつ、非公開のままの可能性があると述べた。OpenAIとAnthropicによる同時の届出は、最先端のAI企業への投資家の関心が高まる中で、米国の主要な2つのAI開発企業がパブリック市場に向けて前進していることを示している。
OpenAI、機密S-1提出を確認
OpenAIは、ソーシャルメディア上で広く拡散された声明の中で提出を認めた。同社は最近、非公開のS-1を提出したばかりで、提出内容が漏えいすることを見込んでいたという。さらにOpenAIは、この届出は上場が近い兆候として読むべきではないとし、時期はまだ決めておらず、条件が許せばより早い上場を行う選択肢を維持しつつ、しばらくは非公開のままかもしれないと付け加えた。主幹事にはGoldman SachsとMorgan Stanleyが就くと報じられている。これまでの報道では2026年9月のデビューの可能性が指摘されていたが、OpenAIの声明はそれを確認するのではなく、その期間枠を残した形だ。
2026年5月の陪審判断で法的な再編がクリアに
OpenAIは2015年に非営利団体として発足した。2019年には上限付きの利益を認める子会社を追加し、その後、より大規模な資金調達を支えるために、さらにPublic Benefit Corporationへと再編した。この再編は、共同創業者のイーロン・マスクからの法的異議申し立てに直面し、「ミッションの逸脱」を理由にした。2026年5月の陪審はOpenAIに有利な判断を下し、結果として公開オファリングのための最も目立った障害の一つが解消された。2026年3月、OpenAIは、事後評価額8,520億ドルで、1,220億ドルの資金調達ラウンドを締めくくった。参加者にはソフトバンク、Amazon、Nvidia、Microsoftが含まれていた。累計のプライベート資金は現在、1,700億ドルを超えている。
月間20億ドル規模の売上、週次ユーザー9億人
OpenAIは月間でおおむね20億ドルの収益を生み出しており、前年度の売上として約131億ドルが報告されている。ChatGPTは、週次アクティブユーザーが9億人超で、消費者向けの有料サブスクが約5,000万人であると主張している。同社は黒字ではない。計算基盤、データセンター、モデルのトレーニング費用により、依然として高いペースで資本を消費し続けている。アナリストは、見通しの当面にわたって大幅な損失が続くと見込んでおり、フリーキャッシュフローの損益分岐点は数年先になる可能性があると予想している。
SECの審査プロセスは機密提出に続く
非公開のS-1届出を行うと、SECがドラフトを非公開でレビューできる。非公開提出を行った時点では、公表される時期の目安は設定されない。標準的な流れは、SECの審査→公開S-1の提出→ロードショー→価格設定→上場だ。公開S-1は、提出されると監査済み財務、詳細なリスク要因、持ち株構造を開示することになる。この書類は、投資家が規制レベルの透明性をもってOpenAIの帳簿を評価できる最初の機会となる。
Anthropicは6月1日に機密S-1を提出
直近のプライベートラウンドで約9,650億ドルの評価を受けたAnthropicは、1週間早いタイミングで自身の非公開S-1を提出した。SpaceXはさらに前に提出しており、複数兆ドル規模の評価額を狙っていた。これらの企業は、同時にパブリック市場への需要を試す、高額なプライベート企業の最大規模のまとまりを形成している。OpenAIは、GoogleのGemini、イーロン・マスクのxAI、Meta、そして拡大する中国のAI開発者の分野から競争に直面する。パブリックの投資家は、マージン、インフラコスト、そして最先端AIモデルを大規模に構築・運用するための長期的な収益性を精査することになるだろう。
OpenAIが長期ビジョン文書を公開
S-1の提出にあわせて、OpenAIはマニフェスト形式の文書も公開し、その中で長期ビジョンを概説した。そこには、地球上のあらゆる人が個人向けのAGIシステムにアクセスできるようにするという、明確な目標が含まれている。同社はまた、内部目標として、2028年3月までにAIシステムが人間の研究者と並行して、自社の研究業務の相当部分を扱える可能性があると考えていることも明らかにした。OpenAIはIPOについて、それを終着点ではなく、自社が「第3段階」と呼ぶものの始まりだと位置付けた。そこでは、少数の機関に能力を集中させるのではなく、先進的なAIを大規模に、手頃で誰もが利用できる形にすることに焦点を当てる。
よくある質問
2026年6月8日にOpenAIはSECに何を提出したの？
OpenAIは、2026年6月8日にSECへ非公開のS-1登録届出書を提出した。事後評価額は8,520億ドルだった。同社は、公開上場の時期についてまだ決めていないと述べている。
ChatGPTの週次アクティブユーザー数はどれくらい？
ChatGPTは、週次アクティブユーザーが9億人超で、消費者向けの有料サブスクが約5,000万人だと主張している。OpenAIは、売上として月およそ20億ドルを生み出している。
Anthropicはいつ機密S-1を提出したの？
Anthropicは、OpenAIの提出の1週間前となる2026年6月1日に、自身の非公開S-1を提出した。Anthropicは、直近のプライベートラウンドで約9,650億ドルの評価を受けていた。
