テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズについて、今医療投資のチャンスを探しているなら注目すべき面白いことを見つけました。

というのも、皆がイーライリリーや製薬株のパフォーマンスについて話している一方で、テバは静かに好調を維持しています。株価は過去1年で実質的に倍になっています。これは小さな動きではありません。多くの人は気づいていないかもしれませんが、同社は運営方法にかなり大きな変化をもたらしています。

テバは以前はジェネリック医薬品メーカーとして知られていましたよね？あまり魅力的とは言えないビジネスモデルです。でも、彼らは積極的にスペシャリティ医薬品に舵を切っており、そこに本当のストーリーがあります。私は彼らの最新の決算を見ていました — 2025年第4四半期のもので、1月に発表されたものです — 数字は実際に堅調です。売上高は47億ドルで、前年比11％増です。でも、私の目を引いたのは一つあります：一株当たり利益は0.96ドルで、アナリストの予想0.64ドルを大きく上回ったことです。これは重要な上振れです。

ただし、注意点もあります。サノフィからのマイルストーン支払いが$500 百万ドルありました。これは、潰瘍性大腸炎やクローン病をターゲットとした薬候補のデュバキチュグに関するもので、これが数字を少し膨らませていました。それを除けば、成長はもっと穏やかです。でも、それでも根底にある変革は確かに進行しています。

彼らのブランドスペシャリティ薬 — オーステド、アジョビー、ウゼディ — は今やかなりの収益を生み出しており、フラットなジェネリックの売上を相殺しています。これが医療投資の重要なポイントです。経営陣は、最終的にデュバキチュグがピーク時の年間売上で20億から50億ドルに達する可能性があると見込んでいます。他のパイプライン候補も含めると、パイプライン全体でピーク時の潜在売上は(十億ドルを超える見込みです。

この投資の価値評価の観点から面白いのは、テバの株価が2026年の予測に基づき、現在の予想利益の約12.5倍で取引されていることです。これは製薬株の中では中〜下の水準です。アナリストは2026年にEPSが8.5％下落すると予想していますが、その後2027年には12.3％上昇すると見ています。その加速が実現し、市場が彼らのスペシャリティ薬の成長軌道をより積極的に評価し始めれば、利益成長に加えて実際の複数倍拡大も見込めるでしょう。

この医療投資の面白さは、多くの変革がまだ十分に株価に織り込まれていない点にあります。完全に期待が実現した後の大きな上昇を待つのではなく、まだ進行中のストーリーに投資しているのです。もし彼らの成長が2027年に管理職の予想通り加速し始めれば、株価はここから大きく上昇する可能性があります。

保証はできませんが、長期的な視野を持ち、医療投資に資本を配分しようと考えているなら、これはより詳しく検討すべき銘柄です。現時点の価格でリスクとリターンのバランスは妥当な範囲に感じられます。