最新の13F提出書類で面白いことに気づきました。コーチューマネジメントの億万長者フィリップ・ラフォンは、3つの主要な兆ドル株にわたる積極的な買いを行っており、そのパターンは今、賢い資金がどこにチャンスを見出しているかを多く語っています。

ラフォンは約408億ドルの資産を管理しており、S&P 500を上回る実績は彼の動きに注目すべき価値を持たせています。彼は明らかにポートフォリオの構築方法を熟知しています。彼の2025年第2四半期と第3四半期の活動を見ると、AIインフラと確立されたテックリーダーに関する明確な仮説が浮かび上がります。

まずはアルファベットです。これは興味深いポイントで、ラフォンは第3四半期に全力投資し、GOOGの新規ポジションを200万株超で開設し、同時にGOOGLの保有を259%増やしました。9月のChromeに関する独占禁止法の判決は、多くの不確実性を取り除いた可能性があります。それ以上に、彼が惹かれる理由が見て取れます。Googleの検索支配は依然として圧倒的で、世界シェアは約90%、YouTubeは非常に巨大であり、クラウド部門はAI統合のおかげで30%以上の成長を加速させています。さらに、財務状況も申し分なく、9月時点で985億ドルの現金と同等物を保有しています。そのような資金力があれば、ためらうことなく積極的に投資できるのです。

次にブロードコムです。ラフォンは2025年の各四半期でこの銘柄を買い増しています。第1四半期に5万株、第2四半期に200万株超、第3四半期に12万株です。皆がNvidiaやGPUに夢中になっている中、ラフォンはネットワーキングの側面を重視しているようです。ブロードコムのデータセンターソリューションは、何万ものGPUを接続し、そのパフォーマンスを最適化します。地味ですが不可欠なインフラの役割です。AI以外にも、ワイヤレスチップ、スマートフォン、IoTデバイスにおいても堅実なポジションを築いています。単なる一芸だけの会社ではありません。

3つ目はマイクロソフトで、実は彼のファンドの2番目に大きな保有銘柄です。第2四半期に66万株超を追加し、第3四半期には71万株を買い増しました。Azureは世界第2位のクラウドプラットフォームとして、AIの追い風もあり、前年比約40%の成長を続けています。しかし、多くの人が見落としがちな点は、WindowsやOfficeといったレガシーセグメントも依然として巨大なキャッシュフローを生み出していることです。そのキャッシュが成長投資を支えています。マイクロソフトは9月末時点で$102 十億ドルの現金を保有し、運用キャッシュフローも$45 十億ドルを超えています。評価も妥当で、予想利益の25倍程度、これは過去5年平均より16%割安です。

特に目立つのは、その一貫性です。ラフォンは流行に乗っているわけではありません。競争優位性のある企業、堅実なバランスシート、AIの波に乗りながらも完全に依存しないポジションを着実に築いています。ラフォンのような資産とリソースを持つ人物の価値は、長期的な視点を持てることにあります。多くの投資家が日々の動きに追われる中、彼は将来の市場の方向性に自信を持っているのです。これらの13F提出書類は、今後数年間の市場の動きについて確信を持っている人物の存在を示しています。