証券会社の海外進出加速 研究業務が国際化の必答問題

【环球网财经综合报道】2026年の新年に、中資証券会社の国際化の進展が著しく加速し、トップクラスの機関が海外事業への資金投入と拡大を集中的に行い、「香港を基盤とし、世界へ展開する」拡張態勢を形成している。東吴研究所のデータによると、2025年末までに国内証券会社は38の海外一級子会社を設立し、事業は香港から東南アジア、欧米、中東へと拡大している。

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業界は「二超二強」の階層を示している。中信証券の2025年の海外収入は155.19億元で、前年同期比41.75%増加し、総収入の20.7%を占める。投資銀行は中資のオフショア債券市場で第一位、香港のIPO引受けは第二位、アジア（日本除く）の合併・買収も第二位である。中金公司の海外収入は前年比58%増の約80億元超で、ドバイに支店を開設し、湾岸地域のライセンスを持つ最初の中資証券会社となった。

華泰証券は2025年にシンガポール、インド、アメリカ、日本の重要ライセンスを取得し、グローバルネットワークを整備した。国泰君安国際の収入は62.30億香港ドルで、前年比41%増、過去最高を記録した。2026年、華泰と広発は相次いで国際子会社への増資を発表し、グローバル展開を加速させている。

売り手側のリサーチの国際化は戦略的重点となっている。3月、華泰はベトナムのSSI証券と双方向のリサーチ報告書の協力を開始し、中越市場のリサーチ共有を実現した。中信建投はグローバルリサーチチームを設立し、クロスボーダーの一体化を深化させている。中金のリサーチチームは320人以上で、世界1900以上の企業をカバーしている。広発証券は「一つの広発」の全ライセンスの優位性を活かし、クロスボーダーサービスを連携させ、2026年にブランドを強化し国際化を推進している。

しかし、国際一流投資銀行と比較すると、中資証券の海外収入比率、グローバルネットワーク、国内顧客の浸透率には依然差がある。中金は目標を「世界資産価格決定権の獲得」に引き上げている。

業界関係者は、政策の支援と市場の拡大により、海外事業の収入比率は今後も継続的に高まると見ており、業界の収益構造の最適化を促進している。資本市場の開放が深化する中、国際化は一流投資銀行の構築と業績成長を牽引する核心エンジンとなりつつある。（陳十一）