まず、背景として：アマゾンは歴史的に驚異的なリターンをもたらしてきた。1997年のIPO以来、208,300％のリターンだ。最近でも、2020年から2024年までの間に137％上昇しており、2022年の厳しい売り浴びせにもかかわらず好調だった。2015年から2019年の間にはほぼ500％も跳ね上がった。だから、5年で100％の上昇は、この株にとっては基本的な水準と言える。

これが再び実現する可能性があると考える理由だ：

評価額は今、本当に魅力的に見える。トレーリング12ヶ月のP/E比率は約33で、2008年以来最低水準だ。忍耐強い投資家にとっては絶好の機会だ。さらに、株価は以前の高値から約15％下落しており、これは歴史的に見ても堅実なエントリーポイントだ。

AWSは依然としてこの株の本当のエンジンだ。世界最大のクラウドプロバイダーとして、AIモデルの構築と展開を進める組織から大きな成長を取り込む位置にある。生成AIの追い風はしばらく衰えそうになく、AWSが最大の恩恵を受けるはずだ。

次に、eコマースも依然として巨大な成長余地がある。アンドリュー・ジャッシーは最近、アマゾンが世界の小売市場の約1％しか支配していないと述べた。物理的な店舗からオンラインへのシフトは、今後10年から20年かけて徐々に進行していく。これは、まだ飽和していない巨大な市場規模だ。

また、同社は新しい分野にも進出している—プロジェクトクイパーによる衛星インターネット、ヘルスケアサービス、その他の事業だ。これら一つ一つが重要な成長ドライバーになり得る。

もちろんリスクもある。深刻な景気後退が起これば、その100％の目標達成はずっと難しくなるだろう。そして、企業がAI投資から確かなリターンを得られなければ、AWSの成長も期待外れになる可能性がある。株価予測においてタイミングはいつも難しい。

しかし、もし2030年までに現実的に資金を倍にできる会社に賭けるとしたら？それはおそらくアマゾンだ。基本的な要素は揃っているし、選択肢も豊富だし、過去にそれをやってのけた実績もある。長期的なポジションを考える人にとっては、注目すべき銘柄だ。

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