香港交易所のCEO、チェン・イーティン氏：香港株の取引時間を延長するのは、むしろ香港の個人投資家に不利です

香港証券取引所および清算事業有限公司（00388）の最高経営責任者（CEO）チェン・イーティンは、HSBCグローバル投資サミット2026で、もし香港株の取引時間が米国の日中の時間帯まで延長されるなら、むしろ地元の個人投資家が不利な立場に置かれる可能性があると述べた。彼女は同時に、昨年香港証券取引所に上場した約120社のうち、ほぼ半数の企業で売上の50％超が中国以外の地域から来ていると指摘した。

取引時間の延長はかえって香港の個人投資家に不利

香港証券取引所は、取引時間の延長について慎重な姿勢を取っている。香港証券取引所および清算事業有限公司（00388）の最高経営責任者（CEO）チェン・イーティンは、世界の取引市場がより長い時間帯、さらにはほぼ終日取引へと向かっているものの、香港株市場がそれに追随するのに適しているかどうかは、構造と公平性の観点から慎重に評価する必要があると述べた。

彼女は、もし香港株の取引時間を米国の日中の時間帯までカバーするよう延長すれば、地元の個人投資家が不利な立場になる可能性があると指摘した。「米国の投資家が活発に香港株を取引しているとき、香港の投資家は休んでおり、目覚めた後には市況がすでに大きく変化している」とし、このことは市場参加における公平性への挑戦になり得るとした。

チェン・イーティンはさらに小売業を例に挙げ、市場の魅力は営業時間の長さにあるのではなく、質の高い銘柄と投資機会があるかどうかにあると述べた。「投資家が市場を選ぶのは、そこに投資家が欲しい資産があるからであって、市場が24時間開いているかどうかではない。」また、市場が終日運用される場合、上場企業の情報開示と監督のタイミングには実務上の課題が生じると提起した。具体的には、企業がいつでも重要な情報を公表する必要があるのか、そして潜在的な市場操作リスクをどう防ぐか、といった点である。

彼女は、香港株市場が長年にわたって構築してきた中核の競争力は、厳格な情報開示制度と高い市場インテグリティにあると強調した。「市場のインテグリティと清廉さは、金融市場における最も重要な基盤の一つ」であり、制度調整を検討する際に、こうした原則が弱められてはならない。

10社超の国際的に有名な企業が香港上場を求めて列をなす

一方で資金面について、チェン・イーティンは、国際投資家による中国・アジア市場への配分が依然として明らかに不足していると考えているが、その状況は次第に改善している。彼女はデータを引用し、昨年香港証券取引所に上場した約120社のうち、ほぼ半数の企業で売上の50％超が中国以外の地域から来ており、国際的な事業展開を持つ中国系の多国籍企業が多いことを示していると述べた。これは、香港証券取引所に上場する企業の構造がより多様化しつつあることを反映している。

同時に、タイ、シンガポール、ドバイなどの地域の企業も積極的に香港で上場しており、アフリカや中南米にも事業展開を持っている。今年はさらに、10社超の国際的に有名な企業が上場申請のために待機列に並んでいるとのことで、供給サイドの強い勢いが維持されていることを示している。

資金面では、彼女は、IPOのアンカ―投資家の構造にも、明確な国際化の傾向が見られると指摘した。資金の出どころは北米、欧州、中東、ならびにアジアのほかの地域にも及んでいる。世界の資本は、すでに中国・アジア市場への配分不足を徐々に認識し、そしてその穴埋めを加速させている。彼女は、これが香港株市場の中長期的な発展を支える重要な原動力になると考えている。

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