だから私は2025年の金利予測をしたところ、実際に的中しました。去年の初め、皆は1回の25ベーシスポイントの利下げが年内にあるかもしれないと言っていました。私はそれよりもずっと積極的な動きになると公言していました。結果的に、連邦準備制度は合計75ベーシスポイントの3回の利下げを行いました。正確ではありませんが、ほぼ正解であり、間違いなくコンセンサスはあまりにも保守的すぎたことを証明しました。

今、2026年に入って数ヶ月が経ち、同じパターンが繰り返されているのを見ています。市場は今年50ベーシスポイントの利下げを織り込んでいますが、これは会合2回分に相当します。これもまた、私には慎重すぎると感じられます。

私が実際に2026年に期待していることは次の通りです。

まず - 連邦準備制度は2回ではなく4回の利下げを行うでしょう。現在、市場はそれに対して11％の確率しか見込んでいませんが、経済指標はもっと多くの利下げを示唆しています。雇用市場の圧力は本物であり、パウエルの辞任を含むリーダーシップの交代もあります。データはこの高水準の金利を維持することを支持していません。

次に - 10年物国債の利回りは大きく下落するでしょう。今は約4.19％にありますが、これは2024年中頃の連邦基金金利がはるかに高かった時期よりも高い状態です。この乖離は全く意味がありません。私は年末までに3.5％以下に下がると予測しています。これは2023年初以来のことです。

最後に - 住宅ローン金利はついに実質的な緩和を迎えるでしょう。多くの予測は、6％前後でほぼ横ばいと見ていますが、私は年末までに5.5％に下がると考えています。これは不動産を考える人にとっては大きな動きです。

正直なところ、私は予晶の球を持っているわけではありません。でも、私の金利予測のトレンドに対する見解は、ほとんどの専門家が現在予測しているよりもはるかに低金利の環境に向かっていることを示唆しています。すべての要素がその方向に動いているように見えます。